基金二季度报干货：焦巍银华富裕主题，调仓思路总结及下半年规划

焦巍的银华富裕主题混合基金，公布二季度最新持仓情况及季度报告(干货满满)：整体看，今年以来基金收益21.37% ，基金规模增至256.41亿元，白酒板块调整剔除五粮液、云南白药、及物流龙头顺丰快递。增配医药板块的传统中药、疫苗核心品种和医疗服务的权重 ，新增医美等。

一、除以上内容外，还有以下一些信息需要我们关注：

1、随着基金规模增大，基金换手率越来越低，介于70%左右，这是很低的换手率了。

2、股票占比近几个季度首次跌破90%。相比之前几个季度的股票占比，目前偏谨慎。

3、基金规模增长近50%，首次突破200亿元，规模的变大持续观察业绩是否能够稳健上升。

二、二季度反思：

1、清仓快递龙头和一个中药品种。

2、对白酒香型进行了调整。

3、增加了对医美行业特别是敏感肌龙头和注射类产品龙头的配置

4、增加了对医药的投资比重，特别是传统中药。

5、疫苗核心品种和医疗服务的权重。

三、下半年策略：

1、经历了向下的大幅波动和迄今为止仍然分化的反弹，认为两个季度内，我们大多数投资的对象并没有发生实质的改变，只是市场的认知和投资人的主观心态调整更多。

2、对于管理人来说，上涨比下跌更难应付。在我们的体系中，所谓多高算高，多好算更好，都没有能力对此做出量化的定论。本基金管理人认为，投资的本质就是从生意角度进行比较的过程。管理人更倾向于认为，相对于平庸的人类和公司，优质公司的生命是可以无限延伸的。总有极少数公司可以穿越时空，创造价值，长成可持续的参天大树。在其面前，当下的估值只是矮小的小草。

3、本基金管理人更多的迷惑来自于希望拓展自身能力圈时候的迭代错乱，比如当习惯用商业模式和终局思维去看公司竞争格局时，会错过很多高增长低壁垒行业的投资机会。我们始终认为，只有拒绝平庸，才是接近正确公司的手段。

四、通俗分享个人理解的总结策略

银华富裕基金说白了就是一只吃药喝酒基金，目前来看风格稳定，没有发生大的偏移。某个季度偶尔也会在前十重仓股票中，增配类似海天味业、海螺水泥、顺丰物流甚至宁波银行等大消费甚至消费之外的股票，但是整体影响不大。二季度经历了白酒和医药的相继调整，认为行业没有发生实质性的变化，是人为的主观心态调整，于是对白酒和医药在细分行业间进行了部分调整。后期对医药板块看好，特别是医药细分行业中的医美、中药、疫苗、医疗服务等。

对估值高低的看法是看好行业即可，本人不善于择时，认为优质的公司成长没有顶。你认为某个公司股票估值高，现在它可能只是棵小草，人家最终要长成参天大树的，所以不要胡乱估值。

对于一部分人对热门行业的看法是，迷乱！让我追芯片板块时，可能就会错过新能源板块，两个都没追着回头看我的喝酒吃药都丢了，不划算。所以不要劝我拓展能力圈，这几年喝酒吃药收益杠杠的，不比他们差。

以上内容仅为客观数据罗列和个人见解记录，非基金公司和基金经理观点，大家千万要注意，不构成任何投资建议哦。喜欢喝酒吃药这只基金风格还是不错的，但是无奈规模较大，赶上近期白酒、医药调整，多看少动不要心急。

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