司库管理之融资管控篇——赋能企业金融资源协同，提升财务管理精益发展(2)
融资计划应以“合理性、及时性”的编制原则为基础，以“全集团一盘棋”的全局视角为核心，在充分协调外部借款资源与内部资金使用的基础上，实现资金效益与风险的最优配置。集团内部定期统筹企业的资金需求，了解融资主体的融资特点、融资紧迫性，并根据接续的资金计划缺口及整合后的资源，匹配合理的融资方式及融资产品。
企业可借助资金管理系统对融资业务实行余额管控、增量管控、品类管控，提高融资计划管控灵活性，同时作为融资分析的数据来源之一，帮助企业有效控制带息负债规模，合理安排债务融资品种和期限结构，减少财务风险。
02. 融资定价：制定规范的差异化定价策略
为有效降低外部融资成本，企业可汇总金融机构的融资业务报价信息，制定规范的融资业务询价流程，通过明确的市场化比价原则，综合考虑融资成本、融资条件后择优筛选，以增强决策的准确性。
内部融资价格的制定关系到企业内部的资金划转和计息，适当的内部资金定价机制能够帮助集团享受税收优惠，实现集团整体利益最大化。在搭建定价模型的过程中，资金管理人员需明确定价关键要素和定价维度，如借款公司性质、借款期限、当地税收政策等，以增强各企业内部融资定价的差异化和区分度。
03. 融资审批：建立集中的融资业务审批机制
集团可根据管控目标及融资业务特点，对融资规模、融资定价建立“集中管理、权责明确”的审批设置，梳理不同种类融资业务的审批控制点和责任主体，包含“操作集中类业务”“管控集中类业务”等，对“申请、计息、展期、还本付息”执行线上全流程管理，实现“贷前、贷中、贷后”的融资管控模式，推动融资业务内部审批程序的规范化管理，提升管控效率。
（三）风险防范：建立“外防、内控”的风险防范机制
借助数字化的司库体系建设，对企业融资管理带来的相关风险建立完善的风险防范机制，搭建风险识别、风险监控预警、风险响应的管理体系，打造“外防、内控”的双重风险防控屏障。
01. 金融市场风险：以风险对冲为手段，建立实时监控的风险预警机制
为降低金融市场波动引发的资产价值损失，减少风险敞口，企业可采取市场风险规避策略，以风险对冲为核心目标，合理选用金融衍生等对冲工具，严守套期保值原则，定期评估对冲工具的有效性，适时调整策略，同时为应对金融衍生类业务的高杠杆性及高风险性，禁止开展投机交易。企业也可对接金融资讯平台，监控国内及国际的重要市场参数变化情况，设定预警指标及阈值，实时了解宏观市场行情。
02. 融资风险：对融资业务全信息进行严格准入审批，降低资源错配的机会成本
图：融资风险防范维度
融资业务风险
企业融资业务的选择将影响融资成本的管控，内部的借款及担保规模过大、融资利率过高等问题将增大企业到期不能及时偿付的风险。为降低业务风险，企业需对带息负债规模及融资性或有负债的全信息统一管理，在资金管理系统中，可进行相关阈值设置，如借款利率上限超出阀值时，系统则进行预警；同时，对担保企业范围、担保额度等要素实行严格的审批控制，根据融资预算管控企业融资业务的类型，对不满足条件的融资业务予以驳回，及时控制风险。
资源错配风险
若选择融资能力相对较弱的企业直接面向市场融资，将会面临融资困难、借款利率高、借款规模有限等问题，引发融资主体错配风险，同时外部金融机构的选择不当也直接降低了资源利用率。通过资源统筹端的整合，以优质融资主体对接优质金融机构，能够为集团提升融资效用，降低资源错配的机会成本。
03. 流动性风险：及时根据资金缺口接续融资方案
企业的正常运转需要充足的资金流动性支持，若资金不能及时接续将进一步扩大流动性风险，及时、完善的融资计划编制机制需要企业充分考虑大额资金流出需求的时间及存量业务的到期额度，以便及时接续融资方案，覆盖资金缺口，有效避免流动性风险。
具体的风险管控策略详见《【司库管理系列文章第四篇】之风险管理篇》。
（四）价值提升：通过“闲置资源、盈余资金”的优化配置，实现价值提升
在保证风险可控的前提下，可通过将整合后的闲置资源进行结构化配置，以及盈余资金的稳健投资策略配置，实现金融资源组合的价值提升。
01. 闲置资源配置：应用结构化手段优化闲置资源配置，实现“产融共生”
应用数字化创新服务平台及结构化手段，将整合后的基础资产价值作为资金来源，以未来所产生的现金流为偿付支持，联通资金流、信息流、业务流，提升闲置资源利用率及资金的流动性，帮助企业调整资产负债结构。对高信用应收账款、闲置资产等以保理、融资租赁或资产证券化等方式，活化资源的资金价值，化解供应链上下游企业的流动性压力，优化资源配置。
02. 盈余资金配置：建立安全稳健的低风险投资收益管理机制
企业融进的资金将优先满足经营活动资金需求，盈余的货币资金将通过集中管理，帮助企业完成战略投资的配置目标，根据资金的规模及稳定性，并通过宏观经济及金融市场研究，制定金融市场投资管理策略，确定投资计划及投资规模。对大型集团而言，投资主体涵盖企业及财务公司，在严格遵守金融市场监管要求的基础上，集团可建立以资金成本最小化为目标、以安全性和流动性为原则、以风险防控为支撑的低风险投资收益管理机制，将资金成本纳入考核指标，在保障资金安全和流动性的基础上，鼓励集团及财务公司参与符合国资委监管要求的低风险投资，构建期限匹配、收益稳健的投资组合，实现资金增值。
打造价值提升的融资管理体系，助推司库管理达成世界一流的管理愿景
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