企业高管扎堆抛售股票之际 美国SEC拟收紧相关交易监管漏洞

财联社（上海，编辑 牛占林）讯，今年以来，美国企业的创始人和高管们正在以历史性水平减持他们的持股，这引起了美国证券交易委员会(SEC)注意，该机构目前正在考虑制定更严格的规则，以确保公司内部人员在出售股票时不会违反内幕交易法。

（来源：美国SEC官网）

目前的这一套规则为企业内部人士交易股票创造了一个“避风港”，即通过事先宣布交易的时间和方式，高管们可以保护自己免受内幕交易的指控，去年有几乎三分之二的股票出售使用了这种计划。

SEC主席Gary Gensler周三表示，他担心现有的规则(正式名称为《10b5-1计划》)还远远不够。

许多人认为10b5-1过于宽松，允许内部人员进行操纵，并以牺牲普通投资者的利益为代价牟取暴利。也有批评称，在几乎不受任何审查的情况下，高管们制定、修改或取消交易计划简直轻而易举。

Gensler希望SEC考虑为企业高管们制定120天的“冷却期”，以应对任何新的或改变的投资组合管理计划，并将禁止重叠交易计划，单个人员或实体同时只能拥有一个10b5-1计划。

Gensler表示，目前，由于可以同时宣布多个投资组合管理计划，高管们可以根据他们认为合适的时间，并选择他们最喜欢的方案。“核心问题是，这些内部人士掌握着公众不知道的重要信息。那么他们如何才能以一种对市场公平的方式买卖股票呢?”

他补充说:“在过去的20年里，我们听到了对10b5-1规则的担忧，也看到了规则中的漏洞——今天的提案将有助于填补这些漏洞。”

周三的提案预计还将强制要求高管披露自己的持股出售计划以及改动情况，同时要求高管们在设立计划时提供书面证明，承诺在设立交易计划时不掌握实质性的非公开信息。

高管售股潮

特斯拉首席执行官马斯克在最近大约一个月内出售超过120亿美元的特斯拉股票，包括大约40亿美元用于支付期权行使的预扣税款，这是他自2010年以来首次不是仅仅为满足预扣税款义务而出售公司股票。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院研究高管和董事交易的会计学教授Daniel Taylor说，现在看到的是近年来从未有过的情况。Taylor表示，在他的记忆里，2021年是这十年来内部人士出售股票最多的一年，这与21世纪初互联网繁荣期的股票出售热潮有相似之处。

Taylor表示，内部人士在高点期卖出、在低点期买入的做法已有很长的历史。

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