2022年，中国VC会迎来明斯基拐点吗？
2021，赛道清空，行业消失。
双减政策正式出台，教育企业市值暴跌超过90%，背后是数万“N+1”人的命运；新消费品牌经历着爆火之后的暴雷，大型Campaign和流量销售光环不再，“消费降温”成了媒体们爱用的热词；直播这一线上销售渠道震荡连连，雪梨薇娅直播入口被关闭，线下实体行业也随着疫情的发展路线上下起伏......
然而这场大动荡的背后，同样孕育着无限生机。
医药和科技赛道带来的技术、产品和品牌成了人人首肯的香饽饽；被消费卷到不行的投资人们借力开拓新方向，“一袋牛奶一瓶酱油也要卯足了劲儿投”的时代日渐远行；碳中和、环保、商业向善等名词随着新生世代的价值观不断闯入众人的视线......
在90后踏浪最后一波互联网红利的当下，95后新晋投资人正在面对前所未有的压力和挑战。当然混沌与危机也意味着无限的可能与生机。
为此，泡腾连线了数十位奋战在各个行业一线的基金合伙人、企业战略负责人及特邀网红作者，为大家解读2021年的市场变量及2022年的新兴机遇。
2022，你的行业将会如何？一起来看看。
“拥抱变化，在市场中做决策不能有赌徒思维”
祥峰基金合伙人 赵楠
2021年的感悟是：永远拥抱变化，有些变化在历史规律中，有些变化在预期之外。在剧烈波动的市场中做决策不能满打满算，这是一种赌徒思维，某一次赌对了不是赢，下一次可能就输光所有筹码，一定有留白思维，能够在节奏变化中游刃有余。
具体市场来看，2021年，伴随着全球疫情的多次反复，消费市场需求端的全面疲软，兼合供给端的原材料上涨，全球都缺少增长引擎，资本市场也缺少真正具有实质性的新板块。我认为这些情况在美联储的持续缩表动作下，2022年也不会有太多新改变。因此，2022年，在宏观情绪和疫情的不确定下，控制好节奏依然是每个创业者最重要的命题。
如果要展望一些新的变化，那么Web2向Web3的人才和资本涌入将成为明显的趋势；除此之外，线上虚拟空间、合成生物、碳中和、新能源的储能、中药保健等概念也会在2022年得到更多的资本关注。
“中国供应链全球化已成为不可逆的趋势”
无界创新资本合伙人 张之晨
我过去几年一直在深耕国内供应链相关的生态，从17年底开始关注中国供应链的商品通过海外电商渠道出海。疫情之后，海外电商需求暴增，我亲身经历了出海电商行业从18年19年隐形于资本市场到20年底开始资本大肆涌入，声势浩瀚地投资，直到21年下半年开始的亚马逊封号和运费暴涨，导致行业的增速受到影响，向上趋势受到质疑，资本市场温度聚降。我认为现在跨境电商行业正处于拐点，对我们新基金来说有了更多的机会。背后的大逻辑还是中国供应链全球化已成为不可逆的趋势。
在一级市场GP竞争激烈，新基金在资源有限的情况下，选择专精单一赛道的基金更有机会活下来，我们选择了供应链全球化这个大方向。
宏观来看，人口及产业分布还是一个非常重要的因素。美国已经走到第三产业很难退回，东南亚、印度第二产业尚未健全，全球的轻工业都对中国供应链依赖度较大，重工业、高科技等行业也在往中国转移。虽然未来一部分会转移到劳动力成本更低的市场比如东南亚，但实际上由于国家小和人口少的因素，很难形成类比中国的全产业链，出海增量主要来源于全球各地的电商渗透率提升。而中国对于电商的基础设施及整个服务生态领先于世界很多，因此我们在对海外输出商品的同时，还能输出整个电商相关的服务配套，包括物流、支付、工具等。
同时，我们还会关注供应链出海中需要的各种服务，我们跨境服务的ToB、ToC都会看。
ToC的红利在于F2C的机会，海外平台的搭建完善，可以让中国工厂直通海外消费者。在基础设施完善后，海外的很多品类都值得被做一遍，类似于过去两年国内消费市场的新品牌爆发，海外也有形成新品牌的机会，就是要花一点时间。我们看到的服装、时尚、家具、家居等品类，都有一些能持续做产品创新，持续跟踪消费者的品牌，会有新品牌发力的机会。
ToB的机遇更多在于服务出海的机会。电商和品牌生态的成熟，离不开经销、物流和支付服务。经销、物流、支付服务等几块在国内市场已经模式创新了很多年，相关服务配套齐全，遥遥领先于海外，我们认为都有出海全球化的机会。这中间要关注本地化的问题，每个国家市场的文化、宗教、消费者都不尽相同，更多需要与本地发生更深入的交互，这也是对新创业者的一个挑战。
“科技行业的本质不会发生变化，但人才、资源和资本将加快流入”
众为资本合伙人 于晓璐
2021年对科技赛道比较大的一个感受是“贵”，这意味着大量资金的进入及利好政策不断发展，大家更加全身心的投入进来，国家也在不断打开自有技术的研发和产业化，为行业的发展提供了很大的助推力。但同时，有一些不具备产业化基础和能力的项目也冲到市场，同时好项目贵到起飞，所以整体都不便宜。
不过一二级市场间的态度并不一致，一级市场明显态度更High，二级市场更为冷静谨慎，这就导致项目到了最后容易出现倒挂现象。我认为对行业的关注更多还是要看公司的基本面，而不能仅停留在溢价上市这个层面，更重要的是尊重大周期，做好早期布局，选择好团队，顺应科技的自然周期去看项目。
随着大家对科技方向的关注度不断提高，这几年行业的细微变化也更多被看见，但我认为科技赛道的本质特性没有改变。未来的变化主要体现在三方面，一是人才流动的变化，越来越多高精尖人才会回国创业，优秀资源不断注入，这在一定程度上也将助力国内底层技术的突破。二是教育系统的变化，高校迅速响应了科技发展的趋势和潮流，不断开设新型专业，并且和产业间进行研发和联动。三是资本市场的变化，例如A股以前对科技项目的偏好非常标准一致，即营利性，但随着北交所、科创板、注册制的出现，大家在承认科技本身，尤其是科技TOB应该也需要被给予一些时间好好发展，即便当下的盈利能力并不强。
下一年我肯定还是继续看科技赛道，从大方向来说，主要是碳中和、车相关的周边（核心零部件、自动驾驶等）、AI机器人、工业制造、半导体产业链等。
“没有谁能阻挡消费者对更美好生活的向往”
某消费基金创始合伙人 大川
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