高手是怎样看准基金买入时机的？
基金赚钱，基民不赚钱
说个哭笑不得的事 。
张坤 ， 大家都熟悉了 。 顶流基金经理 ， 公募一哥 ， 管理着1200亿资金 。 从业8年 ， 年化收益率20%+ 。
管理的易方达蓝筹精选在过去1年创造了120%的收益 。
但是 ， 过去1年 ， 购买易方达蓝筹精选的基民 ， 有84.4%是亏损的 。 其中 ， 亏了5%以上的有71.2% 。
市场上一直有 “ 基金赚钱 、 基民不赚钱 ” 的说法 。 诚不我欺 ！
那问题来了 ， 基金怎么买才能赚钱呢 ？
02
基金赚钱的本质
买基金赚钱 ， 其实是赚2个钱 ：
业绩增长的钱
市场估值变化的钱
1 、 赚业绩增长的钱
赚业绩增长的钱 ， 本质是择股 。
股价=市盈率 （ PE ） *每股盈利
在估值合理 ， 市盈率变化不大的情况下 ， 企业盈利上涨会推动股价上涨 。
事实上 ， 那些10倍大牛股都有 “ 基本面好 ” 、 “ 业绩持续增长 ” 的特征 。
网叔统计了上市满10年 （ 截至2021年3月22日 ） 、 涨幅超过1000%的个股 ， 一共18只 。
随便拎一个出来 ， 都是各行各业的龙头 ， 基本面无可挑剔 。
贵州茅台 、 东方财富 、 爱尔眼科 、 恒瑞医药 、 海康威视...
在这18只牛股中 ，
亿纬锂能 ， 业绩增长了38.1倍 ， 股价增长了39.72倍 。
东方财富 ， 业绩增长了25.48倍 ， 股价增长了27.69倍 。
即使是业绩增速最低的山西汾酒 ， 过去10年业绩也增长了546% 。
长期来看 ， 业绩是驱动股价上涨的唯一动力 。
2 、 赚市场估值变化的钱
赚市场估值变化的钱 ， 本质是择时 。
股市牛熊转换是常态 。 1999年 “ 519行情 ” 以来 ， A股已经走了5轮完整的牛熊周期 。
牛市期间 ， 市场估值都会大幅提升 。
2005-2007年的大牛市 ， 上证指数估值从16.9倍提升到55倍 ， 提升了226% 。
2013-2015年的大牛市 ， 上证指数估值从9.7倍提升到23倍 ， 提升了137.6% 。
熊市期间 ， 市场估值也会大幅下挫 。
2007-2008年的大熊市 ， 上证指数估值从55倍降到13.5倍 ， 下降了75.5% 。
2015-2016年的大熊市 ， 上证指数估值从23倍降到12.9倍 ， 下降了44% 。
就几年的时间来说 ， 市场估值波动异常剧烈 。 动辄翻倍 ， 动辄腰斩 ， 推动股价上蹿下跳 。
03
基金什么时候买？
1 、 市场顶部买基金和底部买基金 ， 收益差别巨大
看一个对比 ：
以网叔曾经买过的一只基金富国天惠为例
这只基金可不是普通的基金 ， 顶级基金经理朱少醒管理 ， 15年涨了20倍 ， 年化收益率22% 。 平均收益比巴菲特的20.3%还高 。
假设网叔在两个不同时间分别买入这个基金 ——
首先是市场顶部买入 ： 2017年12月市场阶段性触顶 ， 买入价2.11 ， 持有到现在的收益是68% 。
接着是市场底部买入 ： 2018年11月市场出现历史大底 ， 买入价是1.59 ， 持有到现在收益率是123% 。
68% VS 123%
投入100万 ， 收益差了55万 ， 整整少赚2辆特斯拉 ！
再牛逼的基金 ， 如果不在市场底部买 ， 收益都会大打折扣 。
为什么会出现这种情况呢 ？
公募基金经理基本不择时 。
基金公司对基金经理的考核是相对收益 。 简单点说 ， 就是排名 。
不管是赚还是亏 ， 赚多还是赚少 。
只要你比别的基金经理赚得多 ， 你就牛逼 。
只要你比别的基金经理亏得少 ， 你还是牛逼 。
这就形成了基金行业的悖论 —— 没有基金经理敢踏空行情 。
踏空的后果就是业绩排名下滑 ， 就是奖金 、 地位的下滑 。 所以 ， 即使预判市场可能会剧烈调整 ， 基金经理也只能硬着头皮满仓干 。
还记得前几天的那条新闻吧 ！
春节后的这轮回调中 ， 顶流基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选回撤了22.48% ， 是该基金有史以来的最大回撤 。
回撤22.48% 。 100块钱买基金 ， 就是亏22.48元 。 吓人不 ？
其实 ， 还真不咋吓人 。
纵观整个公募基金行业 ， 回撤22.48%只是毛毛雨 。
这是明星基金经理最大回撤记录 。
葛兰 ， 回撤了64.71%
朱少醒 ， 回撤了58.91%
周蔚文 ， 回撤了56.23%
董承非 ， 回撤了53.06%
记住网叔的话 ， 为了业绩和排名 ， 基金经理是不会择时的 。 至于指数基金 ， 更是满仓穿越牛熊 。
不过 ， 基金经理不择时 ， 基民可以择时 。 选择在市场底部买 ， 赚取最大收益 。
2 、 择时不是猜测市场顶部和底部
不要理解偏了 ！ ！ ！
这里说的择时 ， 不是去猜市场每次的顶部和底部 。
股市是人性的博弈 。 而人性是这个世界上最复杂 、 最难猜测的东西 。 准确预测市场的顶部和底部 ， 不存在的 。
即使有人偶尔猜中顶部和底部 ， 那也是瞎猫碰上死耗子 ， 运气而已 。
择时 ， 是模糊的判断市场高低 。 在市场处于底部区域时买入 。
判断的依据就是 ， 估值 。
这是2005年以来 ， 全部A股等权平均市盈率变化情况 。
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