外资公募“破冰”

中国基金报记者 曹雯璟

2021年，可谓是外资公募的破冰之年。

今年，国内首家外资独资公募贝莱德基金正式展业、富达基金、路博迈基金两家全资基金管理公司获批设立，还有范达基金、联博基金、施罗德基金等多家外资机构正在排队申请公募基金牌照。中国资本市场对外开放的步伐，仍在坚实向前。

外资公募进入中国市场按下“加速键”

随着中国资本市场对外开放按下“加速键”，外资公募进入中国也呈现“加速度”。今年6月，国内首家外资独资公募贝莱德基金举行了开业仪式。8月，富达基金管理（中国）有限公司获批设立。9月，路博迈基金管理（中国）有限公司被监管部门核准设立。同月，贝莱德基金首只公募基金产品——贝莱德中国新视野正式宣告成立，首募规模近67亿元，认购总户数超过11万户。11月，贝莱德基金递交了第二只公募基金产品——贝莱德港股通远景视野。12月1日，贝莱德中国新视野首次打开申购。

此外，基金公司设立方面，根据证监会网站信息，范达基金、联博基金、施罗德基金等多家外资机构正在排队申请公募基金牌照。其中，施罗德基金申请进展迅速，最新进展为2021年11月8日进行了第一次反馈意见。截至目前，已有8家外商控股证券公司和3家外商独资基金管理公司、1家外商独资期货公司获准设立，多家机构已经正式开展业务。

未来伴随外资加码中国资本市场与外资机构持续进入中国，或将带来鲇鱼效应。

贝莱德基金总经理张弛向记者表示，贝莱德基金在投资中国市场时特别注重两点。其一，因为中国是经济周期相对较短、行业变化较快的市场，因此用长远眼光关注企业可持续增长的能力，比抓住短期内的机会更为重要，会更关注优秀的企业以及它们的长期价值。其二，由于中国市场具备波动性相对较高的特点，会更关注风险调整后的收益。随着在中国市场影响力的不断扩大，深信可以助力为更多的中国投资者实现财富幸福。

路博迈中国执行总裁刘颂表示，路博迈进入中国市场以来以WFOE这一外资私募管理人角色发行了债券、股票以及量化等多只私募产品。路博迈的创始人罗伊纽伯格先生被称为共同基金之父，在1950年推出无佣金的路博迈护卫基金。这样的变革大幅加速了共同基金的发展，促成了今天公募基金较低费率的主流模式。路博迈已经在研究国内公募基金领域一系列产品，希望能够结合路博迈80余年的资本市场经验，依托全球投研平台的优势来做产品方面的创新。

谈到未来在产品和赛道上的发力方向，刘颂坦言，国内的公募基金经历了20年的发展，几乎每隔几年就会出现被热烈追捧的公募基金产品。但是路博迈在产品布局时会更多考虑利用自身投研优势，路博迈全球的新兴市场股票策略和债券策略，高收益债券以及多资产策略都在美国、欧洲、日本和澳大利亚都推出过许多公募基金产品，受到全球投资者的欢迎。

张弛表示，自己观察到中国投资者对于长期投资的意识在逐步提升，对于资产管理机构在价值投资和长期投资方面的能力也愈发看重。贝莱德基金希望持续引入在退休解决方案、ESG等策略上的国际经验，结合在风险管理、金融科技等方面的实践，将更多的海外经验带入中国市场，并结合长期对中国市场的实践和经验，为投资者提供涵盖各资产类别及风险偏好的创新投资解决方案。

天时、地利、人和

助力外资公募融入本土市场

2021年，一方面，外资机构进入中国呈现加速态势，另一方面，在中国市场，本土基金公司无论从规模还是产品线都越发成熟，外资公募在看到机遇的同时也面临挑战。如何借助自身优势快速融入本土市场，并做到差异化竞争，成为一道考题。

贝莱德基金总经理张弛表示，贝莱德集团扎根中国已经超过15年，面对如此大的中国市场，贝莱德基金的核心优势体现在四个方面。首先，在全球化程度很深的行业研究上，贝莱德基金的投资团队背后有来自全球的专业投资人员和研究员，他们也在研究中国，可以帮助投资者换个角度看中国。第二，拥有顶级的贝莱德智库，里面包括了非常多知名的经济学家，可以从宏观角度为投资中国提供建议，这对战略投资有很大的帮助。第三，贝莱德集团融入基因的风控理念和全球领先的风险管理体系，为投资组合提供科学且严谨的风险评估和分析，协助基金经理严控风险，为实现优异的投资回报保驾护航。第四，以客户需求为出发点，坚持长期价值投资，注重风险调整后的收益。

路博迈中国执行总裁刘颂表示，路博迈的优势主要体现在三个方面。一是可以充分借鉴八十余年全球市场的经验，对行业发展的周期更有全局观。二是本地投研团队不仅本身经验够丰富，而且在作为WFOE经历了国内资本市场的磨合期，不会水土不服。三是在一些全球前沿的投资主题上，可以利用全球投研平台的优势，对上市公司产业链有更深刻的分析与研究。四是在中国经济可持续发展的战略目标下，路博迈全球领先的ESG投资经验和能力，从气候分析与环境保护、业务模式、公司治理、社会责任等多方面将给中国资本市场提供一些新的思路，发掘新的投资机会。

目前中国市场的估值吸引力上升

2022年是投资中国股市的好时机

对于今年四季度以及明年的市场，贝莱德基金持乐观的态度，认为目前中国市场的估值吸引力上升，对于投资者来说风险回报也较以前更具吸引力。虽然整体的市场格局是基本面有下行压力，但流动性向上的支持较充分，而且后续国家政策支持经济的空间是比较大的，接下来的一两个季度，将是政策比较频发的一个时间窗口。权益类资产从中长期来说，存在不少结构性机会。因此贝莱德基金认为，在这个时间点配置股票类的产品仍然是较好的选择。

长期来看，中国将保持经济社会稳健地快速发展。在这一背景下，中国的新基础建设、中高端工业设备、汽车和零部件、创新和时尚的消费品和服务、财富管理和养老金投资，这六大领域将展现出可持续的增长潜力。

展望未来市场，路博迈也表示，对于中国市场前景有着坚定的信心。中国作为全球第二大经济体，并且GDP保持着高速的增长。尽管近期的政策带来行业波动，但是中国在重新定义经济发展战略，明确将实现 “共同富裕” 及构建 “国内循环” 等社会和政治目标，这些目标被放在比纯粹的“增长”更重要的位置。另外，在净零碳排放的趋势下，以及中国最新的五年计划，内需、数字化和新能源都将出现极有吸引力的投资机会。

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