定增落地又携手大基金，华润微豪赌芯片扩产胜算几何？
“芯荒”持续发酵，IDM企业动作频频，作为行业龙头的华润微更是不断扩产。我国半导体产业长期产能不足和“芯荒”背景下，扩产势在必行，但追赶之路也定不平坦。
芯片紧缺已经持续发酵近一年，影响了汽车、消费电子等多个下游行业的出货。央视财经报道，全球汽车业因为芯片紧缺，累计停产299万辆。在此背景下，部分半导体企业动作频频。
▲来源：央视财经，东方财富
2020年10月19日，华润微公告拟定增募资不超过50亿元，用于建设功率半导体封测基地项目和补充流动资金；
2020年12月30日，士兰微公告拟发行股份购买集华投资19.51%和士兰集昕20.38%股权并配套募资；
2021年2月9日，华润微公告，全资子公司华润微控股拟以14.43亿元收购重庆西永持有的华润微电子（重庆）47.31%股权至绝对控股；
3月3日，采用Fabless模式的国内IGBT龙头斯达半导发布定增预案，拟募资不超过35亿用于自建生产线等项目；
6月4日，士兰微公告，向参股公司士兰集科增资7500万元；
6月7日华润微公告，全资子公司与国家集成电路产业投资基金二期（简称“大基金二期”）合资建设12吋功率半导体晶圆生产线。
这些动作的主体有一个共同点，就是主营功率半导体，而且采用或即将转为IDM（设计与制造一体模式）模式。这背后到底有什么逻辑？或许从一直扩产的华润微（688396.SH）身上能找到答案。
芯片紧缺仍将持续，IDM优势明显
半导体位于电子材料和设备的下游，消费电子、工业控制、汽车电子等行业的上游，在全球经济的发展中扮演着重要角色。功率半导体则是电子装置中电能转换与电路控制的核心，主要用于改变电子装置中电压和频率、直流交流转换等。
近几年，功率半导体的应用已经从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网等诸多领域。
▲来源：华润微2020年年报
银河证券研报显示，功率半导体自去年下半年开始景气度高涨，供需错配是主因。
需求端，新冠疫情大大促进了线上办公、学习等的需求，新能源汽车、风电、光伏等应用市场容量持续扩张，又带动以MOSFET（金属氧化物半导体场效应晶体管）和IGBT（绝缘栅双极型晶体管）为代表的功率半导体需求持续提升。
赛迪顾问发布的《2021全球半导体市场发展趋势白皮书》也指出，2020年全球远程办公、远程教学等应用大爆发，带动下游中通信和计算机产品的快速复苏，这使得全球半导体市场增长强劲，市场规模达到4404亿美元，同比增长6.8%，半导体产品开始进入景气周期。
供给端却明显不足。近期马来西亚、中国台湾等芯片产业较集中的国家和地区的疫情爆发只是疫情影响的一个反映，晶圆制造产能不足也是导致功率半导体市场供不应求的原因之一。
供不应求的局面导致英飞凌、意法半导体、安森美以及国内的士兰微等主流厂商都出现功率半导体产品涨价和交货周期延长的现象。在调研中，华润微表示，供需紧张的局面短期无法得到有效缓解。从在手订单和客户库存来看，华润微对今年后市保持乐观。并且定价会随行就市，针对客户结构、不同产品线及其终端应用等因素综合考虑价格策略。
行业景气度高，厂商扩产也就积极。之所以是IDM，这主要是因为IDM企业在内部资源的整合方面有明显优势。
在IDM企业内部，从芯片设计到制造所需要的时间比较短，不需要进行硅验证，不存在工艺对接问题，从而加快产品面世的时间。尤其是在当前部分环节资源紧缺的情况下，行业原有的供应链体系被打破，内部资源更完善的企业，受到的掣肘更少，在应对时更游刃有余。
进击的华润微
2020年全球半导体产业厂商排名前十的公司有六家采用IDM模式，全球前十大功率半导体厂商全部采用 IDM 模式，2018年国内前十半导体企业则仅有华润微采用 IDM 模式。
华润微主营业务分为产品与方案（功率半导体、智能传感器和智能控制）和制造与服务（晶圆制造、封装测试、掩模制造）两大版块，是国内最大的功率器件企业之一，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力。
MOSFET领域，华润微在国内营收规模最大、产品系列最全，是目前国内拥有全部主流MOSFET器件结构研发和制造能力的主要企业。在Omdia统计的2019年中国MOSFET销售额排名中，华润微仅次于英飞凌和安森美。
华润微的IGBT技术已从6吋升级到8吋，自主研发的8吋1200V、650V IGBT 工艺平台已建立完成，模块产品也已在工业电源方面完成客户验证。
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