R2固收理财亏本金、50%产品周内负收益，“股债双杀”下银行理财成“炮灰”
理财鱼小提示：R2固收理财亏本金、50%产品周内负收益，“股债双杀”下银行理财成“炮灰”
出品 | 搜狐财经
作者 | 冯紫彤
“A股跌也就算了，为什么稳健理财也绿？” 3月以来，向来以稳健著称的理财产品收益出现大幅回撤，甚至于部分R2固收产品也开始“亏本金”。
数据显示，截至3月11日，银行资管发行的28814只理财产品中，共有1476只理财产品破净，占比5.12%，其中不乏中低风险等级的固收类产品。不过上述破净产品的破净幅度并不大，相关数据显示，有70%的破净产品累计单位净值在0.99以上。
据统计，理财子公司发行的理财产品中，近一周出现负收益的产品达3686只，占理财子公司已发行产品（成立满3个月）的53%；近一月出现负收益的产品也超过3000只，占比达到45%。
对此，投资者倍感“心情复杂”。“我不理财，财不离我”这句调侃话再被投资者奉为经典。多家理财子紧急发文安抚，“短期波动不要慌，风物长宜放眼量”。
“天天亏本金咋整？”
豆瓣“用利息生活|储蓄”小组中，“踩雷”、“亏本”可谓近来出现最频繁的词语。“避雷招行月月宝，一万一月0元”、“感动了！今天只亏了八块钱”等类似帖子频频出现。
有组员晒单表示，其购买的保守型理财产品邮银财富·鸿锦周期180天型1号安盈款在持有120余天后开始亏本金了，最新一期持仓收益-24.42元。
另有组员晒出其持有的10万元建信理财嘉鑫最低持有100天第一期的收益记录，图片显示，该理财产品在3月1日-3月10日期间仅3日获得正收益，10天累计亏损87.39元。
同样的情况也出现在包括招银理财、光大理财、民生理财等多家理财子的低风险、固定收益类产品中。
按照相关规定，固定收益类理财产品，即投资于存款、债券等固定收益类资产的比例不低于80%的理财产品，其底层资产跟随债市调整而同步波动。
近来，由于MLF降息预期落空叠加基本面数据超预期，债市情绪转弱。3月16日，国债期货微涨，十年期主力合约涨0.14%，五年期主力合约涨0.05%；10年期国债活跃券220003收益率下降1.75基点至2.8%。
天风证券研报表示，对于债市而言，今年毫无疑问是震荡市，政策对于稳增长的诉求非常强烈，后续在降息可能性的研判以外，还需要进一步观察财政政策、地产政策和防疫政策的行为和变化。
不过相比于主要投资于股票的权益类产品，固定收益类产品的风险较小且收益较为稳定，能在一定程度上抵御市场波动。
“这不是固收+，是固收-”
与纯固收类产品相比，辅以一定比例的权益资产以增强收益“固收+”产品，受近来“股债双杀”影响收益回撤幅度更大。
截至 2021 年底，7600多只银行或理财子公司提供的“固收+”理财产品中，共有 6365 只产品同时叠加了多种类别的资产。在仅叠加单一资产类别的产品中，“+非标”、“+衍生金融工具”、“+基金”的产品数量最多，占比分别为 37.9%、21.2%、20.3%。
3月15日，招银理财披露了其企业专属净值型理财产品业绩表现。内容显示，招银理财16只开放式固收+产品中近三月年化收益率为负的高达11只，占比超2/3。
其中，成立于2020年3月10日的招睿卓远一年定开11号C，最新净值为1.0742，近三月年化收益率为-8.32%，成立以来年化收益为3.64%。
其A款配置计划显示，其配置固定收益类资产不低于80%，其中标准化债权资产不低于40%，非标准化债权资产0%-49%；权益类资产、衍生金融工具占比0%-20%，其中衍生金融工具不高于5%。
建信理财睿鑫固收系列2022年第103期成立于2022年1月20日，信息显示，其产品投资于利率债仓位0-10%、信用债仓位51%-90%、非标准化仓位0-49%，销售亮点部分直接点名“多策略”，即投资工具覆盖债权、非标准化投资，努力捕捉其他优质资产的投资机会。
产品业绩比较基准为5.2%，而当前，其成立以来年化利息为-2.45%。
有网友调侃，“这不是固收+，是固收-”。
理财子：眼前浮亏不一定等于到期亏损
对于旗下理财产品净值回撤这一现象，多家理财子发文致信投资者，表示产品出现一定波动和回撤是正常现象。
工银理财文中表示，作为理财产品投资者，坚持长期主义是应对不确定性的最好方法，短期浮亏不代表最终的投资结果，不必过于恐慌。平安理财称，经济环境错综复杂，市场波动是非常寻常的表现，理性看待市场波动，选择做时间的朋友，方能换取更好的潜在回报机会。
对于近期理财产品净值大幅波动的原因，工银理财和建信理财文中认为，主要源于国际环境和突发事件带来的外生冲击，包括美债收益率持续快速上行，全球流动性趋于紧张，俄乌地缘冲突突发避险情绪浓厚，新冠疫情再度扰动等。
华夏理财、民生银行理财官微文中则进一步提出银行理财净值化转型后净值披露方式、产品估值方法调整等内在原因的影响。
早期理财产品一般为预期收益型理财产品。即到期兑付所承诺的收益，持仓期间投资者看不到本金和收益的变化。如今，监管要求理财产品全面净值化转型，要求打破刚兑并定期披露产品。这使得投资者可以了解持仓过程中资金的变化情况，并享受理财产品到期后的全部收益。
同时，过往理财产品大多使用“摊余成本法”计价，即将产品收益平摊到每一天。而现在的理财产品采用市值法计价，即将所投资资产每日在市场中的实际估值直接反映为产品净值。因此，产品净值阶段性的下行，仅反映了当下时点的市场波动。
正如民生银行理财文中所说，拉长期限见真章，眼前浮亏不一定等于到期亏损。
此外，近来关于大量固收类产品遭赎回，引发被动抛盘，形成股市和债市的负反馈效应的观点频出。
那么，理财产品净值回撤是否将引致大规模“赎回潮”？
广发证券研报表示，当前破净理财产品中，封闭式产品占比达到72.2%，定开型产品占比为18.0%。这意味着，这些产品有明确的到期时间，并不会因净值的变动随时赎回。
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