博盈特焊产品单一、价格下滑，对不同大客户“区别对待”？

近期，广东博盈特焊技术股份有限公司（下称“博盈特焊”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过3300万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，博盈特焊的产品较为单一，且该产品的销售单价还在持续下降。

来源：公司官网

产品单一

据了解，博盈特焊是长期专注于特种焊接核心技术研发及应用的高新技术企业，主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

2018年-2020年和2021年1-9月（下称“报告期”），博盈特焊分别实现营业收入21038.63万元、43936.68万元、55047.81万元、52348.36万元，净利润分别为6139.25万元、8831.15万元、14251.33万元、13639.43万元。

可以看出，在上述时间段内，博盈特焊的业绩呈现上升的趋势。

招股说明书显示，报告期内，博盈特焊防腐防磨堆焊装备产生的销售收入分别为19548.72万元、42914.46万元、52639.97万元、51026.28万元，分别占当期营业收入的92.92%、 97.67%、 95.63%、 97.47%。

也就是说，博盈特焊就是一家制造防腐防磨堆焊装备的公司，产品较为单一。

对此，博盈特焊表示，如果在短期内出现垃圾焚烧发电等主要应用领域需求下降、市场拓展进度不及预期等情况，将会对公司的营业收入和盈利能力带来不利影响。

然而，博盈特焊防腐防磨堆焊装备的平均销售单价却在持续下降。

招股说明书显示，报告期内，博盈特焊防腐防磨堆焊装备的平均销售单价分别为10604.76 元/平方米、 9592.97 元/平方米、 9173.21 元/平方米、 8624.42 元/平方米， 呈下降趋势。

2021年1-9月，博盈特焊防腐防磨堆焊装备的平均销售单价较2018年已下降了约2000元/平方米， 下降幅度约为20%。

对此，博盈特焊表示，如果未来主要产品的销售价格继续下降，但产品成本不能保持同步下降，将会对公司业绩造成不利影响。

毛利率“参差不齐”

IPO日报注意到，博盈特焊能实现上述的业绩，主要是依赖公司的前五大客户。

招股说明书显示，报告期内，博盈特焊向前五大客户产生的销售收入分别为15066.2万元、35114.32万元、36175.69万元、40688.83万元，分别占当期营业收入的71.61%、79.92%、65.72%、77.73%， 公司每年至少有6成的收入是来自前五大客户。

对此，博盈汉特表示，一旦该等客户发生重大经营问题或对公司产品需求下降、双方合作关系中止，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司出现订单减少、货款回收不畅甚至发生坏账等情况，进而对公司的生产运营产生不利影响。

在这样的情况下，博盈特焊对待其前五大客户的态度却不太一样。

据了解，2018年，博盈特焊的前五大客户分别为光大环境、华光环能、欧萨斯、瀚蓝环境、杭锅股份，博盈特焊对上述客户销售产品的毛利率分别为49.81%、56.54%、52.57%、57.19%、30.71%。

不难看出，博盈特焊对光大环境、华光环能、欧萨斯、瀚蓝环境的毛利率均在50%左右，唯独对杭锅股份的毛利率为30.71%。

那么，为什么博盈特焊对杭锅股份的毛利率较其他客户少了20个百分点？

此外，IPO日报还注意到，2019年和2021年1-9月，杭锅股份仍位列博盈特焊的前五大客户名单中，而博盈特焊对其的毛利率分别为44.37%、40.32%。

可以看出，博盈特焊对杭锅股份的毛利率发生了明显的变化，从2018年的30.71%，到2019年和2021年1-9月又变成了40%多。背后原因何在？

2019年，博盈特焊的前五大客户分别为光大环境、哈尔滨电气、深能环保、杭锅股份、武汉锅炉，博盈特焊对上述客户的毛利率分别为42.28%、48.3%、28.68%、44.37%、43.4%。

可以看出，博盈特焊对深能环保的毛利率仅有28.68%，远低于同期其他前五大客户40%多的毛利率。

那么，深能环保又到底是何方神圣？为何博盈特焊对深能环保的毛利率仅有28.68%？

END

记者 邓皓天

版式 褚念颖

编辑 吴鸣洲

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