29万员工的比亚迪追赶特斯拉仍需努力
理财鱼小提示：29万员工的比亚迪追赶特斯拉仍需努力
4月27日，比亚迪发布2022年第一季度报告。Q1营收668亿元，同比增长63%；净利润8.08亿元，同比增长241%；经营现金流净额119亿元，同比增长83倍。
营收方面，今年Q1营收668.25亿，已创历年Q1新高，仅次于2021年Q4。2022年Q1的增速相比2021年Q2、Q3、Q4明显加速。
净利润方面，今年Q1归母净利润为8.08亿元，利润创历年Q1新高，也比去年Q4要高。
总的来说，营收及净利润都创同期历史新高，今年Q1营收比去年Q4营收少了41亿元，但净利润多了2亿，比亚迪在原材料大幅涨价下得到的成绩单，算是很不错了。
从一季度的销售额来看，比亚迪的增速越发明显。
据中国汽车工业协会统计分析，2022年一季度，销量排名前十位的轿车生产企业共销售161.9万辆，占轿车销售总量的62.6%。在销量排名前十位的轿车生产企业中，与上年同期相比，比亚迪销量增速最为显著，广汽本田、上汽大众、上汽通用五菱和东风有限也呈两位数较快增长，广汽丰田增速略低，其他企业均呈下降。
财报中亮眼的是，今年Q1比亚迪的现金流爆棚，同期增长83倍，现金流达到119.33亿。
隔壁跌到谷底的长城汽车，现金流已负-114.7亿，现金流爆表的比亚迪，面对接下来的挑战也将更加从容。
在研发费用方面，今年Q1的研发费用为23.61亿元，相较于去年同期的12.17亿，同比增长94%。
虽然业绩符合预期表现不错，但最近比亚迪在其他方面遭部分投资者“挑毛病”。
由于疫情，比亚迪不断的扩张招人，去年至今年员工增加了10万，预计今年应付的工资要超420亿，当然是为了更多的产量，抢占市场份额。
那么比亚迪的员工规模有多庞大呢？
比亚迪2021年的员工数量已达到29万人，而隔壁的宁德时代预估最多才5万人，比亚迪的员工规模等于宁德时代的六倍之多。
比亚迪2021年人工现金支出287.6亿，实际计入工资费用的应该有300亿，宁德时代+长城汽车的工资支出都没有比亚迪的多。
但为何不加入智能化降低人工成本呢？加入智能化压缩人工成本能让比亚迪更赚钱？
在近期，比亚迪的回购公告发出后，当天在股吧闹得沸沸扬扬。
4月22日晚间，比亚迪公告称，公司董事会审议通过回购股份预案，拟以18亿-18.5亿元回购股份，回购价不超过300元/股，回购的股份将全部用于实施公司员工持股计划。
同日披露的员工持股计划显示，参与持股计划的总人数不超过12000人。值得注意的是，本次员工持股计划受让价格为0元/股，即参与对象无需出资。
假设股票回购价格与员工到期卖出价格一致，按回购18亿元股票用于员工持股来算，参与此次持股计划的人，相当于平均获赠15万元股票。
员工持股计划是上市公司留住人才的常用方法，但“0元购”却很罕见，回购后不注销也很罕见。
比亚迪官方表示，公司拟实施回购股份用于员工持股计划，是为了进一步激活公司技术创新能力，保持行业竞争优势，推动公司实现长期可持续发展。有效将股东利益、公司利益和核心团队及个人利益结合在一起，提升公司的整体价值。
这一操作，员工是开心了，但持有比亚迪的投资者未必开心。
在股吧上有投资者认为，比亚迪回购股份后，不注销0元发给员工，就是在耍流氓。仅给股东分红2.9亿，却给员工发18亿？这是不是有损到投资者的利益了？
实际上也没那么严重，首先回购的价格在230元至300元的区间，其次就是股份解禁的要求是，与员工的绩效考核挂钩，分三批解禁，一批为一年。在高速发展阶段，为扩大自身的竞争力，留住核心人才是至关重要的。
也有投资者认为回购股份激励员工当然是好事，但现在市场的大环境及股价并不是回购的好时机。
看回市场，有意思的是2022Q1财报中，社保基金清仓离场，社保基金当了一回韭菜？
社保基金于2021Q4买入700万股，成为十大流通股东，但在社保基金入场时，比亚迪正处于历史最高位300至330元区间，而在社保基金进场后，股价一路下行至目前的230元。在最新财报中，社保基金割肉离场了。
香港中央结算也有所减持820万股，减持比例为-11.41%。而公司的夏董事大幅增持895万股，增持比例为76.53%。
在机构方面，一季度报中，少了近800家机构的身影，累积持有数减少并不多，持仓比例由36.26%减少至30.28%。
结语
作为国内新能源一哥的比亚迪交出了满意的成绩单，Q1由于原材料等因素，压制了利润释放，但随着车型都有所涨价、销量继续大涨带来的规模效应等因素，利润将会在剩下三个季度中释放，有望每一季都能创同期新高。
目前在销量上已追赶上了特斯拉，但在控制成本及毛利率方面，还需更加努力，将利润能力提上来，比亚迪能否冲击万亿？
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