医者不能自医？“药茅”几近腰斩 医药行业还能投资吗？

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财联社8月20日讯，因昨日晚间公布的半年报不及预期，恒瑞医药以-7.13%大幅低开，截至午盘，恒瑞医药封死跌停，年初至今，恒瑞医药跌幅近50%，股价几近腰斩，市值跌去3000亿。

受药茅影响，医药医疗板块早盘领跌。南微医学、新产业、惠泰医疗、安图生物、迈瑞医疗、万孚生物等多股跌超9%。药茅一路下跌，也跌去了投资者对于医药行业的信心。

药中霸主失去昔日光彩，究竟是患了什么病，让“医者”不能“自医”？

从半年报来看，营业收入132.98亿元，比上年同期增长17.58%；归母净利润26.68亿元，比上年同期仅增长0.21%。从二季度来看，归母净利润约为11.71亿元，环比减少约22%。业绩低于预期。

从股东持股情况看，美国最大的全球资管公司奥本海默基金退出前十大股东。

从机构观点来看，中金公司下调目标价33.3%至80元。主要原因系仿制药受集采影响持续承压及核心产品销售走低，恒瑞医药上半年业绩不及预期影响，但仍维持跑赢行业评级。

从仿制药到创新药，恒瑞医药正在面临转型阵痛期

野村东方国际认为，2020年开始，公司仿制药受集采影响逐渐减弱，创新要成为核心驱动力。

恒瑞医药全球研发总裁张连山此前表示，公司的整个历程基本上代表了中国公司由仿制到创新的一个过程，目前80%的市场来自20%的创新药，这个过程是一个非常辛苦的过程，但是也是一个非常值得的过程。

而从半年报好的方面来看，创新药销售收入稳步增加，报告期内，创新药实现销售收入52.07亿元，同比增长43.80%，占整体销售收入的比重为39.15%，创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用。

私募大佬都不”忍心“做空

昨日晚间，私募大佬董宝珍表示，自己已经清空恒瑞医药的空头仓位，转向其他目标。之前做空是因为恒瑞101倍市盈率过高，但现在市盈率已经腰斩。

医药行业还能投资吗？

国盛证券张金洋等表示，医疗行业的大幅调整并没有基本面原因，要从市场角度思考问题，从资金面看，本质源于大板块之间的跷跷板效应，高估值成长性略显拥挤的板块被其他大热点板块（新能源、半导体、顺周期等）整体抽水。

万联证券徐飞表示，其余的原因是市场对行业前景的不确定，以及海外资金对国内政策不确定性的担忧、继而减仓A股上市公司。但其认为对医疗行业不应过度悲观，首先，医疗行业始终处于强监管之下，医改以来行业乱象基本扫除，目前整个产业正处于升级创新健康发展的方向；其次，从对生育影响的角度来看，医疗既没有加剧内卷也没有占据过多的家庭支出；最后，从上市公司基本面来看，行业的分化是明显的，景气度高的细分行业处于快速增长中，依旧值得关注投资。

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