数字化转型引领，国泰君安818理财节跑出财富管理“加速度”

8月18日，国泰君安818理财节迎来重磅直播节目《所长驾到》，国泰君安证券研究所所长黄燕铭携五位首席投顾与投资者共赴一年一度的818理财节之约，在国泰君安司庆夜进一步加强券商内容的运营力度，借助818理财节，集聚流量，探索证券机构数字化营销服务新模式。

《所长驾到》以优质的投研内容为核心，通过黄燕铭所长与五位首席投顾独到的市场解读，传递投资方法，强化客户信任。本次直播运用中国联通5G技术，联合券商中国、财联社、上海证券报、新浪财经、新浪微博、同花顺、大智慧、雪球、微信视频号、抖音、百度百家号等平台同步呈现。

黄浦江畔华灯初上，国泰君安818理财节同步线上直播高峰时段，“点亮”上海新地标、浦西第一高楼白玉兰广场。

“点亮震撼朋友圈，直播霸屏投资者”，国泰君安818理财节正持续传递“投资中国，共创财富，国泰君安与你相约818”的品牌主张，倡导理性投资、长期投资。

基于证券机构的禀赋优势，强化内容运营是2021年第五届818理财节的核心特点之一。国泰君安整合集团之力，从公司数千位投顾中层层筛选，通过理论考试、知识竞赛、专家面试、年度评价等方式遴选出38位首席投顾。首席投顾依托公司研究所专业输出，持续增强研究与资产配置能力，并带动投顾队伍咨询能力的提升。

首席投顾在818理财节期间齐聚君弘APP，实时更新市场观点，每个交易日中午12:15视频直播解读行情，为投资者奉上前沿投资策略。同时，为首席投顾设立人气榜、上升榜、阅读榜等榜单，提升内容质量，吸引投资者打“Call”，形成良性竞争，为投资者提供高质量服务。

金句不断

所长、首席投顾深度观点抢先看

经济回落、政策趋松，稳增长的看点在制造投资、基建投资与消费回暖。在直播中，黄燕铭认为下半年经济面临回落压力，地产与出口动能减弱。但不必悲观看待，跨周期政策有望加码。货币信用政策从紧到稳，财政支出节奏由慢到快，制造投资、基建投资以及居民消费将成为下半年经济的重要支撑。

无风险利率下行、风险评价下降、风险偏好回升，因此股市向好，投资机会在科技成长与中盘蓝筹。对于下半年大盘的运行方向，黄燕铭认为7月底至8月的调整是暂时的，对教育产业等政策的误读和恐慌是没有必要的，市场没有系统性风险的基础。未来随着无风险利率与风险评价的下降以及风险偏好的回升，A股市场上行仍然值得期待。由于风险评价的下降与风险偏好的回升，下一阶段投资风格的重点不在大盘蓝筹，而在中盘蓝筹，重点在于科技成长，包括新能源、电子和国防科技。但黄燕铭强调市场风险偏好提升是有限的，投资仍要聚焦有业绩的蓝筹股。

客观世界有核心资产，内心世界没有核心资产。在股票市场上“核心资产”的投资，只是一个阶段性的现象，而不一个长期性的本质。客观世界的核心资产是指规模大、支柱性的资产，显然这是总量思维；在股票市场上核心资产的前提条件是股票价格能够上涨，而股价上升的背后动力是人们的预期在提高，显然这是边际思维。事实上，在股票市场不存在一种资产，能够让人们对他的预期能够是长期上升的，因为人们的预期变化的速度远远快于客观世界变化的速度，所以我们要学会用边际的预期思维看股票，这就是我们一直在强调的“超预期”。今年三月份之后，市场的风格发生了转向，核心资产热度退却，投资机会更多地出现在了中盘蓝筹和科技成长的方向。

对于科技成长投资，同样需要注意行业周期变动的风险，无论是新能源材料还是电子芯片在长期同样摆脱不了周期的特征，以当前高景气的状况预测长期终局的思维不可行。黄所长强调，终局思维只能作为投资的参考，不能作为投资的依据，投资是一个需要大胆假设、小心求证的过程。在参与科技成长的投资过程中，需要关注技术的变动、下游需要的变化、产业政策等各种影响行业景气变化的因素。对于科技成长股的投资，我们更加需要防范风险。

走向共同富裕是未来经济建设的重要基调，也是寻找投资机会的主要方向。当前我国还面临很多挑战，一方面生育养育成本过高使老百姓生育意愿低下，总人口拐点即将出现；另一方面贫富差距偏大，疫情后中低收入群体收入恢复较为缓慢。未来的政策导向，会长期致力于帮助中低收入群体降低生活成本，释放消费活力。未来消费、教育、传媒等领域要符合社会主义核心价值观，符合缩小贫富差距，增加中低收入群体幸福感的大方向。因此，投资机会上，乡村振兴（农村电商、快递物流）、国货崛起、民族品牌、运动健康、老百姓的消费升级都是存在机会的领域。在金融领域，看好财富管理业务更优的券商股。

不是在客观世界见底的时候买股票，而是在内心世界见底的时候买股票，反之亦然。股票价格的变动反映的是人们内心预期的变动，因此买卖股票的时点，不是选择客观世界的高点与低点，而是人们内心预期的高点与低点，由于人们的预期领先于客观世界，因此经常需要我们在客观世界变化之前做出投资的决策。当客观世界还没有见底但是人心见底的时候应当买入，而在客观世界还没有见顶但人们预期见顶的时候卖出股票。因此，做证券投资，必段同时看到客观世界和内心世界的变动。

赚钱只是投资的产出，投资的目的是获得智慧。如果做投资的目的是为了赚钱，那么在股市的涨涨跌跌中，今天赚来的钱明天又亏回去；做投资需要研究宏观、行业、公司等客观世界，需要通过听和读接触承载各种信息的符号世界，由此感悟众人预期变动的内心世界，这是一个参悟智慧的过程。如果智慧充足，赚钱只是一个结果。要做好证券投资需要学习的东西确实很多，因此投资者教育任重道远，专业理财是必然需求。

黄燕铭所长带领五大首席投顾，还就新能源、国防科技、半导体、金融周期和消费等投资者关心的细分投资领域进行了热烈讨论。

首席投顾黄晨茜认为新能源车投资：左手资源锂，右手正极材料PVDF。由于新能源车需求的爆发式增长，上游资源锂行业预计未来3-5年均存在结构性紧缺，锂价中枢有望进一步提升。另一方面，新能源车成本中动力电池占比40%，是新能源汽车主要的成本来源。电池环节中最看好六氟磷酸锂和正极材料PVDF。在新能源车之外，看好光伏和储能发展机遇下的投资机会。

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