当书照进现实，关于资源品价格机制的思考(2)
过往我们的中国全球核心资源品需求家 ， 在全球一体化下 ， 其实也是为了全球需求生产 ， 所以这里的调整机制并非只有内需 ， 还有全球消费国需求如何 ， 我们的地产对资源品影响巨大 ， 但出口仍然在不断增长 ， 看港口吞吐数据 ， 依旧增长着 。 一方有印钞 ， 放水金融黑魔法带来的海量需求 ， 一方有着海量资源下的产能以及内部日益壮大的需求 ， 合成了这个模式 。
所以 ， 这种错配 ， 如果让需求调整 ？ 就如下图 ， 事关汇率 ， 你们自己想吧
最后 ， 还有一个时滞问题 ： 资源品供需都呈周期性变化 ， 但供给周期落后于需求周期 ， 因此 ， 当实体经济回落时 ， 资源品的供缺口仍然存在 ， 资源品价格尚不能立刻从供给短缺中解放出来 ， 从而呈现出虚拟经济繁荣的滞后效应 。 滞后时间的长度主要取决于需求回落的快慢以及资源从投资到形成产能所需的时间 ， 需求回落速度和供给增长速度的不同组合会意味着不同的时滞长度 。
时滞长度决定了资源品价格的高位程度 ， 以及意外事件下的继续创新高概率程度 。 这里 ， 意外供给是一个很重要的变量 。 比如猪周期 。 需求有替代品 ， 回落较快 ， 供给猪的扩张超快 ， 于是周期更迭我们刹那看到 ； 铜周期 ， 需求用途很广 ， 回落较慢 ， 供给铜只能看前几年的资本开支情况 ， 周期景气可能更长 ； 航运周期也如此 。 看需求 ， 看新造的船占运力比重 。
最底层的逻辑看到没 ？ 还是供需 ， 最好紧平衡 ， 最好有缺口 ， 我们本期所看到的虚拟经济繁荣只是上一期实体经济繁荣和供需缺口的体现 ， 不代表现在更不代表未来趋势 。
因此把握好时滞 。 不要被过去的繁荣迷惑 ， 除非你已经看到了未来 ， 看到了星辰大海的下一轮牛市 。
但是也请注意碳中和带来的新变量 ： 1新的需求领域对资源品的增速 ， 即使占比很小 ， 但长期会不会占比到很高 ？ 比如电气领域对铜 ， 钴 ， 锂的拉动 ， 据说2040年全部占比到50%+ ， 有的到80% 2.哪一些供给已经增速放缓了 ， 甚至放不出来了 ， 资本开支不足以支持未来几年有大增量 ？ 比如草甘膦 ， 磷矿石
end 做未来的梦想家吧 ， 各位。
“在最合适的环境下，买最适合的资产”。
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