京东方A，散户心中永恒之痛

京东方A，它的股东人数雄踞沪深两市第一的宝座！因为它没有办法不成为散户的最爱：价格低，人人都能买得起一手；跌幅够深，股价较高点“便宜”了很多，正中散户下怀；历史久远，散户茶余饭后之间议论最多……

正所谓“爱之深恨之切”，京东方A持续下跌的股价让持有的散户欲罢不能。反正股价够便宜，每个月可以拿出一部分闲置的资金来补仓，就当是定投。因为它是周期股，现在多落寞，将来就有多辉煌！

但梦想是很遥远的，现实却摆在面前！京东方A从今年4月份的7.55元最高价，跌至如今的4.91元，1015亿市值“灰飞烟灭”。蒸发掉的市值，连带着散户的灵魂也就这样蒸发掉了，留下的只是心中永恒的痛。

对于京东方A为何会出现如此“跌跌不休”的行情走势，我们认为主要的原因在于以下几点：

第一、周期股的无奈

京东方A前三季报的业绩数据非常优异，营业收入分别增加107.87%、89.04%、72.05%；净利润同比814.46%、1023.96%、708.43%。

但从其所属的面板行业的历史规律来看，大概每1至2年就会出现一个高峰期和低谷期，呈现出明显的周期性。而一旦面板价格开始下滑，现在风光无限的业绩将很难再维持下去。

将业绩与周期规律对比，京东方A在2020年迎来了面板产业的高景气，当年的业绩开始大幅上扬。而根据周期性的峰谷规律，算一下大致时间，似乎在昭示拐点的到来。

第二、机构在获利了结

由于基金只在年报和中报时披露其全部持仓，而一、三季度并不需要强制披露所有持仓，只需要将前十持仓股披露出来即可。所以京东方A三季度末的主力持仓数据并不能简单地与中报数据进行比较，因为它未包括那些将京东方A列为前十持仓的基金。

虽然如此，但京东方A三季度末显示的140家还是比一季度末的286家，缩减了51.05%，也远少于上年同期的251家机构数量。

第三、天量的股东人数压制着股价的上涨

虽然股市里有句谚语叫“买涨不买跌”，但是持有京东方A的散户好像并没有听过这样的话。一方面是机构数量在减少，一方面是散户数量在剧增。股东总人数从去年末的101.2万户增加至今年一季度末的132.99万户，增加的幅度为31.41%。最新一期披露的数据，已经由144.84万户增加至160.76万户，增加的幅度为10.99%。

与年初相比，60多万的散户加入京东方A的大本营，与持续下跌的股价硬刚，“浴血奋战”。

最后，一只个股的运行趋势十分重要！从京东方A最近半年多的行情走势上看，它处于明显的下跌通道，而下降趋势一旦完成，短时间内它就很难被逆转。就如它在上升通道中，一次短暂的回调难以撼动它的上涨趋势。

那么，京东方A还会有上涨的机会吗？它当然有，只不过它现在处于估值回归中，虽然跌幅够深，跌时够长，但切不可贸然进场抄底。因为底不是预先抄出来的，它是靠涨上去才确认的！

至于进场的时机，可以将京东方A比作一个从坡上滚落下来的石头，在滚动的过程中裹了一层又一层厚厚的雪（散户），即使它滚到V型坡底，但在向上滚动的时候，因为裹了太厚的雪最终压制了向上滚的高度。只有等石头上的雪融化了（股东人数大幅减少），它才有可能完成向上滚的最大高度。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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