未成年人网游监管趋严，巨人网络仍要花15亿，收购摩尔庄园开发商

10月17日，巨人网络发布公告披露，10月15日公司已与东证睿波（上海）投资中心（有限合伙）（简称“东证睿波”）签署《投资意向书》，拟以现金方式收购东证睿波方面持有的淘米集团72.81%权益。经双方初步沟通，淘米集团的企业价值估值为15亿元，最终交易价格将由双方进一步协商确定。

对于此次收购，巨人网络表示，公司意与淘米集团在IP开发、技术研发、产品运营和用户资源等多方面实现协同效应，进一步拓展公司在文化娱乐领域的业务布局，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，提升公司的核心竞争力与市场地位。

据了解，东证睿波直接及通过其全资子公司合计持有 Orient TM 的72.81%股权，Orient TM 则间接持有上海圣然100%股权，上海圣然通过协议控制上海淘米网络科技有限公司。Orient TM 及其直接或间接控制的公司，统称为“淘米集团”。

根据天眼查资料显示，淘米集团成立于2007年。2008年，淘米推出专门针对儿童的《摩尔庄园》网页游戏，一举成为当时最火的儿童页游，注册玩家一度达到6000万以上，甚至推动了淘米登陆美股。

在《摩尔庄园》后，淘米又继续产出了《赛尔号》和《小花仙》两大IP。据悉，淘米集团先后开发运营数十款游戏产品，产品同时覆盖电脑、手机、网页等多个客户端。此外，淘米集团还投拍了《摩尔庄园》、《赛尔号》和《小花仙》系列电影9部，并累计制作播出动画片约754集。

在2011年，淘米登陆纽交所上市。在2016年淘米宣布私有化退市，与Orient TM及其全资子公司签订最终私有化合并协议。不过，淘米在今年又凭借6月推出的《摩尔庄园》手游翻红，据雷霆游戏公布的数据显示，开服八小时内，该游戏新增用户就突破了600万，微博游戏超话阅读量一度突破10亿，活跃度位居微博游戏榜单第一。

但在今年以来，针对未成年人游戏的监管也在进一步加严。2021年8月30日，国家新闻出版属发布《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，严格限制了企业向未成年人提供网络游戏服务的时间和对游戏的充值消费行为。

也因此，巨人网络此次收购以儿童为主要用户的淘米，是否能够获得收益，也成为外界关注的对象。其15亿元收购估值的合理性也似乎存疑。在《投资意向书》中，巨人网络指出，目前仅为意向性协议，最终能否达成交易及相关交易协议内容是否与该意向协议存在差别尚存在不确定性，目前尚无法预计对公司经营业绩的影响。

值得注意的是，巨人网络在近年来的股价及业绩表现都不尽如人意。自2016年4月借壳重回A股创造了连续20个涨停的奇迹后，巨人网络股价开始持续呈现下跌态势。截至发稿前，巨人网络最新每股报价10.27元。在巅峰时期，巨人网络的市值曾达到1500亿元，而现今总市值只剩下207.9亿元。

根据巨人网络财报显示，公司2021年上半年实现营收10.36亿元，同比减少15.29%；实现归母净利润5.74亿元，同比增加8.95%。对此，公司解释称，多款新游戏产品正处于研发过程中，尚未能为公司贡献收入，同时公司因出售部分与重点游戏赛道关联性较低的业务导致相关收入不再并表，因此营收出现了下滑；而净利润的增长则主要得益于公司在2020年开始通过参股巨堃网络的投资收益。报告期内，巨人网络涉及投资收益占其盈利额比重达40.09%。

巨堃网络旗下的核心资产为以色列科技公司Playtika，后者主要通过AI及大数据技术，从事休闲社交类网络游戏的开发运营。Playtika于今年1月在美国纳斯达克证券交易所上市。

有业内人士表示，“巨人网络似乎想要通过投资收购获得收益，来掩盖自身研发能力不足的缺陷”。早在2016年巨人网络就曾抛出了重大资产重组预案，拟以305亿元收购Playtika99.98%股权。而今年6月，巨人网络实控人史玉柱再度出手，试图通过无偿赠与股权形式，间接控股Playtika。不料一经公告便引发了监管关注，深交所连下两份关注函要求解释这笔交易的合理性，最终巨人网络终止了该赠与协议。

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