百亿私募景林资产入主物业股招商积余，为第十大流通股东

理财鱼小提示：百亿私募景林资产入主物业股招商积余，为第十大流通股东

3月21日，资本邦了解到，招商积余2021年年报公布，其最新股东名单随之曝光，知名私募景林资产调仓动向显现。年报显示，景林全球基金于2021年四季度买入1016.76万股招商积余，新晋成为该公司第十大流通股东。

图表来源：招商积余年报

年报显示，招商积余为，其直接及间接合计持有公司51.16%股权，是招商局集团旗下从事物业资产管理与的主平台企业。招商积余从事的主要业务包括：物业管理业务、资产管理业务、其他业务。

本次景林资产入主招商积余或是由于其低估值并呈现较高的性价比以及有良好的业绩支撑。

回溯既往来看，在股票整体受挫的2021年，招商积余股价于去年四季度进入较低点位，股价最低跌至11.1元，为近两年来新低，性价比凸显。也有业内人士分析，中国目前的物业管理行业集中度仍然有很大提升空间，去年以来受地产行业影响，物业股回调较大，一些进入低估区间。

一方面，此时逢低买进意味着较少的购进成本，后期进入上涨周期利润空间也较大;一方面，招商积余业绩相对稳健有支撑，符合的理念。

2021年招商积余实现105.91亿元，较上年同期增长22.42%。利润总额7.46亿元，较上年同期增长18.67%;归属于母公司所有者5.13亿元，17.25%。

图表来源：招商积余年报

分业务来看，招商积余的物业管理业务2021年实现营业收入99.08亿元，同比增长23.31%，占比达93.56%;资产管理业务实现营业收入5.56元，同比增长23.70%，占比5.25%;其他业务实现营业收入1.26亿元，同比下降24.12%，占比1.19%。

最新指出，招商积余2021年收入利润稳定增长，毛利率稳中有升;定位轻资产运营平台，资产债务结构持续优化;管理规模持续扩张，多元市拓能力表现优异;资管业务持续发力，持有物业经营稳步修复。浙商证券预计公司2022年EPS为0.65，给予公司2022年28倍PE，并给出买入评级。

一家私募掌舵人指出，在“房住不炒”的大背景下，房地产的成长空间逐步缩小，不确定因素较多，但是物业服务管理作为房地产的下游，却是一个被很多人忽视的机会。

显示，景林资产成立于2012年，旗下231只，公司管理规模超过百亿元，年化收益率为21.63%，累积收益回报达19倍。

2020年，景林资产年度整体收益率达54.29%，但是最近两年业绩表现不佳。2021年景林资产业绩收益跑输沪深300。截止2022年2月28日，景林资产年内收益告负，部分产品业绩回撤较大。

因而近期一则关于“景林资产持有人沟通会变成被客户吐槽会”的消息在市场流传。对此，景林资产回应称∶“该会议为公司渠道同事在某渠道的一个小范围沟通会，部分自媒体做了放大解读;最近全市场都回撤挺大，投资者难免有些抱怨。”

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