活跃地址超越比特币，以太坊被低估？如何评估当前以太坊价值？
以太坊活跃地址超过比特币
这两天，加密货币行情有所回暖，比特币价格重新回到3.5万位置，最高到36610美元。不过，相对于比特币的上涨幅度，以太坊显得更加强势一些。
根据OKEx行情数据显示，ETH在6月28日的上涨中，以14.82%的涨幅，反客为主，远远超过了BTC5.35%的涨幅，最高价格到达2245美元。
实际上，虽然在一个月的下跌行情中，比特币重新回归中心位置，发挥了极强的领导作用，以太坊的领涨及市场主导地位都不断下跌，但这并不意味着以太坊失去了优势。
根据加密分析平台IntoTheBlock提供的数据显示，截至6月29日，约有86%的ETH持有者处于盈利状态，Cardano（ADA）持有者处于盈利状态的比例为45%。尽管最近加密货币市场价格出现调整，但大多数ETH持有者仍在获利。
而上周比特币呈现净亏损状态，而且亏损额创新高，达到34.5亿美元，不过长期持有者仍盈利。
除了良好的盈利效应之外，随着技术升级及生态发展，以太坊已经获得了良好的市场共识，投资者对以太坊的期待已经有超越比特币之势。虽然在最近的行情下跌中，受到一点影响，但是以太坊的整体发展趋势依然明朗。
根据加密货币分析平台Santiment提供的数据，今日，以太坊地址活动首次超过比特币地址活动。与此同时，比特币的活跃地址处于2月份以来的最低水平。
这充分表明对以太坊的市场认可，以及以太坊可能超越比特币的市场信心。
实际上，以太坊的良好表现，还带动了生态爆发，并迎来山寨币的良好表现
以太坊行情的良好表现，与最近以太坊的
以太坊的良好表现，带动了不小的市场氛围，重新掀起了对以太坊的热情，
在以太坊行情的强势带动下，山寨币也有不俗表现：
加密货币分析平台Santiment今日在推特上表示，在过去的36个小时左右，山寨币经历了相当大的复苏。这在很大程度上可以归因于ETH的地址活跃度超过了BTC。
而山寨币又反过来为以太坊提供了更大的底层应用场景的扩展，从而推动了以太坊整体生态的发展，为以太坊提供更具价值的底层上涨逻辑，从而增加了投资者兴趣。
投资者以太坊的热潮持续升温，越来越的投资者加大了对以太坊的投资力度。
6月28日，CNBC主持人Jim Cramer在“Squawk Box”节目中表示，将继续买入以太坊，因为人们实际上更多地使用它来购买东西，包括NFT等，以太坊不只是货币。
在购买需求的加持下，以太坊在行情上也得到良好的支持。
OKLink数据显示，6月28日，灰度以太坊信托基金（ETHE）溢价率转正，为0.68%。此前，6月2日ETHE溢价率为1.68%，此后至6月28日以前均为负值。此外，以太坊比特币信托基金（GBTC）仍存在9.53%的负溢价。
或许这正是支撑这次以太坊行情上涨幅度超过比特币的主要原因。
喜忧参半
不过，以太坊目前面临的局面非常复杂，一方面，在技术及生态发展的带动下，以太坊价值及共识基础更加强大，围绕以太坊的市场不断扩大，另一方面，由于整体行情下跌趋势，增加了以太坊风险尤其是暴跌所带来的清算，给Defi生态带来了不小的危机，从而影响到以太坊行情信心。
可以说，目前的以太坊喜忧参半，既有强势利好赋能的潜力，又有下跌崩盘风险。
从利好角度来看，最近的伦敦升级，为以太坊性能优化提供更好的帮助，在一定程度上提振了市场信心。
根据Coin Metrics的数据，截至6月27日，以太坊区块链的平均Gas费为4.42美元，创6个月新低。
虽然以太坊交易费用降至6个月低点，与最近行情表现低迷，区块链活动降温有很大关系，但是，Polygon ( MATIC )等以太坊第2层解决方案协议的使用已有效缓解拥堵。
而以太坊一旦解决了拥堵及费用痛点，必然迎来生态更大的规模性爆发，最终引爆以太坊价值，这也是市场看好以太坊的基础。
随着市场看好以太坊，对以太坊的需求也加快了其衍生品市场的发展。
天桥资本创始人Anthony Scaramucci表示，天桥资本计划于7月1日推出一个私人以太坊基金 ，然后将计划为以太坊申请ETF。此外， Scaramucci称天桥资本将宣布一项数字创新基金的ETF，该基金拥有一些其认为与以太坊、比特币以及其他代币资产。
从利空角度来看，由于行情下跌风险增加，对以太坊的投资也遭遇下滑。
据CoinDesk 6月29日消息，CoinShares发布的一份报告显示，以太坊投资基金净上周遭遇了5000万美元的净流出，这是自2015年以来的最大记录。此外，报告显示，加密货币基金净流出总额为4400万美元，这是连续第四周出现赎回。
除了资金流出之外，DeFi锁仓ETH量也持续下跌，过去90天跌幅约21%。
DeFipulse数据显示，4月20日，DeFi锁仓ETH在1100万枚，创历史新高，此后一路下跌，截至6月9日，该数据为867万枚，跌幅在21%。
目前，跌幅收窄后略微反弹。但BTC则相反，近90天DeFi量持续上涨，目前几乎位于历史新高。与此同时，DeFi锁仓总价值(TVL)在过去90天则呈现出先上涨后下跌的情况。这意味着，TVL的波动因受ETH和BTC价格影响，不能非常准确描述DeFi项目对ETH和BTC的需求量。图
风险与机遇并存，这就是目前以太坊面临的真实现状。
不过，从长期趋势来看，以太坊仍然具有很大的不可替代优势，无论是技术升级带来的生态应用价值，还是经济模型转型带来的市场需求，都决定了以太坊具有更强的前景趋势。
加密货币分析师兼交易员Lark Davis认为以太坊被严重低估，未来几年可能会爆涨。
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