原材料价格波动家电涨价：海尔调价对冲成本压力，格力或以不涨价阻击对手

理财鱼小提示：原材料价格波动家电涨价：海尔调价对冲成本压力，格力或以不涨价阻击对手

出品 | 搜狐财经

作者 | 张莹

今年以来，部分大宗商品价格持续大幅上涨，以铜、铝、钢材等为基础原材料的家电纷纷涨价。

据相关年报，2020年美的集团、海尔智家、格力电器原材料占营业成本的比重均在80%以上。大宗原材料与零部件价格全面上涨影响家电产业毛利率。

2021年一季度，美的集团毛利率达23.00%，相较2020年的25.11%下降2.11%；海尔智家毛利率达28.49%，相较2020年的29.68%下降1.19%；格力电器毛利率达24.43%，相较2020年的26.14%下降1.71%。

如何规避原材料价格大幅波动给公司大宗原料采购带来的成本风险？

有企业选择调价对冲成本压力，有企业选择“坚持不涨价”。全年空调业务首次被美的超越的格力电器坚定站在“不涨价”的阵营。对此，家电行业分析师刘步尘认为，“一半原因是承压能力强，一半原因是以此阻击对手”。

上游原材料价格上升引发家电涨价

今年以来，部分大宗商品价格持续大幅上涨，一些品种价格连创新高。以铜、铝、钢材等为基础原材料的家电受到连带影响，纷纷涨价。

据媒体报道，自今年1月起，奥克斯、志高、美博、海信、TCL等多个品牌陆续调价。

根据奥维云网（AVC）数据，3月份，彩电、冰箱、洗衣机、空调等大家电品类均价环比上升，其中，冰箱均价5507元，均价环比上升1055元，为大家电中涨幅最大的品类。

五月中上旬，家电价格迎来短暂下降后继续回升。其中，上周冰箱线下均价5038元，环比上升977元；洗衣机线下均价3497元，环比上升666元；空调线下均价3549元，环比上升229元；彩电线下均价4967元，环比上升481元。

有网友在微博上反映，5月14日想网购一款价格为3799元的冰箱，后考虑到618大促即将开始暂未下单，而今日，该款冰箱已经涨价至折后3999元。

根据网上此前流传的宁波奥克斯家电销售有限公司关于网批产品价格上涨的通知，该公司将涨价的原因归结为“因大宗原材料价格持续走高，使得经营、制造成本不断攀升”。

中国大宗商品价格指数（CCPI）显示，5月25日CCPI指数达1051，近六月涨22.92%，近一年涨44.17%。有色金属指数：铜为72329，近六月涨31.74%；有色金属指数：铝为18433，近六月涨14.93%；钢铁指数为1391，近六月涨13.94%。

家电行业以铜、铝、钢材等为基础原材料，受影响程度不言而喻。搜狐财经发现，2020年美的集团、海尔智家、格力电器原材料占营业成本的比重均在80%以上。

根据相关年报，2020年，美的集团原材料成本达1444.79亿元，占营业成本的84.47%；海尔智家原材料成本达1019.04亿元，占营业成本的83.2%；格力电器原材料成本达758.79亿元，占营业成本的86.90%。

美的集团独立董事管清友5月17日在网上业绩说明会上坦言，美的集团消费电器及核心部件产品的主要原材料为各种等级的铜材、钢材、铝材，这些大宗原材料价格近期迅速大幅上涨，客观上可能会对公司的经营业绩产生一定影响。

涨价转移成本压力还是不涨价阻击对手？

搜狐财经梳理发现，2021年一季度，家电龙头企业毛利率相对2020年全年而言，均有不同程度的下降。

其中，美的集团毛利率达23.00%，相较2020年的25.11%下降2.11%；海尔智家毛利率达28.49%，相较2020年的29.68%下降1.19%；格力电器毛利率达24.43%，相较2020年的26.14%下降1.71%。

美的集团在其2021年一季报中指出，报告期内，大宗原材料与零部件价格全面上涨影响家电产业毛利率。

为规避原材料价格大幅波动给公司大宗原料采购带来的成本风险，家电企业被动“出手”。

其中，美的集团和格力电器不约而同将目光放在了“期货”上。美的集团开展了部分铜材的期货操作业务。格力则开展了部分原材料的套期保值业务，根据期货市场状况适时锁定材料成本，以此降低现货市场价格波动给带来的不确定性风险。

在“是否涨价”的问题上，家电行业龙头企业却做出了不同的选择。

海尔集团选择了“调价”阵营。在国内市场方面，海尔集团对冲部分原材料价格上涨影响的相关措施就包括“调整终端价格”。对于海外市场，海尔集团面对大宗原材料及海运费用持续上涨，各个区域通过推进价格调整等措施，对冲成本压力。

据海尔集团2021年一季报，海尔智家2021年一季度净利润达30.54亿元，同比上升185.33%；营业收入达547.7亿元，同比上升26.96%。

与之相反的是，格力电器选择“坚持不涨价”。董明珠曾在3月份表示，不把成本增加的压力马上转移给消费者；但如果铜价继续上涨，就要视情况而定。

据了解，2020年格力电器空调业务营收1178.82亿元，而当年美的空调业务实现收入1212.15亿元。这表示，格力首次全年在空调业务上被美的超越。

关于格力市场份额和价差何时能回到17、18年老大地位，董明珠5月24日在2020年业绩说明会上表示“会继续争取拉大差距”。

值得注意的是，在格力电器2020年业绩说明会结束的第二天（5月25日），格力电器股价逆市下降，截至当日收盘，股价报55.89元，下降1.6%；当日股价最低54.7元，同时创下今年年内新低。

对于格力电器不涨价的举措，家电行业分析师刘步尘认为，“一半原因是承压能力强，一半原因是以此阻击对手”。

奥维云网（AVC）数据显示，2021年4月，在空调线下业务方面，格力市占43.74%，环比上升10.23%；美的市占29.69%，环比下降12.09%；海尔市占11.95%，环比下降1.45%。

“这轮原材料大涨价，给所有家电企业都带来了巨大成本压力。但不同的企业承受能力不一样，一般来说，头部企业的承受能力比较强，虽然对利润有影响，但不至于亏损；第二、三梯队的企业盈利压力巨大，因此，涨价积极比较高。” 刘步尘表示。

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