贝壳辟谣“双上市”，离开左晖的日子如何应对“卖房不赚钱”？

今年可以说是房地产调控大年。据中原数据显示，2021年全国房地产调控累计突破400次，刷新历史纪录。消费者买房进入了观望期，和往年相比，贝壳的新房和二手房都出现了“不赚钱”的迹象。二季度调整后的净利润为16.38亿元，相比去年同期29.51亿元，同比下降44.5%。

今年以来，贝壳股价下跌趋势明显，直至8月末才呈现小幅回升趋势。截至9月10日收盘,贝壳股价为18.98美元/股，市值为226.03亿美元，相比上市时缩水了约46%左右。

来源：雪球

困境中的贝壳迎来了一则考虑赴港上市的消息，媒体还报道了贝壳找房已聘请高盛牵头负责二次上市事宜。

但是，贝壳方面却辟谣称，公司目前没有相关计划。

对于这一传闻，IPG（IPGlobal 环业投资集团）中国区首席经济学家柏文喜却分析认为，赴港上市能够提升贝壳自身流动性，也可以作为中概股潜在风险的一个对冲措施，好处还是比较多的。

看来，赴港上市也不失为一个应对问题的好策略。

房地产调控的影响

贝壳今年可谓命运多舛。受疫情影响、受地产宏观调控影响，今年5月还痛失灵魂人物——创始人左晖。

作为地产中介的龙头企业，贝壳的命运令人关注。

2021年，全国房地产调控累计突破400次，对于贝壳的冲击是肉眼可见的。

以8月18日杭州“推行个人自主挂牌房源新政”为例，打破了传统依赖中介机构的房屋销售模式。其住房保障和房产管理局“个人自主挂牌房源”功能正式上线“杭州市二手房交易监管服务平台”。

8月19日，贝壳股价单日暴跌14.86%，8月20日再度下跌5.29%，跌破20美元/股的发行价。

来源：雪球

该政策一出台就引发了网友热议。网友“马不前”认为房产中介之后完全可以被取代；网友“我的房东”认为可以试试，因为中介太可怕了；网友“小缪”表示，自主挂牌流程太麻烦了，还是希望可以花点钱省事；而网友“瞌睡虫”则担心个人自主挂牌上线后，“假房东”会不会越来越多；网友“不爱笑”认为不差钱的人可以用中介，大多数人还是可以不用中介......

来源：微博

实际上，早在2017年，杭州市二手房交易监管服务平台就已有个人挂牌房源记录了。自2017年1月1日至2021年8月17日，该平台五年间个人自主挂牌房源信息共计127条。

新政策出台后，该平台个人自主挂牌房源数量猛增，截至8月末，累计增加1300+条挂牌信息。

据《南方周末》报道，杭州房管局的一位工作人员向其表示，推行个人自主挂牌房源的本意不是去中介化，主要是想让老百姓方便。政府不可能把买卖的事拿来做，只是搭一个平台，让买卖双方自行交易。这一平台本质上是规范房地产经纪机构及从业人员经营行为、提高中介市场信息透明度的监管平台。

但是，贝壳销售人员赵先生表示，因为挂牌流程比较繁琐，需要自己找房源、谈价格，操作起来很困难。

协纵策略管理集团创始人黄立冲则表示，“无中介租房”将对房地产市场带来较大压力，房源信息绕过中介进行交易，将来不排除有国企来直接提供服务，这对中介机构而言是很大的一个危机。不过中介的角色还是会存在，但是对其依赖程度会呈下降趋势。

贝壳股价之所以会受一个地区房地产调控政策的影响，是因为个人挂牌这一措施会否在全国范围内推行？

除了租房领域的地区新政外，今年以来，刷新历史纪录的400多次调控也够贝壳喝一壶的。

黄立冲表示，现在也不是买房的好时机，以后的房子不再具备“投资价值”，但是仍可以拿来租，不过租金也不会太高。房子最终会成为帮助社会实现“共同富裕”的一个工具。

柏文喜则表示，刚需和首套置业者在购房市场中的地位更加显现，贝壳除了需要应对二手房市场变化外，对于新房市场结构的变化也需要加以注意。

“后左晖时代”的首份成绩单

重重困境之下，贝壳交出了告别“左晖时代”的首份成绩单。

2021年上半年，贝壳总交易额（GTV）达2.29万亿元，同比增长了72.3%。

由于GTV的大幅提升，贝壳上半年的营业收入也同样出现了大幅的增长。数据显示，2021年上半年，贝壳营收为449亿元，同比增长64.6%。

其中，二季度的经营数据大幅超过了市场预期。数据显示，贝壳第二季度营收为241.7亿元，同比增长20%。此前，贝壳给出的预期在225-235亿之间。

来源：财报

不过，第二季度调整后的净利润为16.38亿元，相比去年同期29.51亿元，同比下降44.5%，出现增收不增利的情况。

另外，贝壳第二季度毛利率只有22.1%，远低于去年同期的32.5%，并且也低于今年一季度。

公司称出现下降的主要原因为，系列降温措施出台的影响，以及二季度的市场表现平平。再加上去年一季度因疫情影响，造成了二手房交易延后到第二季度，因此，造成了二季度净利润的基数较高。

此前市场还有对贝壳“中介费率调整”以及“反垄断调查”的消息。贝壳管理层回应表示，关于传闻公司也很震惊，但这则具有煽动性的消息为假新闻，谣言源头来自一家上海的中介。贝壳找房CFO徐涛也明确表示，目前贝壳未接受任何与反垄断问题相关的正式检查。

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