欣旺达千亿扩产虚实：为何固定资产、在建工程均无激增？|清流·新能源
出品|清流工作室
作者|梁耀丹 主编|赵妍
欣旺达（300207.SZ）的激进扩产，已经到了哪一步？
过去四年，动力电池厂商欣旺达官宣的扩产版图已接近千亿，远远超过自身不到五百亿的市值。然而，在看似声势浩大的扩产行动背后，事实或有另外一面。
清流工作室注意到，尽管欣旺达已经宣布了多笔大额扩产投资计划，但其固定资产与在建工程均无重大变动。这意味着，欣旺达的大手笔扩产行动至少或仅停留在起步阶段。
另一边，过去电池业务持续亏损的欣旺达，已经踏上了为动力电池板块寻求融资的道路。
8月26日，在刚刚结束的A轮融资中，欣旺达电池子公司获得了69.2亿的资金。清流工作室发现，在欣旺达电池子公司的投资人名单中，除了蔚小理、东风汽车、上海汽、广汽等整车厂商的身影，还包括了来自碧桂园、美团、基石资本、OPPO等著名资本。不过，据清流工作室独家统计，更多的股东来自“国家队”——接近半数的股东具有国资背景。
千亿扩产计划虚实
欣旺达成立于1997年，原本做手机电池起家，是苹果、华为、小米、OPPO等手机品牌的供应商，于2011年在深交所创业板上市。
2008年，欣旺达开始涉足动力电池，从事动力电池PACK产品的研发；2014年，欣旺达开始布局电芯业务。
不过，一直以来，欣旺达的动力电池业务毫不起眼，不仅整体收入占比极小，在2020年国内动力电池装机量排行榜上，欣旺达也排在15名以外。
转机出现在近两三年。在动力电池市场供不应求的情况下，整车厂商开始寻求二供、三供，原本不受待见的欣旺达开始陆续接到了众多车企的订单。
与此同时，与众多动力厂商同行一样，在产能有限的情况下，欣旺达也开启了疯狂的产能扩产计划。
据清流工作室统计，2019年至今，欣旺达已经官宣扩产的项目计划投资额，合计已高达969.26亿元，接近千亿。
自2019年至2022年，欣旺达每年宣布的项目计划投资额分别是120亿、72亿、490亿、257.26亿——而由于2022年尚未结束，因此截至目前的257.26亿的计划投资额或仍持续上涨。
这些项目位置横跨江苏南京、浙江兰溪、四川成都、江西南昌、贵州瓮安、山东枣庄、湖南宁乡、广东珠海、四川什邡、浙江温州、阿根廷、印尼等多地。在国内的项目中，无一例外都有地方政府招商引资的身影。项目合同显示，各地地方政府基本都承诺给予欣旺达相关资源、资金以及政策支持。
而欣旺达在国外的两个项目，则均与上游的矿产开发有关。
欣旺达在动力电池领域的大手笔扩产始于2019年。
2019年3月，欣旺达电动汽车电池与南京溧水经开区管委会、南京鼎通园区建设发展有限公司，共同出资新建新能源动力电池项目，计划总投入120亿元，项目分为三期，达产后可形成30GWh的产能。
一年后的2020年3月，欣旺达又与浙江兰溪政府签署浙江欣旺达锂离子电池项目，项目计划总投入人民币52亿元，分三期建设，建成后可形成80万只/天锂离子电池的产能。
2020年9月，欣旺达再次与浙江兰溪政府合作，宣布新建浙江欣动能源科技有限公司生产基地项目，主要产品为“智能出行电池、小动力电池、小储能电池及相应的电池系统等”，项目计划总投入人民币20亿元。
2021年，欣旺达虽然仅官宣了4个扩产项目，但金额却打破以往记录。
2021年3月，欣旺达宣布与成都东部新区管理委员会签署项目投资协议，打造欣智旺智能硬件研发生产基地项目，主要产品为“TWS（真无线蓝牙）耳机、助力单车、滑板车、智能手表等”，项目计划总投入人民币50亿元。
2021年8月，欣旺达联手南昌经济技术开发区管理委员会，宣布打造欣旺达南昌动力电池生产基地项目，项目计划总投入人民币约200亿元，分四期投入，项目内容是“动力电池电芯、电池模组、电池PACK、电池系统等”。
2021年12月，欣旺达先后官宣两个扩产项目。一个是与川恒股份（002895.SZ）、贵州瓮安政府一起合作的“矿化一体”新能源材料循环产业项目，计划总投资70亿元；另一个则是与山东枣庄高新技术产业开发区管理委员会签订的建设“年产能30GWh动力电池、储能电池枣庄项目”，项目总投资约200亿元。
到了2022年，欣旺达的扩产动作比以往都密集。年初至今，欣旺达一口气宣布了8个扩产项目，包括：
2022年2月，欣旺达与湖南宁乡经济技术开发区管理委员会签订的“欣智旺智能硬件宁乡综合生产基地项目”，项目投资主要用于生产智能声学、智能家居、智能安防、智能穿戴等品类，项目计划总投资20亿元；
2022年3月，欣旺达与珠海市政府签署总产能达30GWh的动力电池项目，项目计划总投入约120亿元；
2022年3月，欣旺达与四川什邡政府签署“20GWh动力电池及储能电池生产基地”项目，项目计划总投入80亿元；
2022年5月，欣旺达与珠海金湾区政府签署“欣智旺珠海生产基地项目”，项目内容是“智能硬件的研发，生产，测试，销售等”，项目计划总投入人民币约10亿元；
2022年5月，欣旺达与浙江兰溪政府又一次合作，签署“高性能圆柱锂离子电池项目”，项目计划投资23亿元；
2022年7月，欣旺达宣布与川恒股份合资设立的子公司拟收购阿根廷矿权项目，矿权收购相关款项预计为2700万美元。根据欣旺达在合资公司的持股比例，欣旺达可能为此出资945万美元（约合6521.73万元人民币）；
2022年8月，欣旺达宣布与浙江伟明盛青能源新材料有限公司、永青科技股份有限公司、盛屯矿业集团股份有限公司签署了《温州锂电池新材料产业基地项目合资协议》，公司将以自有资金不超过3.45亿元人民币的资金投资该项目；
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