来伊份2021年扣非净利亏损6550万元：投资收益贡献7735万元，线上收入不及2成
理财鱼小提示：来伊份2021年扣非净利亏损6550万元：投资收益贡献7735万元，线上收入不及2成
出品 | 搜狐财经
作者 | 王伊萌
4月28日晚，来伊份披露2021年年报和2022年第一季度业绩情况。
2021年，来伊份总营收41.72万元，同比增长3.63%；利润层面，来伊份归母净利润达3100万元，同比扭亏为盈。
但扣除非经常性损益后，来伊份仍然亏损6550万元，但较上一年同期扣非后净亏损1.05亿元，亏损幅度同比收窄37.37%。
从财报数据来看，作为“休闲零食第一股”的来伊份，如今其营收、净利润已远落后于三只松鼠、良品铺子等新晋零食企业。2021年，三只松鼠实现营收97.7亿元，归母净利润4.11亿元；良品铺子总营收达93.24亿元，归母净利润为2.82亿元。
业绩披露后4月29日，来伊份股价报收于11.32元每股，上涨2.44%，总市值38.13亿元。
业绩掉队，扣非后仍亏损6550万元
财报数据显示，2021年，来伊份营业收入为41.72万元，同比增长3.63%；归母净利润达3100万元，同比扭亏为盈，增长147.55%。
扣除非经常性损益后，来伊份仍然亏损6550万元，仍未实现盈利，但较上一年同期扣非后净亏损1.05亿元，亏损幅度同比收窄37.37%。
根据财报披露，在来伊份2021年的3100万元归母净利润中，来自“政府补助”的金额为1759万；而来自持有金融资产等产生的公允价值变动损益，以及投资收益的金额为1.05亿元。
具体来看，2021年来伊份来自“公允价值变动损益”部分的收入为2791万元，同比增长1566.28%，来伊份对此解释称，主要是投资项目公允价值变动所致。
而来自“投资收益”的收入为7735万元，同比增长268.53%，来伊份表示，该部分收入的增长主要是股权转让收益以及理财产品收益变动所致。
以此来看，来伊份净利润的增长，主要由其投资收益和公允价值变动损益贡献。
仅从营收和归母净利润规模来看，顶着“休闲零食第一股”上市的来伊份，如今已远落后于三只松鼠、良品铺子等新晋零食企业。
2021年，三只松鼠实现营收97.7亿元，归母净利润4.11亿元，扣非后净利润也达到了近3.2亿元。
良品铺子2021年总营收达93.24亿元，利润上，虽然较上一年出现下滑，但归母净利润仍达到2.82亿元，扣除非常经常性损益后利润为2.06亿元。
2022年第一季度，来伊份的业绩表现有所提升，实现营收13.15亿元，同比增长8.27%，录得归母净利润9253万元，较2021年同期增长15.24%，扣非后净利润8609万元，同比增长16.95%。
业绩披露后4月29日，来伊份股价报收于11.32元每股，上涨2.44%，总市值38.13亿元。
线上渠道薄弱，线下营收占比近9成
在休闲零食企业的互联网电商大战中，很少出现来伊份的身影。
创立于1999年的来伊份，依托于早期在线下的经营，截至2021年底，已拥有3488家线下门店，同比增加484家，其中，直营门店达到2194家，加盟门店1294家。
同样起家于线下的良品铺子，在2021年底线下门店数达到2974家，落后来伊份514家门店。
线下渠道经营已然成熟，而面对互联网电商的兴起，来伊份的入局并不算晚。2011年，来伊份就建立了电商网站，并在2012年发布其独立电商App。
但淘宝天猫、京东等第三方电商平台的发展，让诸如三只松鼠等一系列淘品牌休闲零食，抢占了更多的市场空间，将资源更多倾斜在自有电商平台的来伊份，错失了第三方电商平台的红利期。
财报显示，来伊份自有电商APP截至2021年底，注册量超过1000万，年内容浏览量达100万次，日活达14万，订单量达到1042万单，实现年2.56亿元GMV。
在2018年的半年报中，来伊份曾提出“智慧零售”的全渠道发展战略，但从2021年的年报来看，来伊份目前的销售收入仍以线下渠道为主，占据了来伊份近9成的营业收入。
2021年，来伊份的“线上”营业收入约5.43亿元，与2020年的线上营收相比，下滑8.58%，在总营收中的占比为约13%。
来伊份“线下”渠道的收入，主要由“自营门店零售”“加盟商”以及“特许渠道”三部分构成。2021年，来自门店零售的收入达28.47亿元，同比减少5.4%，但仍在总营收中占据近7成；来自加盟批发的收入为4.65亿元，特许渠道的收入为1.94亿元。‘
而根据来伊份曾在2020年公布的《2020年度非公开发行股票预案》，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，计划募集资金总额不超过5亿元，而募集资金将用于全渠道营销网络建设，其中，工程建设投资超过四成，用于“门店租金”超过三成，线下渠道仍是来伊份未来发展重点。
来伊份在财报中也提示，公司线下实体门店，直营门店占有一定的比例，且大部分为租赁经营，各城市房屋租赁价格呈持续上涨趋势，公司可能面临营业场所租金提高、销售费用增加的风险。
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