逆势推动新品类扩张 坚朗五金（002791.SZ）：今年来看整体原材料价格开始回落趋稳对今年业务发展有积极影响

智通财经APP讯，坚朗五金（002791.SZ）在2月23-24日接受调研时表示，当下房地产遇到的困难是不能回避的，这一情况预计在下半年会有所缓解。当前公司产品达到一百多个大类，每年都会有新品类在不断导入，2022年推的产品主要原先拓展的品类及市场变化和客户需求2022年新拓展的品类。此外，公司认为2022年来看整体原材料价格开始回落趋稳，对今年业务发展有积极影响。

这两年由于房地产调控及资金链压力，导致整个行业经营状况受到影响，外部市场变化对企业生存环境产生了很大的改变。坚朗五金表示当下房地产遇到的困难是不能回避的，这一情况预计在下半年会有所缓解。去年下半年经营情况严峻，在这种状况下公司从后半年开始调整，利用新产品、新市场，去开发一些新场景，包括学校、酒店、医院、厂房，市政类工程。因为公司的产品线比较宽，这些调整预计在今年会有一些变化。

去年下半年因地产影响产品结构出现较大调整，新产品引入初期毛利率整体较低，整体毛利率受到结构影响也下来了。如果接下来节奏保持稳定，培育的产品陆陆续续规模优势起来，毛利率就会上升，从而保持总体毛利率稳定。如果公司新产品发展过快，也可能进一步把毛利率往下拉。但毛利率往下走，渠道费用也会同步去匹配毛利率对应投入，形成对冲。

近期房地产行业也陆续出台一些放松政策，坚朗五金表示，从外部政策层面来讲，去年底或者今年元月份出台的政策是有放松的迹象，目前公司业务层面还没有明显感受到改善效果。从政策出台到落地效果环节多，应该还会有一个传导和消化的时间。

海外市场方面，2021年公司在海外市场仍属于投入期，由于重要布局的市场受疫情影响较为严重，海外市场去年总体增长并不好。但基于对海外市场未来增长的信心，公司去年对印度等地区给了较多的补贴。

坚朗五金表示，当前公司产品达到一百多个大类，每年都会有新品类在不断导入。2022年推的产品主要有两个方面，一是原先拓展的品类，例如学校、医院、中小酒店等新场景的产品；二是市场变化和客户需求2022年新拓展的品类。在渠道下沉的同时培育好公司的新品类，开发更多的新场景。

此外，坚朗五金认为2022年来看整体原材料价格开始回落趋稳，对今年业务发展有积极影响。公司产品分为标准件和非标件。标准件每年都会调整价格，对于已签合同的涨价情况相对困难。相对而言，偏中小地产涨价得以执行，整体涨价效果并非十分明显。非标件则基本采取投标方式签订合同，2021年原材料涨幅在较短时间内涨幅非常快，其速度超出工程项目周期，定制类产品每个订单单独询价，与原材料的价格密切相关。一些项目从投标到原材料采购全链条过程中，从两三个月甚至半年时间，材料涨幅远超预期，可消化程度较低。

中泰证券称随着新品的不断导入与培育，分析师预计坚朗五金21年新品增长较快，其中家居类产品维持50%以上增速，其他建筑五金由于新品类较多，且期初基数低，预计增速或更高；受地产市场调控影响，分析师预计传统产品维持稳健增长。渠道方面，公司积极开发中小酒店/学校/医院等非房领域，并进一步下沉，加快县城网点的布局和覆盖，预计21年县城收入同比增长超过50%。随着地产政策的边际宽松，中泰证券认为公司最艰难时期已过，有望持续向好。

具体问答实录如下：

问：2021年公司销售人均提效情况？2022年销售人员规划及人均提效目标？

答：截至2021年末，公司销售及支持板块人员约有6500人，人均产出约150万元（含税），人均提效低于预期目标。2021年公司根据人员需求规划及2022年业务拓展方向，提前招聘储备了一些销售人员，四季度到岗人员较多。公司这两年市场开发方面继续采用了进攻性策略，储备了更多的人员。我们销售人员提效目标每年是10%-12%。2021年销售人员净增长较多，主要是基于公司销售渠道在县城市场处于投入期，将继续进行渠道下沉布局。2021年人均提效没有达成目标，这部分将会在2022年逐步释放出来。

问：公司未来两年经营展望及策略？

答：这两年由于房地产调控及资金链压力，导致整个行业经营状况受到影响，外部市场变化对企业生存环境产生了很大的改变。公司坚持围绕建筑配套件集成供应商的战略定位，在建筑门窗幕墙五金等传统优势产业的基础上，根据市场发展和客户需要继续扩充新品类，提升和强化建筑配套件集成供应能力。与此同时，公司仍将在渠道布局规划中，在保持一线市场和地级市的优势的前提下，加大对县城市场的渠道下沉工作。2021年公司通过对新场景和新市场的开发，为今后两年发展奠定了一定的基础。危机也是机会，在整个行业面临挑战的时候，也是我们发展的有利时机。

问：去年第四季度所得税费用较高，主要原因及未来趋势？

答：2021年第四季度所得税费用率较高主要为：（1）建材销售公司在2020年4月成立后，在2020年、2021年前三季度均亏损状态，2021年第四季度转为盈利，在扣除以前年度可弥补亏损的利润后，利润差额在第四季度做转回导致所得税费用较高；（2）公司在2020年和2021年实施了两期股权激励，由于激励工具不同，第一期股权激励于2020年全额税前扣除；第二期股权激励在2021年尚未行权故未做税前扣除。另外，高新研发的所得税税率也有叠加因素。未来趋势来看，建材销售公司将保持持续盈利能力，预计不会出现较大幅度波动，集团整体综合所得税费率比较稳定。

问：公司在县城市场的开拓情况和优势？

答：2021年以来公司加大了对县城市场的开拓力度，一是加快了县城网点的布局和覆盖，二是县城市场开发经验的复制和总结，公司对场景式销售的推广工作初见成效。目前县城市场的项目单体规模不大，但这类离散市场的需求总量较大，在业务开拓中从门窗五金、智能化、到园林景观道路等多产品可以做打包集成，多品类销售提高了单体项目产单额。县城市场和一二线市场具有一定的差异性。该类市场客户对于集成化供应和服务要求更高，坚朗积累的产品集成配套和直销服务优势可以较好的发挥出来。另外，县城中小开发商的现金流相对稳健，杠杆和负债压力也较小。2022年，公司将继续加大县城市场的业务开发和拓展。

问：公司在行业中隐形冠军产品或者是接近隐形冠军的产品？

答：公司在新产品导入评估时，更多还是从市场端分析，是否具有协同效应、是否围绕主业拓展。产品导入进来能否做好涉及到多方面因素，目前公司一百多个品类的产品，自有的传统产品在业绩中占比较高，但新品类增速要快于传统产品增速。我们现在看到早期合资引入的企业大多已经形成规模，为总公司贡献了业绩和利润。当前公司的指纹锁、密封条已经做到行业内的隐形冠军。少数股东损益增长较快，说明我们的合资模式是成功的。生产型子公司随着规模效应显现，毛利率提升后陆续出现盈利，经营状况不断改善。每个产业发展都需要一定时间，新品类培育需要时间过程，各方需要协同发展。

问：今年公司是否还有新的提价计划？

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