跨境互联网券商被指无照驾驶，富途、老虎股价跳水合规性再受质疑

受监管方面消息影响，互联网券商中概股富途证券、老虎证券昨日股价暴跌。截止当地时间28日收盘，富途股价为58.47美元，跌幅12.76％，市值为85.76亿美元；老虎股价为7.34美元，下跌17.06％，市值11.10亿美元。

实际上，与最高点204.25美元相比，富途证券股价已经跌超70%；而老虎证券52周最高为38.5美元，跌幅也超过80%。

01

监管喊话跨境互联网券商 无牌展业属非法金融活动

据人民网报道，在10月24日召开的第三届外滩金融峰会全体大会“数字经济与金融科技：效率、稳定与公平”上，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦就“数字环境下金融牌照的地域边界和客群边界的实现”发表主题演讲。孙天琦表示，从业务实质看，跨境互联网券商属在我境内无照驾驶，属非法金融活动，这种定性与资本项目是否完全可兑换无关。

“近期，官方媒体指出《个人信息保护法》施行在即，两家注册在境外，持有境外金融牌照，在我境内不持牌的跨境互联网券商当日分别下跌21%和12%。类似的，国内一些机构持有省、地市发的金融或类金融牌照，在全国展业。一些只能向特定人群销售的金融产品，在数字平台上无差别、全网销售。金融牌照的物理边界和有客群界定的监管规则在数字世界如何落地实现，需要各方深入研究。”孙天琦提出。

孙天琦在演讲中表示，金融牌照有国界。对境内外投资者禁止的金融业务，以及未对外开放的金融业务，境外机构不得在境内经营。已对外开放的金融业务，境外机构必须持境内相关牌照合法合规经营。境外机构在境内从事禁止的、未对外开放的金融业务、或者仅持境外牌照在境内展业，属非法金融活动。国内也同样，金融机构若仅持有可在一定区域内展业的牌照，不能在全国展业，全国性金融牌照只能由中央金融管理部门颁发。

他同时提示，部分金融产品或服务仅能面向特定对象提供，数字环境下也要坚决落实，不能降低要求，不能全网无差别销售。面向不特定对象/非全网销售私募类产品应做到：

(1)销售必须持牌。对于非持牌的互联网平台没有通过持牌机构页面而是直接展示或者介绍、推介私募类产品的，应从严认定为非法从事金融产品销售活动，依法严查重罚。

(2)特定对象可见的要求不能放松。私募类产品不应在网上无差别宣传，不能让所有人都可看，只能特定对象可见，网上“特定对象”确定规则应该审慎，不能忽视。

(3)购买环节合格投资者认证是关键。线上线下的合格投资者认证要一致。金融机构与代销机构之间的责任划分要清晰。市场规则演化、市场秩序的维护中需要头部金融企业、头部平台公司发挥更大的积极作用。

“数字环境下，金融牌照的地域边界和客群边界的实现，需要监管部门下功夫。功能监管要落地，不能说‘牌照不是我发的，不归我管’，也不能以‘人手不够’搪塞，人在‘阵地’在。”孙天琦表示，严厉打击互联网平台上的违法违规行为，一定要“打早”、“打小”，因为互联网上的散播、扩张速度很快。对于违法违规行为必须重罚，依法追究相关单位、人员的刑事、民事责任。

02

富途、老虎均称80%新增客户来自海外 但合规性再遭质疑

针对媒体报道，富途证券和老虎证券均发布了紧急回应。

富途证券回应称，从成立之日起即在中国香港持牌并接受严格监管，一直以来秉承合规经营的原则，在原有行业法律法规的框架内经营，与所有在香港持牌的同行无异。并表示，“80%以上的新增客户来自中国香港地区及海外，绝大多数存量客户也来自中国香港地区及海外。”

新经济观察团在其官网查询到，“富途证券为香港证监会认可的持牌法团（中央编号：AZT137），香港交易所参与者。持有第1/2/3/4/5/7/9类受规管活动牌照，严格遵循《证券及期货条例》，为客户提供安全可靠的证券交易服务。”

财报数据显示，2021年Q2，富途证券净增有资产客户数21.1万，其中近80%来自中国香港及海外市场。期末有资产客户数达100万，同比增长230%；期末客户资产648亿美元(约5032亿港元)，同比增长253%。

老虎证券方面对新经济观察团回应称，一直视合法合规运营为集团的生命线，我们积极和监管机构保持沟通，坚守合规底线，服从各级监管要求。并表示，“目前，我们在中国香港地区、新加坡、新西兰、澳大利亚、美国等多地持有证券牌照，80%以上的增量入金客户来自海外。”

牌照上，老虎证券目前在美国、新加坡、澳大利亚、新西兰拥有33张金融类牌照和资质。最近的10月26日，老虎证券宣布收购一家香港券商（海悦证券，中央编号：BMU940）已获香港证监会（SFC）批准。该券商持有香港第1、2类牌照，此次收购正式完成后，老虎证券可进入香港市场为当地客户提供证券经纪、期货经纪等服务。

用户量方面，截至2021年二季度末，老虎证券全球开户客户数新增24.9万至164.9万，为去年同期近2倍；入金客户增至52.9万，单季新增入金人数为15.3万，为去年同期4.5倍，其中超六成来自海外。

不过，目前两家机构在境内都没有券商牌照，境内从业合规性被多次质疑。

早在2016年7月，证监会就曾对境外投资发布风险提示，点名“老虎证券”、“富途网络”、“积木股票”等境内网站和移动客户端提供美股、港股等境外证券买卖服务。证监会表示，目前除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机制外，未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。证监会提示称，由于没有相应的法律保障，且证券投资账户及资金均在境外，一旦发生纠纷，投资者权益将无法得到有效保护。请勿参与此类投资，以免遭受损失。

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