年会专刊 |《金融评论》2021年第6期(2)

信息技术变革推动了我国数字金融领域的快速发展，这一新型金融模式对贫困减缓的影响及作用机制有待于更深入研究。本文使用中国家庭追踪调查数据度量了“家庭贫困脆弱性”指标，结合地级市的数字普惠金融指数探究了数字金融对贫困脆弱性的影响。研究发现，数字金融的发展显著降低了家庭未来陷入贫困的概率，有助于巩固我国脱贫攻坚成果。数字金融主要通过优化资产配置、提高金融素养和强化信任机制来缓释风险冲击而实现，其中货币基金和投资业务发挥关键作用。这一效应对于中部地区、物质禀赋更高、抚养比更低的家庭作用更为明显，因此也要着力关注部分群体面临的“数字劣势”问题，加强普及教育和数字基础设施建设。本文基于贫困脆弱性视角得出的结论对于理解数字金融的发展效应以及减贫问题提供重要参考和政策启示。

知而后行？管理层认知与银行数字化转型

王诗卉 谢绚丽

数字化时代的到来，改变了银行业的经营方式和行业竞争格局，也挑战了传统银行的经营和生存，数字化转型势在必行。本文应用有监督与无监督的机器学习的方法，基于202家中国商业银行2010年至2018年的数据，考察了管理层的数字化认知对银行数字化转型行为的影响。研究结果表明：第一，银行管理层对数字技术所带来的创新机会的认知，对银行的数字化创新和线下分支机构的调整行为均具有促进作用；第二，银行管理层对数字技术所带来的风险挑战的认知，会削弱机会认知的促进作用；第三，银行管理层对数字化机会的认知对数字化转型的促进作用，在数字金融新兴业态挑战更强的市场中具有更强的影响。上述结果说明，在数字化时代，管理层对于新兴技术的积极认知，构成了企业的动态能力，有助于企业在技术变革中的生存和发展。本文应用多种机器学习方法实现了对管理层认知评价的客观测量，此外，本文结论指出了在数字化时代中，企业管理层对数字技术的认知对于企业数字化转型的重要作用，对传统企业的数字化转型实践也具有借鉴意义。

数字普惠金融发展对农业生产有资本替代效应吗？——基于北京大学数字普惠金融指数和CFPS数据的实证研究

张正平 王琼

传统普惠金融服务“三农”效益低下，阻碍了农业机械化进程的顺利推进，而数字普惠金融的发展极大地缓解了农户的资金约束，为解决这一问题带来了新的契机。本文基于2014年、2016年和2018年三期中国家庭追踪调查数据（CFPS），实证考察了数字普惠金融对农户在农业生产中利用资本替代劳动的影响及其动态效应，并从地区、地形和土地种植规模三个方面分析了异质性影响。研究发现：（1）数字普惠金融的发展促进了农业生产中资本对劳动的替代，且这种促进作用随时间逐渐减弱；（2）相比使用深度，数字普惠金融覆盖广度的增加对农业生产中资本对劳动的替代作用更大；（3）数字普惠金融对资本替代劳动的促进作用在北方、山区和大农户中表现得更明显。上述研究结论对于数字金融时代进一步加快推进农业机械化进程具有重要的指导意义。

编辑：范可鑫

审核人：程炼

未名湖数字金融研究

“未名湖数字金融研究”公众号（idf_pku）为北京大学数字金融研究中心（Institute of Digital Finance, Peking University）的官方微信公众号。

北京大学数字金融研究中心成立于2015年，致力于数字金融和金融科技领域的学术与政策研究。中心发布的“北京大学数字普惠金融指数” 成为学术界引用率最高的测度中国数字金融发展程度的指标。中心研究团队获批国家社会科学基金重大项目“数字普惠金融的创新、风险与监管研究”。中心还积极推进国际学术交流与合作，与国际货币基金组织（IMF）、国际清算银行（BIS）和布鲁金斯学会（Brookings）都分别组建了联合课题组就中国数字金融问题展开深入的研究。

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