又一小金属火了？12天9涨停…

中国基金报记者 王建蔷

锂和稀土之外，又有小金属火了。

今天ST华钰开盘即涨停，12个交易日斩获9个涨停板。股价强势表现之后，是公司锑金属概念股的身份。

作为一种极度稀缺的战略矿产资源，锑现货价格去年7月至今涨幅已达86%，已进入供不应求的新周期。

ST华钰12天9板

8月23日，ST华钰开盘即一字涨停，报12.25元，截至收盘,封单超6万手，最新总市值68亿元。

截至目前，该股自8月6日至23日在12个交易日内录得9个涨停板，仅8月10日和8月18日未涨停，表现非常突出。期间公司股价涨幅达48%，市值增加33亿元。

公司股价连续涨停，ST华钰也发布多份风险提示公告。8月17日，ST华钰发布公告称，公司股票价格于2021年8月11日、8月12日、8月13日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过15%，截至2021年8月16日，公司股票收盘价格为10.61元/股,股票交易价格存在较大波动。

经公司董事会自查，公司目前生产经营活动正常，内、外部经营环境未发生重大变化。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

不过很显然，风险提示公告并未能阻挡ST华钰股价的持续涨停。

2020年年报显示，ST华钰的主营业务为金属贸易、矿业企业，占营收比例分别为75.02%、24.51%。

比尔盖茨跟投

锑金属概念爆发

ST华钰连续涨停背后，是全面爆发的锑金属概念。

公开资料显示，ST华钰是全球锑矿龙头，国内锑产品营收占比最高的公司，合计控制锑矿45万吨，占据全球份额23%，随着塔铝金业康桥奇项目以及柯月项目投产，公司的未来产能将占据全球15%。

按照锑价6万测算，2021年公司利润达到10亿。按照历史高价11.5万测算，公司的利润将达到21.8亿。

而在8月9日，美国初创储能公司Ambri宣布获得1.44亿美元的融资，用于支持其新型电池的技术和商业化发展。在新一轮投资中，该公司现有最大股东比尔盖茨追投。

在该电池设计中，锑是Ambri电池化学中的关键矿物。该公司将生产基于钙和锑电极的电池和系统，将比锂离子电池更经济、安全、耐用。

锑是有金属光泽的类金属，在自然界主要存在于硫化物矿物辉锑矿(Sb2S3)中，供应高度集中且极度稀缺。

但锑也是现代工业生产不可或缺的重要原材料，被广泛用于生产各种阻燃材料、合金、玻璃、半导体元件、医药化工及国防军工等领域，被称为“工业味精”。

2020年底全球共有锑资源储量约200万吨，仅高于贵金属和部分稀有金属，比稀土还稀有。全球锡储量地区分布较为分散，其中中国、印度尼西亚储量较为丰富。2020年锡产量主要来自中国和俄罗斯，其中中国占比25%。

受上述消息刺激，A股锑金属概念股全面爆发。包括湖南黄金、ST华钰、兴业矿业在内的个股纷纷大涨。

其中湖南黄金公司全资子公司辰州矿业有限责任公司拥有的沃溪锑矿（百年老矿），位于湖南沅陵县，属于大型金矿及金锑钨伴生矿。兴业矿业则拥有锑储量24.44万吨，具有年采选锑金属1000吨的生产能力。

价格一年大涨86%

作为一种极度稀缺的战略矿产资源，锑的供应高度集中。全球锑储量约187万吨，其中中国占比26%，CR5占比达到82%。

从产量分布来看，中国占比高达53%、俄罗斯占比20%、塔吉克斯坦占比约18%，多国将其列入关键矿产资源。

据中泰证券研报，从静态储采比来看，锑金属的储采比远低于钴、锂和稀土等，全球锑金属仅能够满足14年的供应，而国内锑储量仅能够满足6年的供应。

并且，2020年企业库存得到大幅去化，生厂商锑锭库存由9000吨降至2710吨的历史低位，降幅接近70%。

由于供应高度集中、产量稀缺，叠加下游需求向好，锑锭价格一路高歌猛进。从去年7月低点3.75万元/吨算起，到如今的7.0万元/吨，涨幅达到86%。

库存方面，生厂商锑锭库存由9000吨降至2710吨的历史低位，降幅接近70%。

图片来源：中泰证券

光伏领域对锑需求量将达3.5万吨

光伏产业链的高速发展，也产生了巨量的用锑需求。

中泰证券研报显示，近年来国内受环保政策趋严影响，矿产锑产量逐年下降，海外未来增量仅有华钰矿业在塔吉克斯坦的项目，其余增量有限，2020-2025年供应端预计增速维持在2%-3%左右。

反观需求端，锑除了广泛用于阻燃剂、蓄电池及金属合金、化学制品等领域外，其作为光伏金属的需求或被市场忽视了。

根据中泰证券测算，2020年-2025年光伏装机有望从127GW提升至370GW。而锑主要用于光伏玻璃制造过程中，一般来说，需要添加混合料质量0.2%-0.4%的焦锑酸钠，2025年光伏玻璃领域对锑需求量将达到3.5万吨，2020年-2025年CAGR为29%，光伏领域需求占比将从7.30%升至21.33%。

综合来看，中泰证券认为，未来几年，国内供应或将保持收缩趋势，海外仅有华钰矿业新增项目，2020-2025供给端CAGR为2%-3%。

而需求端，在光伏需求快速拉动下，需求整体增速有望从1%提升至4%-5%。锑或将进入供不应求新周期。

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