迈瑞医疗业绩再创新高：硬科技如何穿越行业周期
理财鱼小提示：迈瑞医疗业绩再创新高：硬科技如何穿越行业周期
在医疗医药领域所有企业都在担心集采的时候，A股市场医疗医药企业也在走向分化，因为这必将让企业加速向科技创新靠拢。这是一个检验成色的时代，核心是谁能穿越行业周期，用持续稳健的业绩，以及核心关键技术支撑的产品来推动企业继续快速发展。
在股票投资维度，一切看龙头，启动做龙头，发酵买跟风，高潮卖跟风，分化看龙头。但只有真正的行业科技龙头，才具备穿越行业周期的力量。
8月25日，作为医疗器械龙头的迈瑞医疗（300760.SZ）发布半年报，营收127.78亿元，同比增长20.96%，净利润43.44亿元，同比增长25.79%；扣非后净利润为43.09亿元，同比增长28%。
经营数据亮眼，业绩稳健增长，迈瑞这份半年报的意义非同寻常。近期，一些白马股业绩暴雷，形成情绪利空，迈瑞医疗股价有所回调。此前几年，迈瑞医疗业绩持续高增长，半年报还会不会高增长？数据是打破利空、提振投资者信心最好的方式。
事实如此，在半年报发布前后，迈瑞医疗股价明显回暖。截止8月27日收盘，迈瑞医疗股价报323.25元，短短一周从低点反弹16.24%，拉开了医疗器械龙头价值回归的大幕。
业绩高增长和估值回归背后，是迈瑞医疗瞄准世界级医械公司的全球视野格局与布局，高度重视研发并不断开拓新赛道的强大执行力，以及“成为守护人类健康的核心力量”这一良心又伟大的愿景。
2019年，迈瑞医疗董事长李西廷判断，医疗器械行业进入“黄金十年”。2020年，受疫情影响，全球掀起新一轮医疗新基建浪潮，将在需求端为中国医疗器械“黄金十年”提供更强力的支撑。
最近的一次采访中，李西廷又表示，在本土市场红利与自主创新双重驱动下，中国将诞生世界级医械公司。在一些机构眼中，中国第一家世界级医械公司，最可能的就是通过自主创新、突破关键核心技术打造核心竞争力的迈瑞医疗。
业绩再爆发：长期向上趋势不改迈瑞医疗半年报出炉后，券商机构发布数十篇分析研报，标题上频率最高的词语，就是“增长”，比如中泰证券的《业绩符合预期，器械龙头保持快速增长》。
半年报显示，迈瑞医疗营收127.78亿元，同比增长20.96%，净利润43.44亿元，同比增长25.79%。迈瑞医疗“增长”固然值得关注，但最该关注的应该是“持续增长”。
时间回到两年前的2019-2020年半年报，迈瑞医疗营收分别是82.06亿元、105.64亿元，同比增速分别是20.52%、28.75%；净利润分别是23.69亿元、34.54亿元，同比增速分别是26.57%、45.78%。
不难看出，迈瑞医疗近三年半年报都实现了持续高增长，营收、净利润增速在20%以上。这样的持续高增长非常罕见，尤其是建立在高基数基础上的。据同花顺统计，迈瑞医疗营收和净利润数据，位居全行业第一。
迈瑞医疗业绩高增长，是三大主营业务齐发力的结果。
具体来看，生命信息与支持、医学影像、体外诊断实现营收60.21亿元、26.71亿元、39.62亿元，同比增长分别是12.68%、26.87%、30.76%，扣除抗疫相关产品后，同比增速分别超过40%、30%、40%。
有个细节值得关注，迈瑞医疗扣除抗疫相关产品后，营收增速超过各业务条线总营收增速。这释放一个重要信号，迈瑞医疗在后疫情时代，高增长的能力依然不减。
在半年报披露短短几天，至少有30家券商发布研报，认为迈瑞医疗短期受到疫情催化影响，中长期向上趋势不改，高端监护、生化和化学发光、高端影像等产品均有较大的成长空间。
比如太平洋证券预计，2021-2023年，迈瑞医疗营收分别为253.65亿元、308.24亿元、370.59亿元，同比增速分别为21%、22%、20%；归母净利润分别为81.57亿元、98.86亿元、118.89亿元，同比增速分别是23%、21%、20%。
迈瑞医疗业绩再爆发，且长期向上趋势不改。这样的业绩表现，在两市极为罕见。高增长的业绩背后，是卓越的体系化研发创新能力做支撑。
迈瑞医疗硬科技：自主可控的关键技术上半年，迈瑞医疗产品不断丰富，持续推陈出新，尤其在高端产品不断实现突破，包括HyPixel R1 4K超高清荧光内窥镜摄像系统、POC高端平板彩超TE9、高速CRP和SAA检测一体机、BC-7500 CS系列血液细胞分析仪等。
除了高端产品，迈瑞医疗还推出三套IT信息化系统：适用影像科室的“瑞影云”、适用检验科的“迈瑞智检”，以及以生命信息与支持板块为核心，连接科室、病房甚至全院的“瑞智联”。
这些IT信息化系统，能够帮助医院及科室实现集成管理，并通过算法辅助医护进行诊断和监测，大大提升院内工作效率。对于迈瑞医疗来说，为医院和医护人员创造的价值也将形成用户粘性，为公司筑起一道单品公司难以逾越的护城河。
产品+IT信息化系统，迈瑞医疗已经逐渐从医疗器械产品的供应商，蜕变成为提升医疗机构整体诊疗能力的方案商。
超强的科技实力背后，是迈瑞医疗持之以恒地重视研发。数据显示，2015年至2020年，迈瑞医疗合计研发投入84亿元，年均占营收比例维持在10%以上的高水准。
上半年，迈瑞医疗研发投入11.65亿元，同比增长16.02%；拟收购全球知名免疫材料供应商 Hytest及其下属子公司100%的股权，快速提升公司的原料研发能力。
在研发能力的提升上，迈瑞医疗建立的是全球研发网络，拥有一系列自主可控的关键技术。截至目前，迈瑞医疗在全球拥有九大研发中心，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图。
专利是研发成果最有力的证明。截至2021年6月底，申请专利 6603件，其中发明专利4687件；共计授权专利3251件，其中发明专利授权1566件。
2020年，全球专利投融资情报系统Sixlens发布数据，在317家医药生物公司中，迈瑞医疗的专利被引用次数排名行业第一。在国际范围内，一件专利被后续专利引用的次数越多，说明该技术越重要，技术影响越大，专利质量越好。
事实如此，迈瑞医疗的专利不仅屡获国家级专利金奖、也在海外获奖无数。比如2021年，“Resona I9高端台式超声诊断系统”，“Hepatus Series无创肝超仪”等获得2021 Red Dot设计奖。
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