“魔芋姐”卖魔芋去年进账5个亿，却没有投资机构青睐？

武陵山下，长阳土家族自治县，被称为“中国魔芋之乡”。在这附近250-2500米的生态秘境中，生长着全球20多种魔芋。

魔芋，又名蒟蒻（Jǔ Ruò），是很多人吃火锅、麻辣烫时的必点食物。如今随着新式茶饮市场不断扩张，以魔芋粉制成的晶球、椰果作为新式奶茶的配料，深受消费者喜爱。此外，在轻食、预制菜和方便食品领域，魔芋以其口感佳、热量低、且能补充人体所需的膳食纤维而逐渐占有一席之地。

魔芋的食用历史最早记录于晋代，距今已有1700多年。但相较于其他品类的食品制造细分行业而言，我国魔芋食品制造起步较晚、加工企业规模普遍较小、产业集中度偏低，且多集中在初加工领域。在A股市场上，还未出现以魔芋为主营业务的企业。

5月12日，一致魔芋北交所上市申报材料获受理，五矿证券保荐。从新三板转战北交所，若上市成功，其或将成为A股魔芋第一股。

大山深处的魔芋生意

一致魔芋的创始人吴平是医药学院出身，1991年大学毕业后在宜昌市生化药厂担任技术员。后又辗转做过中药材公司的质检员、销售经理，1997年还开了一家广告营销公司，营运至今。直到2007年，她才转身拥抱魔芋生意。

吴平生长在鄂西山区，从小家乡就有种植魔芋的习惯。但她真正想把魔芋做成一项事业是在大学期间，彼时，吴平有位老师在日本待过一段时间，他曾讲：“魔芋产品在日本备受青睐，政府还规定中小学生配餐中必须要有魔芋食品。”

“老师讲的这段经历，使得我对魔芋的保健作用有了一个最初的印象。”吴平说，“后来毕业参加工作，老师的故事却一直没忘。”

2007年，吴平拿出和丈夫李力前十年的所有积蓄，投资3200万元，在长阳土家族自治县创办了一致魔芋。

一致魔芋的主营业务是魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售，产品主要包括魔芋亲水胶体(魔芋粉)、魔芋食品、魔芋美妆用品等。

《招股书》显示，这三个项目的营收，在2021年占总营收的99%以上。其中，魔芋粉占比86.83%。

来源：一致魔芋《招股书》

魔芋粉是优质的天然胶体，可单独或与其他胶体复配形成凝胶，除了被广泛应用于凝胶食品外，在纺织、印染、陶瓷、环保等领域也有相关的应用研究。此外，魔芋食品与魔芋美妆用品的主要原料均为魔芋粉。

作为魔芋食品制造企业，一致魔芋上游主要为农民种植的魔芋原材料，下游为食品制造商、品牌运营商及直接消费者。公司采购魔芋对其进行精深加工并制成魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妆用品，最终通过销售产品获取利润。

一致魔芋采用“以销定产”为主的模式来组织生产，即先确定客户需求，再做生产计划。其中，魔芋食品、魔芋美妆用品又分为自有品牌生产和受托生产两种模式，根据不同需求，车间领取所需物料并按要求进行生产。

销售方面，一致魔芋内外销客户主要为大中型食品制造企业，其中内销客户主要通过参加 或承办食品展会、B2B 类网站发布、搜索引擎投放以及行业专业平台广告等形式开发，签署合同订单后依据客户需求生产、供货。外销客户主要通过行业展会等形式开发，签署合同订单后依据客户需求生产、供货。

我国是魔芋的主产国和利用最早的国家，但长期以来，我国的魔芋加工停留在初加工状态。据“弗若斯特沙利文”研究调查，我国魔芋纯化微粉(魔芋胶)市场销量由2013年的1.48万吨增加至2018年的2.53万吨，年复合增长率为11.3%。中国的魔芋胶销量将于2023年达到 4.94万吨。相较于其他品类的食品制造细分行业而言，魔芋食品制造业发展尚存在较大进步空间。

魔芋现在的火爆在消费领域也可以看出一二，小红书搜索“魔芋”，可以找到37万篇相关笔记，其中包括魔芋的各种制作方法。关于“魔芋面膜”也有1600篇笔记，不过在魔芋面膜领域，还未有头部品牌入场，只是零星的推荐。

来源：小红书截图

此外，魔芋是重要的山区经济作物，不与粮食争地。近年来，国内外市场对魔芋的需求日益增大，为上游种植行业带来了巨大的机遇。

创业以来，吴平的魔芋企业规模“滚雪球”般不断扩大，魔芋产业链条不断延伸，成为魔芋行业唯一全产业链的公司。

“魔芋姐”是吴平的微信昵称，如今站在资本市场门口，“魔芋姐”能否追梦成功？

员工学历偏低

社保缴纳不规范

作为一家高新技术企业，一致魔芋自称高度重视技术研发和工艺改进工作。然而从其员工结构来看，学历却整体偏低，绝大部分在专科以下，本科及以上的员工不足13%。

来源：一致魔芋《招股书》

从岗位分布来看，446名员工中，68.39%是生产人员，13.9%是营销人员，管理人员占8.07%，研发人员只有6.73%。

与同行公司比较，一致魔芋的研发费用率略低于可比公司的平均水平。

来源：一致魔芋《招股书》

此外，一致魔芋还未按照法律规定给员工缴纳社保和住房公积金。

《招股书》显示，2019-2021年，一致魔芋员工人数334、365、446人，其中缴纳社保人数184、241、334人，占比分别为55.09%、66.03%、74.89%。2019年甚至未为员工缴纳住房公积金。

一致魔芋解释，主要因为公司员工农村户籍人员较多，流动性大等因素，部分员工个人缴纳意愿不强烈所致。还有部分员工已自行购买新农合以及新农保，为避免重复参保，该部分员工自愿放弃参加社会统筹保险。

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