全国市场开放，碳排放权交易十年试点有哪些得失

“终于要启动了！”在得知全国碳排放权交易市场（下称“全国碳交易市场”）正式开市的消息后，郑运昌不由感叹。

7月15日，上海环境能源交易所发布关于全国碳排放权交易开市的公告，全国碳交易市场于2021年7月16日开市。

郑运昌是华润电力的碳交易主任工程师，早在2007年便接触到碳排放权交易。从2011年开始，他参与了中国的碳权交易试点工作，见证了中国碳交易市场长达十年的摸索。

2011年，中国在北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等七个省份开展了碳排放权交易试点，由此拉开了一场漫长的探索之路。

所谓“碳排放权”，是指企业依法取得向大气排放温室气体的权利。经当地发改委（现由环保部门负责）核定，企业会取得一定时期内排放温室气体的配额。当企业实际排放量超出配额时，超出部分需花钱购买；当企业实际排放少于配额，结余部分可以结转使用或者对外出售。

截至2021年3月，碳交易试点地区碳市场覆盖钢铁、电力、水泥等20多个行业，近3000家重点排放企业，累计覆盖4.4亿吨碳排放量，累计成交金额约104.7亿元。试点范围内，企业碳排放总量和强度实现“双降”，显示出碳市场以较低成本控制碳排放的效果。而鉴于全国碳市场覆盖排放量超过40亿吨，中国将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。

十年试点是一个得失相伴的实践经验，这对接下来的全国碳交易市场建设，将是一笔宝贵的财富。

试点与创新

碳市场起源于2005年生效的《京都议定书》，目的是以市场化手段促进温室气体减排的路径。这一年，《京都议定书》确立了CDM（清洁发展机制交易体系），让发达国家为了履行减排义务，可以通过减少其在国内的温室气体排放量，或从其他发展中国家购买温室气体减排放额度的方法来履行自己的义务。

2007年，中国成立国家应对气候变化及节能减排工作领导小组，并公布了《中国应对气候变化国家方案》。2008年，国家发改委成立应对气候变化司，承担国家应对气候变化及节能减排工作领导小组有关应对气候变化方面的具体工作，节能减排的工作则由资源节约和环境保护司负责。

在《京都议定书》执行完毕的前一年，2011年10月，国家发改委下发《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，同意北京、天津、上海、重庆、湖北、广东和深圳开展碳排放权交易试点。

2014年，时任国家发改委副主任解振华在接受媒体提问时说，这7个试点地区既有东部，也有中部和西部，目的是想在不同发展地区能够探索中国进行碳交易的制度、机制，为建立全国碳交易市场做准备。

2013年6月18日，深圳试点率先启动交易。

2016年，在首批7个试点后，福建和四川也启动建设本省碳排放权交易试点工作。

作为市场主体，企业在十年试点的过程中不断进行探索、创新。

“通过这些年的摸爬滚打，我们的碳交易队伍得到了磨练，现在完全可以进行独立的数据核算和交易工作。”郑运昌是华润电力（00836.HK）参与CDM碳交易的主要人员之一，他对第一财经1℃记者说，“当时，华润电力一共有46个CDM清洁能源项目参与碳交易，从中获得了不错的收益。”从2008年到2012年，和中国众多电力企业一样，华润电力也参与了CDM碳交易。

包括华润电力在内，一些企业逐渐建立了一套相对完善的碳交易体系，更多的是摸索中的创新。

以华润电力为例，该公司目前已经建成碳资产管理系统，可以对每个电厂每个月的碳排放数据、盈缺等情况进行实时查看，还可以通过系统进行内部平衡，比如A和B电厂之间的调剂。

交易的方式也在发生变化，比如，华润电力在华润集团内部进行了跨业态的协同交易，在广东省进行了一笔金额高达1200万元的协同交易——华润电力把一家关停的电厂结余下来的碳配额指标卖给了集团内另一家上市公司。

华润电力尝试了碳金融方面的创新——托管。据郑运昌介绍，所谓托管，是指控排企业委托托管机构代为持有碳资产，以托管机构名义对碳资产进行集中管理和交易。类似的金融创新，还有置换、借碳等，未来随着碳市场稳步提升，二级碳金融市场规模将不断扩大。

和华润电力一样，申能碳科技也在进行金融创新。申能碳科技执行董事兼总经理刘弦在今年早些时候表示，未来市场可以探索的碳金融产品，包括碳远期、碳基金、碳配额质押，等等。碳金融产品有利于发现和稳定碳的价格，同时也为碳市场带来流动性。随着碳市场运转日趋成熟，碳金融将在其中发挥越来越重要的作用。

业内普遍认为，目前中国碳市场主要是由具有真实碳排放需求的控排企业进行现货交易，导致活跃度较低、价格不连续。反观发达国家的碳市场，绝大部分的成交都来自于以现货为标的的金融产品，银行、保险、基金等金融机构可以通过碳金融产品参与到碳市场中。

值得关注的是，央行研究局的一份报告指出，培育交易活跃、全国统一的碳排放权市场，在交易方式方面宜给予交易机构更大的灵活性，在严格监管的前提下探索碳排放权交易场所开展连续交易和集合竞价；同时适当放宽准入，鼓励相关金融机构和碳资产管理公司参与市场交易、创新产品工具。

问题不少

十年来，这些试点各具特色，依据自身情况探索了行业覆盖范围、配额总量设定和分配、履约机制等碳市场的核心要素，为全国碳交易市场提供了丰富的实践经验，也留下了一些未能完善的问题。

2013年，首批七个省份试点正式启动碳交易之后，迎来的当头一棒是市场交易异常冷清。

“市场交易不活跃的原因很多，首先电力企业作为主要参与方，近年来受到电价下降、煤价高企影响，生存困难，配额缺口企业只有在履约季才参与交易。”郑运昌告诉第一财经1℃记者，“有的试点省份受交易规则限制，机构投资者较少、交易品种不完善，这种情况下市场是很难活跃起来的。”

与此同时，试点当地的经济结构、交易规则、排放量计算方法等因素也各不相同，各试点之间亦无法进行跨区域交易，让原本并不活跃的市场更加萎靡不振。

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