多头动能不足大盘冲高回落再探底

短暂震荡后大盘反弹再度受阻。沪指周二小幅低开后出现震荡回升，指数反弹触及5日均线后出现快速跳水，盘中击穿3500点整数关口后出现小幅反弹，最终近期调整新低被刷新，指数险守3500点关口。深成指同样是全日出现明显波动，早盘持续震荡后午后开始跳水杀跌，尾盘反弹跌幅出现一定幅度收窄。截至收盘，沪指报收3505.63点，下跌1.1%;深成指报收14377.27点，下跌0.69%;创业板指报收3339.6点，上涨0.23%。两市成交量继续小幅放大。

盘面上，船舶、航空、种业、半导体等板块涨幅居前。电力、煤炭、供气供热、化纤等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，随着大盘再度出现探底走势，个股出现大范围回调。两市涨停个股减少至44只，同时有12股跌停。

近几个交易日大盘波动开始明显加大，板块热点频繁切换背后，国防军工股表现出较好的持续性。华西证券指出，宏观经济不确定性加剧，军工板块的逆周期属性有望凸显，投资价值进一步显现。同时，军工行业固有的计划特性、国防预算持续增长、装备采购费用占比不断提升、急缺新型装备升级换代迫切、针对中长期订单的大额预付款已到位等因素叠加，军工企业中长期业绩具有较高确定性。

国盛证券也表示，军工的第一重成长逻辑来看，全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速;军工的第二重成长逻辑来看，供给端的深刻变化带来利润率的上行。另外，对于估值，相较于其高确定性的增长，军工板块估值水平仍有很大上升空间。随着四季度上游新一轮订单增长、第一至第三季报逐步兑现高景气度，2021年中报大额预收款代表的高确定性景气度应给予溢价行情。

而对于大盘走势，业内分歧也开始加大。和信投顾表示，行情整体相对较弱，多头动能不足，这种情况下，多看少动为主。即便有资金选择抱团挣扎，但整体力度也不大，所以操作上控制仓位，静待市场走好。及时发现爆发力题材，我们再跑步进场，以期获得超预期收益。

巨丰财经则认为，自10月28日以来，沪市成交连续突破5000亿，而深成指也连续突破6000亿，持续的万亿成交又回来了，对市场交投热情的提振有重要的意义。所以，当前市场阶段性有向好的迹象，但需要留意的是，目前经济下行趋势下并不支持市场趋势性行情，所以即便有预期，也仍是结构性行情。依然需要对板块进行重点的筛选。而与此同时，也需要留意，板块内部之间的分化，尤其是以业绩为主要衡量点的，对那些增速明显或者超预期的品种，仍可积极跟踪，但如果业绩整体偏弱，建议还是要规避为主。

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