大和：下调合景泰富集团(01813)评级至“跑赢大市” 目标价削63.8%至5港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，将合景泰富集团(01813)评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由13.8港元削63.8%至5港元，削减2021-23年每股盈利预测8%-24%，以降低合同销售额预测18%-35%和毛利率。在未能实现2021年目标后，预测2022年的合同销售额持平。

报告中称，预计合景泰富2021年的合同销售业绩缓慢将持续到2022年，影响其未来几年的盈利增长。预计其2021年合同销售额1038亿元人民币(下同)，同比持平，未达到1240亿元的目标。该行预计第4季度持观望态度，因为其没有在12月之前启动更多项目。

报告提到，合景泰富在其2021年的土地储备，仅花费53亿元就收购了约10万平方米总面积的土地。虽然这可能导致销售额2022年增长低于预期，其可售资源超过5000亿元人民币，来自总土地储备超过2000万平方米足够多于3-4年的发展。与此同时，合景泰富继续看到其城市更新项目的进展。此外，合景泰富已经偿还了1月份到期的2.5亿美元债券，并且没有9月到期上市债券，预计合景泰富不会面临重大的债务偿还压力。

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