新湖巨源优质管理人巡礼 | 走进FOF新锐私募管理人明晟东诚

理财鱼小提示：新湖巨源优质管理人巡礼 | 走进FOF新锐私募管理人明晟东诚

大佬助阵，聚焦FOF

今年年初，一家名为“北京明晟东诚私募基金管理中心（有限合伙）”的公司完成私募基金管理人备案。引起市场广泛关注的是，该私募的股东可谓阵容豪华，集合了多位资管圈大佬、百亿私募掌门人，而其执行事务合伙人是原中信证券董事总经理徐刚，2020年底刚辞去中信建投证券董事职务，如今“奔私”创业。今天新湖巨源带您一起走进这家备受瞩目的私募基金管理人。

北京明晟东诚私募基金管理中心（有限合伙）（以下简称“明晟东诚”）由以徐刚先生为实控人的管理团队邀请7位私募行业领军人物共同发起设立的私募资产管理机构，7位行业大佬分别是淡水泉基金创始人赵军、千合基金创始人王亚伟、正心谷基金创始人林利军、源乐晟基金创始人曾晓洁、拾贝基金创始人胡建平、煜德基金创始人靳天珍和睿泉毅信基金联合创始人吕一凡，他们在资管行业耕耘多年，以长期优秀的投资业绩和管理规模立足私募行业头部，所管理的基金规模合计超过2000亿元。他们将为明晟东诚的经营发展和投研体系的构建提供有益的帮助与建议。明晟东诚致力成为资产配置型FOF领域领先的资产管理机构，为投资者提供风险收益特征稳定持续的长期复利回报。

徐刚和7位大佬

为何选择在FOF基金赛道发力？

首先，国内直接投资于股票、债券等资产的私募基金模式已经发展得较为成熟，行业内已经存在足够多的玩家。从行业空间上看，美国共同基金和对冲基金规模约30万亿美元，FOF基金规模约3万亿美元，占比10%，国内证券基金规模约24万亿元（不含货币基金），FOF基金规模约2800亿元，占比仅为1.2%，因此国内FOF基金仍处于起步阶段，发展空间巨大。

其次，日益复杂的金融产品在满足投资者多样性需求的同时，也在客观上加大了投资者资产配置的难度。资产配置的有效方法是配置各个细分领域的私募基金管理人，而不仅是配置底层资产。选择FOF基金，正是因为相较于其他资产配置方式，FOF基金与管理人和基金经理的联系更为紧密，这既契合了资产配置大时代的需要，也契合了理财市场的趋势性变化。

最后，徐刚先生深厚的行业背景以及创业团队丰富的FOF投研经验是管理好FOF产品的坚实基础。徐刚在中信证券担任高管多年，曾带领中信研究所连续 8 年夺取了新财富最佳券商研究所的桂冠，为行业培养了众多买方、卖方投资经理与研究人员；引领行业创造出券商代销制度。在资本市场中，可以说徐刚是大佬中的大佬。

明晟东诚投研团队出自中信证券，历经10年的打磨，形成了一套科学的金融产品评价体系，覆盖管理人超过1000家，引入合作管理人超100家，为体系内客户创造了15%以上的年化收益回报，核心产品年复合收益率超过18%。

明晟东诚团队如何选择基金经理和产品？

过去几年团队在中信证券期间调研过1000多个各类产品和投资管理人，积累了大量的数据，也在不断丰富完善方法论，整体而言对管理人的评价秉承着以下基本原则：

第一，承认每个投资人的能力圈是有边界的。每一个基金经理都存在一定的路径依赖，能力圈的建立与其成长过程息息相关，宏观经济和市场的运行有一定的周期性和规律，投资策略的适应性也很难是全天候的，包括量化策略亦是如此。

第二，良好的公司治理结构是企业长青的基础。资产管理行业是智力密集型的，人才队伍的稳定性和梯队建设关系到管理人业绩和管理的可持续性。

第三，对管理人特定策略产品的评估应该立足于底层资产。管理人策略可能会有所不同，但是其业绩表现一定与所投底层资产表现有很高相关性，只是资产表现可能是资产涨跌，也可能是资产的波动性、交易量等特征。对于管理人策略的评估应该从底层资产出发，判断其策略的适应性和收益风险。

因此，需在充分评估管理人策略的基础上，考虑组合整体的风险收益特征前提下，对各类产品进行配置。比如在组合的建仓初期，权益类资产比例会进行一定的限制，配置部分量化策略以降低组合收益来源的相关性、控制组合的回撤。

明晟东诚主动式FOF产品

配置的优势在哪几个方面？

第二，分散配置，包括股票、量化、套利、固收等各种类型的基金，比单资产策略风险相对更低。团队动态跟踪各管理人，结合对市场变化的观点、对投资标的自下而上的研究，进而对投资组合标的进行调整。

第三，明晟东诚将围绕宏观经济分析、政策与产业趋势研究、市场风格与情绪分析等方面，建立相关大类资产配置投资研究体系。同时，搭建一个基于“行业研究+基金研究”双轮驱动的FOF投研体系，把宏观和行业的研究、基金和策略的研究有机地结合在一起。这样，不仅能够提升基金研究的深度，还可以致力于在资产配置研究方面引领市场。

展望未来，明晟东诚基金团队将围绕客户需求导向，以投资者利益为先，团队积极奋进，打造新时代下中国资管行业充满创新与竞争力的新型资产管理机构。

整编：新湖财富

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