净利下跌五成，抵押金融资产翻倍，阳光保险因小股东“惹骚”

近日，阳光保险集团再度披露股权变更信息，一名“老赖”股东所持有的股权被拍卖，阳光保险“被动”更换股东。而仅仅今年以来，阳光保险已经三次发布股权变更公告。

AI财经社梳理发现，阳光保险年内发生股权变更的的，交易双方均是小股东。事实上，阳光保险集团小股东众多，股权较为分散，在频频发生的股权转让外，阳光保险集团的股权也已经多次被出质。天眼查App显示，其近10亿股股份已经被持股5%以上的股东质押出去。

而就其今年上半年发布的2020年年报显示，阳光保险集团净利润下跌约五成，而向其他金融机构“抵押”的金融资产则相比2019年翻了一倍，达320.25亿元。种种迹象来看，阳光保险集团似乎需要更多的资金来支持其发展。

阳光保险集团股权多次被质押

7月17日，阳光保险集团发布股权变动公告。公告称，福建省莆田市华伦企业有限公司（下称“华伦企业”）向杭州富邦投资有限公司（下称富邦投资”）转让120万股股份，占比约为0.01%。值得注意的是，上述股份是通过司法拍卖所得，富邦投资公开竞得120万股股份。股权变更后，华伦企业持股比例降至0.09%，富邦投资持股比例则上升为0.30%。

此次转让股权的华伦企业，自2017年以来已经12次成为失信被执行人，其法定代表人许建发16次被限制高消费。

在这12次失信行为中，华伦企业被相关司法机关认定为，有履行情况而拒不履行生效法律文书确定义务，这种行为又被称为“老赖”。除此之外，华伦企业被当地劳动部门认定存在违法使用童工情况，此事最后闹至法院。（2019）闽0305行审45号显示，华伦企业存在非法使用郑旭等9名童工各一个月的违法行为，这违反了劳动法和国务院《禁止使用童工规定》等，对该企业罚款45000元整。

而在2020年3月，华伦企业曾向福建省莆田市中院提交破产申请，不过很快该公司又主动撤回。

统计显示，今年5月至7月，包含华伦企业转让股权在内，阳光保险集团已发生三次股权变更转让，而这些转让均发生在小股东之间。具体而言，2021年5月，德利联合控股集团有限公司（下称“德利联合”）将持有的0.25%股权悉数转让给了上海军华置业有限公司（下称“上海军华”），转让后，德利联合退出股东行列，而上海军华则成为阳光保险集团的新晋股东。

6月，中银信控股集团有限公司（下称“中银信控股”）将持有的1800万股份转让给至成山集团有限公司，上述股份占比约为0.17%，转让完成后，后者跻身阳光保险集团的股东行列，而中银信控股的持股比例则由0.58%下降为0.41%。

随着阳光保险集团的不断扩张，其一季度偿付能力报告显示，目前，其持股5%以上的股东为9家，其中，江苏永钢集团有限公司（下称“江苏永钢集团”）在2019年通过两次股权转让成为阳光保险集团的9家持股5%以上的股东之一，持股数量约为5.24亿股。不过，约有2.57亿股处于股权质押状态，约占江苏永钢集团持股总数的49.05%。

事实上，江苏永钢集团并非唯一一家质押阳光保险集团股权的股东。北京泰合方圆投资有限公司（下称“泰合方圆”）和北京中城恒泰投资有限公司（下称“中城恒泰”）将所持股份尽数质押。其中，泰合方圆将其持股的5亿股，而中城恒泰持股1.74亿股。

增收不增利

而查看阳光保险集团的业务发展，其保费收入波动增长。2017年至2020年，阳光保险集团实现保费收入分别为831.27亿元、727.40亿元、879.07亿元、925.68亿元。不过，尽管保费收入起起伏伏，但其手续费及佣金支出则稳定增长。上述四年中，阳光保险集团手续费及佣金支出由86.38亿元增长至112.24亿元。奇怪的是，2020年，保费收入显著增长，但净利润则由2019年的29.22亿元下降至14.69亿元。

从其负债端来看，阳光保险集团去年卖出的回购金融资产款项达320.25亿元，同比增加116.21%。据悉，卖出回购金融资产款是金融机构的特有业务，即，阳光保险集团向其他金融机构卖出票据、证券等金融资产，并在未来某个时间回购这些金融资产，以获得流动性资金支持。

从其偿付能力指标来看，2020年，阳光人寿核心偿付能力充足率仅为187.61%，较上年下降了7.15个百分点；而阳光保险集团这一指标也仅为205%,较上年下降了3个百分点。

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