蜀黍说市丨有一种下跌叫“无差别下跌”

理财鱼小提示：蜀黍说市丨有一种下跌叫“无差别下跌”

市场的走势总是超过预期，原本以为A股企稳，尤其是稳增长概念的股票会稳住大盘，但是今天，A股演绎了一种下跌——无差别下跌，就是不管三七二十一，几乎所有的股票都下跌。而以前是结构性下跌，就是一部分板块和个股下跌，一部分板块和个股上涨。

为什么会出现这种状况呢？原因大概以下几个：

1、美股经过了10多年的大牛市，整体上估值泡沫已明显，存在调整风险，而美联储明确表示今年要加息了，加息对股市明显是利空，所以有这把达摩克利斯之剑悬在头上，A股就很容易受惊，尤其是我们有“跟跌不跟涨”的习惯；

2、从最近的经济数据来看，无论是信贷还是房地产的销售，以及基建的投资力度，实际上是没有超预期的，原本大家寄希望于稳增长和宽信贷，但至少现在看来，并没有达到市场的预期；

3、此前公募基金等机构保持着高仓位，2022年以来，A股市场的赛道股下跌厉害，而机构此前主要的持仓还是新能源汽车、新能源、芯片等赛道股，现在赛道股没有了赚钱效应，一些机构是设置了止损线，比如私募基金，在股市下跌的时候因为风控的需要，会被迫卖股票。另外，如果有公募基金的持有人看空后市而赎回基金的话，也会导致公募基金被迫卖股票，由此带来股市的恶性循环。

这个时候，大家最关心的是，到底何时才能止跌？该如何操作？

1、稳增长是政策方面的着力之处，像今天这种恐慌性杀跌，完全可以分批买入了，包括有业绩支撑的赛道股，做投资，最悲催的是：疯涨的时候我们一股都不卖，狂跌的时候我们一股都不买！

所以，要想在股市上取得超额收益，一定要敢于在大跌的时候开始买入，不是一把梭，完全可以分批买入。当然，前提是市场没有系统性风险，目前A股跌到这个位置，很多股票都跌了30%、40%，可以说是一场小型的股灾了，而中国经济的复苏势头绝对是全球最强的，只要我们对中国经济有信心，就一定要敢于在大跌的时候买入。何况现在这种下跌并不是刚开始的下跌，而是下跌了一段时间之后的再次狂跌，所以一定要在狂跌时大胆买入！

2、什么时候会是真正的底部呢？这个问题本身是个伪命题，因为只有事后才能知道，谁都不知道真正的底部在哪里，但有一个重要的指标，就是市场情绪低落到冰点，开始出现绝望情绪时，目前就开始出现了绝望的情绪。当然，如果北上资金也出现了大幅卖出，空方的能量就差不多消耗殆尽了，因为现在内资确实情绪很低落了。

3、只能说目前下跌的幅度也许差不多了，至少正在接近底部，但时间绝对不够。经历过这么一波急速下跌后，好比一个人生了场病，恢复元气也需要个过程。同理，股票市场经过大幅下跌后，市场情绪的修复也需要一个时间过程。

4、如果触底反弹，什么股票最有力度？从经验来看，肯定是赛道股和中小市值股票，低估值的股票是在下跌时“御寒”的，但反弹的时候一定是赛道股和中小市值股票，比如创业板和科创板股票，如果对选好股票没有信心，完全可以买创业板基金或科创板基金，或者中证500指数基金等。

5、港股市场经过了一年左右的下跌，尤其是互联网股票一阵狂跌，恒生科技ETF或中概股ETF都是不错的选择。港股市场的科技股在反垄断的重压之下跌了很多，也跌了很久，但科技企业会消失吗？尤其是拥有核心竞争力的科技企业，比如腾讯（00700.HK）、美团（03690.HK）、阿里巴巴（09988.HK）这些企业，从长远来看还是很有生命力和竞争力的，目前的低位是不是开始买入的时机呢？不妨可以认真思考一下，至少买这些股票，比买美股市场上的高估值科技股要划算很多。

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