全球变异株冲击波一日游，市场迎接圣诞反弹行情

奥密克戎（Omicron）变异株冲击波似乎又是一次白送的抄底机会，欧美市场在经历了“黑色星期五”后，周一迅速反弹。

“其实这都不是事儿，市场已经很清楚了，疫苗必须打，海外国家并不可能继续居家，经济重启也是大趋势。”资深美股交易员司徒捷对第一财经记者表示。

嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）对记者称，“经过一个周末的研究和思考，市场判定（暂时）不必为奥密克戎感到恐慌。即使最终证实该变异病毒的传染性或者免疫抵抗力强于德尔塔（Delta）变异病毒，奥密克戎的早期病例到目前为止呈现的症状相对温和，所以可能不需要广泛的旅行与经济活动管控举措。”就目前而言，市场似乎准备迎接“圣诞反弹行情”（Santa rally）。

迅速摆脱变异毒株阴霾

当地时间11月29日，欧美市场主要股指集体反弹，纳斯达克指数涨幅明显。据Wind数据，截至收盘，美股市场上，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别涨0.68%、1.88%、1.32%；欧洲市场上，英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数分别涨0.94%、0.54%、0.16%。

在奥密克戎疫情初期，恐慌性报道导致市场下跌，形成恶性循环，但事实上奥密克戎的传染性和适应性仍待进一步的研究。近两日，各界似乎开始淡化奥密克戎的影响。当地时间周日，南非疫苗部长级咨询委员会主席Barry Schoub表示，到目前为止，奥密克戎毒株引发的症状表现轻微；美国国立卫生硏究院院长Francis collins周日表示，目前还没有理由为新毒株而恐慌，但它的传播增强了接种疫苗加强针的重要性。

制药公司莫德纳（Moderna）首席医疗官保罗·伯顿（Paul Burton）最新表示，公司最快将在明年初，研发出专治奥密克戎毒株的新疫苗。奥密克戎是一个不容小视的变种，但现有的医疗技术和防护措施可以很好地应付。上周五，公司在声明中表示，2021年初开始，公司便开始密切关注新冠病毒新变种的发展。同时，公司进行新临床试验的速度非常快，在60天至90天左右。

“现在来说，奥密克戎是新冠病毒‘最坏情况下’的变异病毒（即毒性和致命性更严重）的几率下降。有了这样的认知，交易者立刻着手扭转上周五的恐慌性跌势，目前推动WTI原油和美元收复上周五失地的一半左右，纳斯达克100指数等美国主要股指将上周五的失地几乎尽数收回。”韦勒表示。

关注“圣诞反弹”和“1月效应”

目前，主流机构和美股交易员仍看好明年美股的表现，但预期收益率可能较前几年有所下行。

联博股票资深投资策略师黄森玮在媒体会上对第一财经记者表示，股市仍处于正常的上升轨道，美股牛市平均上涨时间达5年，平均涨幅约250%，目前尚未结束，货币、财政双宽松的组合拳是支撑股市的主要动力。

历史数据显示，景气高峰过后，股市仍有表现机会。他表示，股市表现一般是在PMI从底部回升至50的荣枯线的阶段回报率最高（历史统计平均回报约20%），第二好的阶段是从50向上攀升的阶段（15%）。如今美国处于PMI从高位开始放缓的阶段，这一阶段尽管回报降低，但根据过去的统计，仍将有大约8%的回报。

此外，尽管疫情重燃，但鉴于通胀高企，机构预计美联储仍会在明年开始加息，不排除缩表加码的可能性。不过，黄森玮表示，根据2013年美联储缩表期间的市场表现，美股表现优于债券；历史数据也显示，美联储加息期间，美股多数时候仍然上涨。这次历史应该仍会重现。

此前，多位美股交易员对记者提及，市场可能会利用最后的货币刺激政策，继续推升市场。“可能出现的局面是，市场会走出一个抛物线式的走势，大家都知道美股的估值太高了，但还都在持续追高，市场可能会迎来“圣诞上涨行情”，但具体仍要看12月的议息会议情况。不过，目前由于病毒变异存在不确定性，12月美联储宣布加码缩表的预期也在下降。

除了圣诞行情，目前市场也开始期待“1月效应”，即在1月份股市上涨的可能性大于一年中的其他月份。全球投资管理机构Schroders表示，美国股票市场在过去130年中有80年出现了该现象，在英国、日本和澳大利亚市场的这个数字更高。而且，1月正值回报率的平均值也高于其他月份。

“资本利得税在年尾确定，投资者往往在12月卖掉亏损的股票。同时必须在30天后才能再次投资于类似的股票，也就是说，相关投资收益与损失实现的资金一般要到1月份才能重新进入市场，这可能造成‘1月效应’。”韦勒告诉记者。

此外，粉饰策略是共同基金和其他投资组合经理人使用的策略，即在年底卖掉投资组合中的亏损产品后，将所获资金重新分配于表现良好的股票，使得基金表面看起来比实际情况成功。发生在12月下旬的粉饰策略将资金重新分配到表现良好的股票中，可以给予更大的推动力，在第二年1月创造异常高的回报。这种策略模仿了投资损失节税策略，创造了同样的资金运动，即资金在12月离开市场，又在1月回到市场。

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