股市分化后，注册制新股如何估值？双乐股份、华依科技这样算股价

7月29日，双乐股份在创业板上市交易。由于注册制新股前五个交易日不设涨跌幅限制，所以它相对核准制新股上市交易后打开涨停板时卖出的策略，难度增加许多。那如何对注册制新股进行估值呢？双乐股份的发行市盈率为15.36倍，同行业可比公司市盈率中值为38.82倍，参考最近股市下跌行情和化工股走势，给予该股一般的溢价幅度，预估双乐股份上市后的市盈率区间为60-80倍，按近一个年度的净利润1.58亿元计算，则总市值区间为94.8-126.4亿元。按发行后总股本上限1亿股计算，对应的每股价格区间为94.8-126.4元，相比发行价23.38元的涨幅为305.47%-440.63%，中一签可收益35710-51510元，一枚大肉签新股的潜质。

同日，华依科技在科创板上市交易，它的发行市盈率为24.98倍，同行业可比公司市盈率中值为40.1倍，参考最近新能源类股票的走势，给予该股较高的溢价幅度，预估华依科技上市后的市盈率区间为100-120倍，按近一个年度的净利润4187.97万元计算，则总市值区间为41.88-50.26亿元。按发行后总股本上限7284.48万股计算，对应的每股价格区间为57.49-68.99元，相比发行价13.73元的涨幅为318.73%-402.48%，中一签可收益21880-27630元，也是一份不错的新股收益。

今日三大指数呈现分化走势，截至收盘，上证指数跌0.58%，深证成指跌0.05%，创业板指涨1.61%；两市个股跌多涨少，近3200只个股下跌；两市全天成交额1.27万亿，北向资金净流入近120亿，实际净买入超80亿。盘面上看，部分大白马股有所反弹，贵州茅台、中远海控涨超3%，宁德时代涨超6%，通策医疗涨超7%，片仔癀涨超4%，五粮液、恒瑞医药涨超2%。

此外，鸿蒙概念、军工板块、半导体板块回调，另有农业、有色、光学光电子、电力、景点旅游、汽车零部件、养殖业、煤炭、汽车、电子制造等多板块也出现大幅回调。

贵州茅台等一大批明星股出现大幅反弹，是否意味着这些股票可以抄底博反弹？

这里可以揣摩下小散的心理活动。若是手中的个股出现快速地下跌，小散会在下跌过程中立马卖出股票吗？当然不会，因为在快速下跌的过程中，他有些不知所措。而当股票的价格出现反弹后，小散心里的价格锚定在前面的低点。正是因为出现过低点，惧怕情景再现于是会选择卖出。这也是为什么处于下跌趋势的股票千万不要抢反弹的原因。炒股与下跌趋势作对，只会越补越亏，最后牢牢被套住。

贵州茅台就是明显的下跌趋势股。

最后，小散不要被市场牵着鼻子走，要对手上已经持有的个股，对其所处趋势要做好判断，不要去补那些下降趋势的股票。越补越亏是让很多人最终陷入巨大亏损的原因。现在最大的风险还是前期的抱团股，即使这些股票已经腰斩，你们也千万不要去碰，这些抱团股的估值还是太高太高。

但最终这些抱团股的泡沫会被清除干净，参考历史经验，那时的股价已经是历史高点的三分之一的位置了，用时少则一两年，多则三五年。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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