港股科技ETF（513020）收涨5.62%，近6日反弹近30%

上涨原因分析：回购注入强心剂+业绩亮眼+监管层面利好释放

消息面上，3月22日，阿里巴巴集团宣布继续扩大回购，将股份回购计划的规模由150亿美元扩大至250亿美元，回购将持续至2024年3月底。此举创下中概股回购规模纪录。

同日，集团公告称，董事会正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。该公司董事会认为，于现况下进行股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。中概股回购接连不断，为港股科技股注入强心剂。

业绩层面，3月22日晚，小米集团公布2021年财报，小米集团2021年总收入达到人民币3，283亿元，33.5%;经调整达到人民币220亿元，同比增长69.5%。药明生物发布2021年业绩报告，2021年公司营收102.9亿元，同比(与上年同期相比)增长83.3%;归属于上市公司股东的净利润为33.89亿元，同比增长100.6%。期内，毛利率为46.9%，上年同期为45.1%。基本每股盈利为0.81元，同比增长88.4%。

监管角度，3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开的专题会议上提到“关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。关于香港稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。”

前期由于美国证券交易委员会宣布将5家中国公司列入《外国公司问责法》暂定清单，引发的市场对中概股普遍存在退市风险的担忧，美股中概股出现了较大幅度调整，并引发港股连锁反应，而此次国务院金融委的会议或给中概互联网公司发展及注入“强心剂”，而主要是受到情绪影响估值明显回落、仍坚挺的港股科技股，迎来了更好的布局时机。

后市展望：

金稳会和联储议息会分别稳定了市场的政策预期和流动性预期，未来俄乌冲突如未显著恶化升级，边际影响亦将趋于收敛(近期原油价格亦已大幅回落)，港股的政策底部可以基本确认。尽管海外资金净流出可能也会影响市场表现，但是与此同时，南向资金流入势头保持不变。

叠加更多稳增长政策有望出台，不仅将有助于吸引更多南向资金流入，而且也会提升市场整体风险偏好，尤其对港股估值折价较多板块而言，如优质科技成长股，具备稀缺性，短期存在继续反弹的可能性。当前部分港股头部科技企业估值处于其历史低位，相比A股同类公司，基于业绩增速预期，也已具备性价比。

当前港股市场主要指数估值普遍处于历史中枢水平之下，并且在全球主要市场中同样处于较低位。认为港股市场在经历超跌过后，目前处在估值洼地、配置价值凸显。展望未来一段时间，港股有望在3月剩下的时间里继续迎来估值修复行情，且在外部风险缓释叠加内部稳增长政策推进的背景下，“困境反转”逻辑演绎将成为近期主线。

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