“心寒了

绿色星期一，又有新股破发了。

3月14日，思林杰以65.65元/股的发行价登陆科创板，但很快遭到空头暴击。

开盘1分钟，思林杰大跌24%，股价最低下探至49.8元。若在最低点割肉卖出，中一签（500股）的投资者或浮亏约7925元。

截至发文，思林杰跌幅约为22.92%，股价约为50.6元，总市值约为33.74亿元。

在尺度股东群，有投资者吐槽道，“心寒了，以后再也不敢打新了，躺着都能亏钱，还不如自己炒股去”。

还有投资者表示，“破发的原因之一是估值过高。思林杰发行市盈率为75.6倍，而所处的通用设备行业平均市盈率为42.93倍”。

我们关注到，在思林杰IPO过程中，外界对其质疑点较多。

一方面，业绩严重依赖苹果及苹果产业链。

资料显示，思林杰主营产品为嵌入式智能仪器模块，主要客户为苹果及立讯精密、歌尔股份等果链成员。

数据显示，在2018年-2020年期间，苹果及其产业链企业占该公司营收比重分别为94.72%、85.03%及90.85%。不难发现，思林杰近九成收入来自苹果及苹果产业链。

另一方面，应收账款占比高企，回款率遭质疑。

截至2021年上半年，思林杰应收账款占净资产比重超过60%。从2018年至2021年，该公司应收账款周转率(次)从2.796下降至1.535，与行业平均大于9次/年的水平差距较大。

思林杰对此解释称，“主要系公司与可比下游应用领域不同，客户的信用政策及结算期也有所区别，从而导致应收账款周转率的差异”。

此外，思林杰还被媒体曝光存在违规排放污染、虚开发票少缴企业所得税等现象。

招股书显示，在2021年4月中旬，国家税务总局广州市税务局第二稽查局对思林杰出具了税务处理决定，要求其补缴税费27.25万元。

从2021年下半年以来，A股相继出现新股破发现象。特别是科创板，是破发高危区。随着市场投资逻辑改变，未来只有估值合理、成长性高的新股才能获得资金追捧。

对于思林杰破发，大家怎么看？欢迎在下方留言评论！

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