央行刘国强：不同的人要穿不同的鞋，不同的经济要实行不同的货币政策

“这个道理就像不同的人穿不同的鞋子一样，不同的经济要实行不同的货币政策。”9月5日，在国务院政策例行吹风上，人民银行副行长刘国强谈及货币政策时表示，货币政策是为经济服务的，不同国家的经济基本面不一样，金融环境不一样，货币政策也理所当然应该不同。

从8月24日国常会明确提出再实施19项接续政策，到8月31日国常会更加强调督导和落实，8月以来，国常会持续部署稳经济政策，表明了高层稳增长的决心。

值得注意的是，在首批政策性、开发性金融工具3000亿元额度已全部完成投放的基础上，国常会再度部署新增3000亿元以上额度。

对此，刘国强表示，在各方面协力推动下，8月26日，3000亿元已全部完成投放，支持重大项目超过900个。再增加3000亿元以上的额度补充项目资本金，有助于更好发挥有效投资“补短板、调结构、稳就业、带消费”的综合效应，支持经济恢复发展。“增加3000亿元以上额度也是可行的，从发改委牵头准备的备选项目情况看，新增额度是可以对接到项目的，是可以落地的。”他称。

政策工具丰富

努力推动经济回归正常轨道，稳经济一揽子措施依次落地。

“人民银行争分夺秒落实好稳经济一揽子政策和接续政策，巩固经济恢复发展基础，增强发展动力，努力争取最好结果。”刘国强表示。

具体而言，一是增强信贷总量增长的稳定；二是推动降低企业融资成本；三是突出重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业的支持。

数据显示，1月、8月公开市场操作和中期借贷便利（MLF）中标利率两次累计下降了20个基点，带动1年期贷款市场报价利率（LPR）下行0.15个百分点，5年期以上贷款市场报价利率下行0.35个百分点。

刘国强称，下一步，要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。

8月24日，国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，在落实好稳经济一揽子政策的同时，再实施19项接续政策；8月31日，国常会再吹稳经济暖风，接续政策9月上旬应尽出。

中信证券首席经济学家明明分析，今年国内外形势复杂严峻，在“政策规模合理适度”的要求下，政策采取了相机抉择的模式，增量政策陆续出台：从年中的6大项33条稳增长措施，到近期19项稳增长接续政策，政策一直是“打补丁”+“抓落实”的组合，在保证足够刺激力度的同时控制政策的冗余度。

刘国强强调，中国作为经济大国，应该立足自己的国情自主实施货币政策。疫情发生以后，中国高效统筹疫情防控和经济社会发展，率先实现经济正增长，使我国有条件也有必要实施正常的货币政策，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，没有实施非常规货币政策，没有把工具箱掏空。所以当前中国货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具。

明明分析，国常会19项稳增长接续政策之后，短期内出台新政策的概率不大，更多地将是抓落实以及观察政策落地后对经济的提振效果。年底前是否还会有新的刺激政策将取决于三季度末和四季度初的经济复苏状况。在持续的局部疫情扰动和房地产“金融加速器”失速的环境下，私人部门的需求和金融体系的信用创造能力偏弱，因此不排除年底前进一步推出增量刺激政策的可能性。

新增3000亿额度可行、可落地

值得注意的是，根据近期国常会部署，在政策性开发性银行新增8000亿元信贷额度、新设3000亿元政策性开发性金融工具额度的基础上，追加3000亿元以上金融工具额度，并可以根据实际需要扩大规模。加大对基础设施建设和重大项目的支持力度，将老旧小区改造、省级高速公路等纳入支持领域。

市场分析普遍认为，政策性、开发性金融政策工具仅仅推出两个月便已两次扩容，体现出决策层希望以政策性金融工具这一准财政资金接替专项债等财政资金继续支持基建投资扩张的意图。

对于下一步的具体安排，刘国强表示，下一步，人民银行将与有关部门一起，按照市场化、法治化原则，扎实推进政策性开发性金融工具有关工作，加快资金支持，抓好项目对接，更好落地见效。

首先，加快推动项目开工建设。在协调机制统筹下，督促已经获得金融工具支持的项目加快开工准备和要素保障，按照施工进度，有序支付使用资金，确保尽快开工建设，在三季度末前（9月底前）形成更多实物工作量和有效投资。

其次，积极抓好项目对接，在发改委提供充足项目的基础上，督促政策性开发性银行抓紧开展新一批备选项目对接，充分评估、自主投资，支持项目成熟度高的地方更多获得资金。在积极投放的同时，要求银行坚守市场化、法治化原则，避免“萝卜快了不洗泥”。

另外，做好跟进融资支持，除了提供资本金补充外，还要跟进融资支持。指导政策性开发性银行用好新增信贷额度，及时落实金融工具已投放项目的配套贷款发放。同时，除了政策性开发性银行外，引导商业银行信贷资金等社会资本跟进提供融资，协力发挥好金融支持作用。

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