突然超车！基金“中考”冠军争夺太激烈，大黑马暴赚49%领跑！(2)
其他目前排名较高的基金多数是医药类基金，包括韩广哲的金鹰医疗健康产业、赵蓓的工银瑞信养老产业、王峥娇的南方医药保健、谢玮的中信建投医改等，这些产品重仓主要集中在医药类公司上。
可以说，目前是半导体、医药龙头、周期等最后几个交易日的股价表现或将影响半程冠军归属。不过，目前市场风格变化大、波动也较大，不到最后一刻，基金业绩排名仍将保持悬念。确实最后谁是冠军，还有待时间来解答。
不过，目前看业绩排名靠前的基金规模都不算大，如宝盈优势产业、广发多因子、广发价值领先A，基金规模分别为1.49亿元、8.52亿元、45.87亿元。
市场波动考验基金经理应变能力
年轻基金经理逐渐走上台前
一位绩优基金经理曾表示，市场整体估值处在“合理偏贵”的位置，大部分个股估值扩张空间较小，整体环境是“易跌难涨”，预计全年市场仍将呈现明显的板块轮动，不会有某一个板块特别占优、从年头一直涨到年底的状态。
确实，目前市场结构确实出现了一些变化，一方面是相比前两年的核心资产龙头股等“以大为美”，当前A股风格更加偏向中小市值，另一方面，热点或者行业的持续性并不突出，从周期、消费、科技等起起伏伏，整体热点散乱。
这样的格局给了一批不同风格的基金经理机遇，如果说过去基金行业之中，业绩较好的基金经理更多是自下而上精选个股、持有优质企业共成长风格的话，目前有不同风格和思路的基金经理都涌现出来。
投资者需要注意这一市场和风格上的差异，在布局之前就要了解基金经理的投资风格以及适合的市场环境，而不是看短期业绩领先的基金就去追涨。
从今年业绩来看，确实涌现出林英睿、唐晓斌、肖肖、韩广哲等一批基金经理。投资者也可以关注这些基金经理的投资理念、持仓情况以及对后市看法，多观察、多了解，然后做选择。
基金君找到这些基金经理在一季报的观点：
宝盈优势产业在一季报提到：绝大部分基于基本面的投资大体可以分为三个要素：估值、景气度、公司质地。对应的是深度价值策略、趋势（产业趋势）投资以及成长投资策略，假设每个投资者总共有100分，需要将100分分配给这三个要素。极度看重产业趋势的投资者，会把大部分分数给产业趋势，选出来的标的多属于新兴行业；深度价值投资者会特别看重估值的重要性；成长投资策略会特别强调好生意好公司、长坡厚雪的重要性。从我们的角度，我们愿意把50分给好公司，40分给低估值，10分给产业趋势。
首先，我们是成长股投资，投资的是扩张的行业和公司，并且我们相信优秀公司的力量，只不过我们对于优秀公司的定义不限于核心资产，所有治理结构完善，对小股东相对友好、在细分行业内具有竞争力，行业天花板没有见顶并且持续扩张的公司都在我们的选股范围中。
其次，我们比较看重估值的重要性，估值的重要性在于即使判断出现失误，损失也是有限的，高估值意味着苛刻的假设，这些假设在长时间看来未必是能够实现的，尤其是时间越长，看错的可能性就越大，我们比较看重估值也是认识到自身研究的局限性，接受自己的不完美。
再次，我们认同产业趋势的价值，产业趋势意味着增量市场空间，在增量市场下，企业更有可能实现扩张避免陷入内卷，但产业趋势确定性不等同于公司的确定性，尤其是确定的产业趋势会带来确定的供给增加，确定的供给增加会冲击现有公司的确定性，因此我们把产业趋势放在相对靠后的位置。
以上三者是有顺序的，我们的顺序是好公司、低估值、产业趋势，分配权重是50%、40%、10%。
基于我们的框架，我们比较看好制造业的中小市值公司。随着经济持续复苏，制造业公司的盈利从去年下半年以来持续修复，其中一部分公司不仅仅处在景气上行通道，而且不断抢占海外份额，体现出很好的成长性。过去两年以来，由于市场风格因素，中小市值制造业公司是不受待见的，又给我们提供了很好的买入价格。这些公司零散分布在电子、通信、机械、有色金属、化工、建材、汽车、轻工等行业。
广发多因子：2021年一季度，国内经济持续修复，市场出现了明显的分化。沪深300指数下跌3.13%，中小企业100指数下跌6.86%，创业板指数下跌7%。信用扩张是A股估值提升的重要原因，2021年信用增速大概率见顶回落，这将会压制市场估值的扩张。A股的主要矛盾从估值扩张转为盈利增长，只有盈利增长的行业才能得到相应的业绩支撑。
本基金重点配置了电解铝、煤炭、钢铁等顺周期行业，以及可选消费品等低估值成长股。一方面，在疫苗广泛接种、全球经济复苏、油价回升等一系列因素的作用下，未来PPI大概率持续回升，与PPI具有强相关性的周期行业可能更容易获得相对沪深300指数的超额收益。另一方面，部分顺周期行业当前估值的分位数和绝对值相比上一轮PPI回升时期的数据仍有差距，未来存在估值提高的空间。
广发价值领先：一季度市场风格大幅震荡，成长和价值风格的收益差异在2020年12月陡然拉大后，在1月以几乎相同速度走阔，而在2月中旬到季末以更快的速度修复。
我们重点布局的以周期金融为代表的顺周期行业，走出了较为明显的相对收益。
值得一提的是，我们在港股低估值领域的布局取得了较好的阶段性回报，未来会持续把一定仓位暴露在港股的价值风格中，因为在风格正常化的过程中，港股不乏潜在收益率更为优异的品种。
我们一直认为，市场是一面镜子，不仅反映了基本面情况，更反映了人性在面对波动时的原始冲动。市场交易的并不是未来，而是对于未来不确定性的不同认知。而面临不确定性时，人类原始动物精神的大幅波动可能正是亏损的主要来源之一。虽然我们从2020年下半年开始一直看好价值风格的回归，但是这种回归应该不是一蹴而就的，中间会经历各种各样的挑战和反复。我们很难去预测其中的节奏和幅度，只能在中高频宏观经济数据里寻找线索，客观评判价格和价值的差异，耐心守候均值回归。
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