寿险“失速”：个代人力锐减过百万 新业务价值大幅下滑
（理财鱼小提示：【险企中报观察】寿险行业“失速”：个代人力锐减过百万 新业务价值大幅下滑）
经济观察报 记者 姜鑫 “虽然整个寿险行业处于一个艰难的时刻，但是2021年上半年新华保险公司还是取得了一些可圈可点的成绩。”
8月27日，新华保险总裁李全在业绩发布会上这样谈到行业形势和公司业绩。
而中国人寿总裁苏恒轩则用“整个寿险企业都面临着很大的压力”来形容目前行业所处的环境。
这样的场景在近几年里并不常见，几家保险巨头的掌舵者在谈及寿险行业发展时，提到了“难”字。
与之相映照的是，市场惊觉“保险不好卖了”！“增员难”、“行业受质疑”、“新业务价值下降”似曾相识的一幕幕又重现。
此时，保险板块仍然处在低迷之中，Wind保险指数已经跌去27.89%，昔日的白马股中国平安（601318.SH）股价也已在年内跌去四成，中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）也分别跌去28.74%、27.3%、21.65%以及19.97%。
行至2021年中的中国保险业怎么了？这是黎明前的黑暗还是遭遇发展瓶颈？
年轻的保险业似乎进入了中年危机集体焦虑。几度沉浮，数轮褒贬转换的保险业正被困在重规模轻品质的怪圈，走不出增长模式与消费需求（结构）不匹配的悖论……
成也投资败也投资
时间行至8月底，除中国太保外，四大A股上市险企悉数披露了中期业绩，作为市场份额的主要贡献者，投资者可以从它们的成绩单中窥探保险行业发展的全貌。
纵观几家上市险企中报，虽然业绩各异但亦有趋同之处：诸如保费增速均在放缓，保险业务收入难言乐观，寿险新业务价值承压、财产险压力仍存，但投资却表现亮眼，并带来利润的增长。“受投资收益变化、传统险准备金折现率假设更新的综合影响，本公司归属于母公司股东的净利润为409.75亿元，同比增长34.2%”，中国人寿在中报中表示。这是已经披露中报的四家上市险企中最好的利润成绩单。
迎来新的掌门人罗熹后，提出要重回行业C位的中国人保之成绩单同样亮眼。报告期内，中国人保实现营业收入3137.25亿元，同比微增1.1%；实现归母净利润168.84亿元，同比增长34%。在8月23日举办的业绩发布会上，中国人保总裁王廷科用“创出历史新高”来概括这一成绩。
总资产过万亿后的新华保险也取得了近三成的业绩增长：上半年，公司营业收入超1320.8亿元，同比增长11.3%，保险业务收入约1006.1亿元，同比增长3.9%，归属于母公司股东的净利润约105.5亿元，同比增幅达28.3%。
已披露中报的几大上市险企中，唯一一个业绩下滑者，则是处在寿险改革深水区以及陷入华夏幸福旋涡的中国平安。报告期内，中国平安实现营业总收入6877.88亿元，同比增长2%；实现归属于母公司股东的净利润580.05亿人民币，同比下降15.55%。中国平安在半年报中表示，业绩下滑主要受公司对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整的影响。
利润增长的差别与投资收益呈现了正相关。数据显示，中国人保、新华保险、中国人寿、中国平安在报告期内的总投资收益率分别为6.7%、6.5%、5.69%以及3.5%；净投资收益则分别为4.8%、4.5%、4.33%以及3.8%。
以中国人保为例，根据公司半年报数据，该集团实现总投资收益353.62亿元，同比增长34.9%。面对二级市场的波动，在适当的时间兑现收益成为关键。“今年以来股票市场的波动在加大，呈现冲高回落的态势。尤其是7月份以来下行的速度加大，指数从1季度的最高点已经下跌20%左右。今年在操作上，我们在估值相对高位对资产配置做了相应的调整，对二级市场的配置比例向我们的战略配置中枢靠拢。同时也加大了投资收益兑现的力度，为全年实现投资收益目标奠定坚实基础。”人保资产副总裁黄本尧表示。
但并不是所有公司成绩均如此，例如新华保险投资资产达到9793亿元，较上年末增长1.4%，实现年化总投资收益率6.5%，同比提升1.4个百分点，年化净投资收益率4.5%，同比略有下降。再看中国平安，公司继续对华夏幸福相关投资资产进行减值计提及估值调整，上半年计提359亿元（第一季度计提182亿元），影响归母净利润208亿元。
寿险新业务失速背后
而伴随着保险板块低迷的——是今年第二季度以来寿险业前进脚步的失速。
重疾险新规下，行业的狂欢仿佛昨日盛宴，但在数据面前是寿险行业已经持续近半年的“冷静”。
在关于几家上市险企的研报中，NBV不达预期是最为常见的字眼。NBV即新业务价值，是指每年销售的新保单在销售之初将未来价值贴现到今天的价值，它被看做一家保险公司经营情况的核心指标，宛若业绩的引擎。
从几家保险公司的中报中，不难发现，发展“引擎”失速已成事实。“2021年上半年新单保费1399亿元，同比下降8.4%。NBV实现299亿元，同比下降19%；其中个险渠道贡献NBV290亿元，同比下降20.8%。”这是寿险老大哥中国人寿面临的情况。在关于中国平安的研报中，国泰君安如是概括：2021年上半年公司NBV同比下滑11.7%，其中二季度NBV大幅下降42.3%，预计主要为新老重疾定义切换后，新单及新业务价值率均承压；公司亦在半年报中表示，报告期内寿险及健康险业务实现营运利润502.30亿元，同比下降2.5%；受疫情后国内外经济形势不确定性影响，保障型业务消费支出放缓，新业务价值同比下降11.7%至273.87亿元。
新华保险在中报中披露了上半年总保费1006亿元，同比+3.9%，长期首年期交保费、续期保费分别同比增长6.8%、6.9%的成绩单，但其上半年新业务价值下滑21.7%。
>相关《寿险“失速”：个代人力锐减过百万 新业务价值大幅下滑》内容：
1、 业绩失速内部治理问题难解？预重整阶段爱迪尔为经销商担保
理财鱼小提示：业绩失速内部治理问题难解？预重整阶段爱迪尔为经销商担保 截至2021年12月22日，爱迪尔收于4.54元/股，总市值约为20亿元，与上市之初的超百亿市值相比，已大幅跌去80% 《投资时报》研究员 董琳 大股东股份被冻结、无实际控制人、业绩大幅下行，让...【继续阅读】
2、 巨头失速，小店求生，谁能拯救餐饮业？
2020年一场突如其来的疫情，让整个餐饮行业陷入停滞与瘫痪，随着疫情逐渐平复，重生的活力注入餐饮，消费复苏更让无数餐饮人看到了希望。可是，2021年餐饮行业接连不断地传来坏消息。 8月19日，呷哺呷哺决定关闭200家亏损门店，不到三个月，海底捞宣布在12...【继续阅读】
3、 增额寿险哪个保险公司有？看完就明白了！
增额寿险是一种强制储蓄的保险，可以视为长期储蓄型保单，提前锁定未来收益，利益明确，那么，增额寿险哪个保险公司有哪些？哪些回本速度快，哪些预期收益较高呢？本期我们一起来看看。 增额寿险哪个保险公司有哪些？ 1、保险公司和产品有哪些？ （1）信泰...【继续阅读】