抱着NIKE大腿，永兴东润研发费用哪儿去了？
近日，永兴东润服饰股份有限公司（下称“永兴东润”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过7010万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，永兴东润似乎是“抱着NIKE的大腿”，才能提交创业板IPO申请。
来源：公司官网
“抱”NIKE大腿
据了解，永兴东润是一家集产品研发设计、供应链智能管理、多品牌营运以及数字化新零售为一体的中高端儿童服饰集团。
2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），永兴东润分别实现营业收入12.17亿元、16.09亿元、17.04亿元、9.28亿元，净利润分别为1.08亿元、1.49亿元、2.11亿元、1.06亿元。
可以看出，在上述时间段内，永兴东润的业绩呈现持续上升的趋势。
而这些业绩主要是依赖耐克集团。
招股说明书显示，报告期内，永兴东润通过Nike、Jordan、Converse等耐克集团旗下的品牌产生的销售收入占各期主营业务收入的89.49%、88.76%、88.31%、88.78%。
换言之，永兴东润每年至少有8成的收入是靠卖耐克集团的产品而获得。
对此，永兴东润表示，若公司未来未能妥善经营上述耐克集团旗下品牌，或耐克集团与公司合作过程中发生纠纷或终止合作的情形，可能将对公司经营产生不利影响。
除此之外，IPO日报注意到，报告期内，永兴东润向耐克集团产生的销售收入分别为9486.74万元、16029.48万元、17980.75万元、7199.46万元，分别占当期营业收入的7.79%、9.96%、10.55%、7.76%， 而耐克集团也始终位列在永兴东润的前五大客户名单中。
另外，在上述时间段内，永兴东润向耐克集团采购的金额分别为29628.26万元、42493.14万元、40176.12万元、20710.64万元，分别占当期采购总额的38.48%、39.73%、50.1%、54.17%， 而耐克集团也始终霸占着永兴东润的第一大供应商头衔。
耐克集团不仅是永兴东润的大客户还是其第一大供应商，且永兴东润销售的产品也主要是来自耐克，可谓是永兴东润的销售、采购事项，耐克“把把抓”。换言之，永兴东润是“紧抱”耐克的大腿，才能提交创业板IPO申请。
年销售百万件童装、童鞋
也就是说，永兴东润实际上是一家销售童装、童鞋的公司。
从销量上看，报告期内，永兴东润童装销售的数量分别为636.54万件、772.99万件、876.08万件、567.95万件；童鞋的销售数量分别为132.08万双、179.29万双、186.29万双、96.51万双。
这样看来，似乎只要每年销售上百万件（双）童装及童鞋，“你”也可以成为下一个永兴东润。
除此之外，IPO日报还注意到，卖童装的毛利率可不低。
招股说明书显示，报告期内，永兴东润童装的毛利率分别为57.96%、58.9%、58.68%、59.54%。
也就是说，永兴东润卖1件童装，几乎能赚一半的钱。
“研发”在哪？
除了上述情况之外，永兴东润似乎还存在一个较为奇怪的情况。
据永兴东润在招股说明书中自述，报告期内，永兴东润研发设计投入的金额分别为2386.76万元、3602.78万元、3167.25万元、1886.22万元。
数据来源：招股说明书
永兴东润还称，截至2021年6月30日，公司共拥有研发设计人员90人。
数据来源：招股说明书
然而，令人感到奇怪的是，招股说明书显示，永兴东润的期间费用具体如下：
数据来源：招股说明书
可以看出，在永兴东润的期间费用中存在销售费用、管理费用、财务费用，唯独没有研发费用。
这就不禁令人感到好奇，明明永兴东润自述存在研发上的投入，同时，也存在90名研发人员，为何期间费用中却没有研发费用？
那么，永兴东润的研发费用到底计到哪去了？
END
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