科学家创业者，被VC抢疯了

直到坐在对面的科学家创业者签下TS（投资意向书）后，李林霖悬着的心才总算落地：这是一个她不得不拿下的项目。

“之前好几个我们先跟进的案子，还在走尽调流程，就被半路杀出的投资机构用更高的价格抢走。”在行业里摸爬滚打6年，来自北京的投资人李林霖直言从未如此焦虑过。“大老板下了‘死命令’，这个case（项目）只许成功，不许失败。”

李林霖所在的VC，于几年前从TMT领域转向医疗大健康，相继投中了不少成长性不错的科学家项目，算是较早吃到红利的那波机构。但自从去年医疗领域科学家创业潮明显升温后，李林霖的压力变大，她常常碰到其他投资机构为了争抢到项目，会将价格翻倍的情况。

“科学家创业项目估值一下水涨船高，竞争变得异常激烈，投资机构们的压力自然陡增。甚至大家都在笑称教授和大专家不够用了。”李林霖表示，一位跟她关系要好的某头部VC的投资经理，甚至花了大半年时间飞往全国各地去认识各个科研院所的大专家，以方便在他们决定创业时顺利拿到早期份额。

而随着市场热情的持续高涨，越来越多的科学家和教授主动或被动地走出象牙塔出来创业。

“从我们机构的观察来看，在生物科技领域，越来越多的科学家在下场。”经纬创投合伙人喻志云告诉动脉网。

红杉中国合伙人杨云霞也对此感受明显，这段时间她接触到的科学家和教授创业者相比前几年增加了好几倍。

投资机构们的蜂拥，以及越来越多的科学家和教授们走向产业端，无一不在表明：科学家在医疗领域创业的大时代正在来临。

从数据中便可一窥热度的提升。根据动脉橙果局统计，我国医疗健康领域今年上半年共发生121起早期投融资事件（文末附具体名单），远超去年同期59起早期投融资事件。在上半年融资的121家初创企业中，76%的创始人都是科学家背景。

医疗领域早期融资企业创始人画像 动脉网制图

但超高热度下，不少行业人士对科学家创业项目保持着质疑。

“现在在科学家群体里面流传一句话，叫PI—IP—IPO。什么意思呢？就是我作为一个PI（学术带头人），就要有一个IP（创业项目），最后还要有个IPO（上市）的企业。大家形成了一种攀比的风气。”资深投资人杨锋表示，“这使得当下的科学家项目鱼龙混杂，质量良莠不齐，且部分是专门TO VC的。”

除此之外，不少业内人士皆表示，科学家不是企业家，绝大多数科学家很难成为好的管理者。另外，也有一些科学家不愿全职出来创业，但还要求占据公司的大股，这使得科学家创业项目缺乏好的公司治理体系。

面对热潮与质疑，科学家创业如何才能引领行业大发展？还有哪些问题需要厘清？又需要各方怎样的助力？

为此，动脉网对薄荷天使基金、博远资本、创新工场、鼎晖投资、红杉中国、经纬创投、蓝驰创投、启明创投、松禾资本、元生创投（排名根据拼音顺序）十家一线投资机构进行了调研，并访谈了多位科学家创始人，从中一窥当下的挑战与未来趋势。

VC疯狂押注， 但不是 每一个科学家都适合创业

科学家正在被疯抢。

从去年年初开始，大量的投资机构开始寻找教授和科学家主导或参与的项目，热闹的时候甚至出现几十个机构疯抢一个教授项目的罕见景象。

“为什么大家要去找科学家？原因在于现在低垂的果实或者源头的创新不足了。”资深投资人杨锋表示，“比如国内目前的研发主要聚集在热门靶点上，其中PD-1靶点的临床试验数量更达到了近100项，同质化严重。又比如在适应症上，大家都挤在抗肿瘤和抗感染等领域。这些都是因为源头创新缺乏。”

正是在此背景下，寻找到更多优秀的科学家，将他们从实验室推向创业场再走向上市，成为了当下的热点。

“早期投资往往是技术驱动，研发能力是核心竞争力，科学家刚好代表了核心技术，他们本身具有原始创新的能力。”鼎晖投资创新与成长投资高级合伙人高洁亮表示。

但科学家是否适合出来创业在行业里却颇具争议。在几年前的一次演讲中，时任清华大学副校长的施一公如此表示，“人不可能一边做大学教授，一边做公司的管理人员，一边还要管金融。”

施一公的话不无道理。实际上，科学家或教授的创业路途十分艰难，且失败的案例比比皆是。从两个指标数据便可看出。

● 一是低转化率。虽然我国从2019年开始，在专利数量上已连续三年排名全球第一，但关键的转化率仅为5%，与欧美国家差距巨大；

● 二是高失败率。根据技术转移公司美国巴士底的数据，在美国，高校教授创业失败率高达96-97%。拥有完善创新转化体系的美国尚且如此，处于起步阶段的中国在这一数据上只会更高。

启明创投合伙人陈侃分析，科学家的强项是在实验室不断创造突破性的科学成果，而将这些突破性的转化成果转化为能够治疗病人的产品，是完全不同的技能，因此没有必要一定要科学家放弃他们擅长做的事情来全职做创业。

“目前科学家创业有两种不同的形式，一是自己全职创业，二是担任科学顾问支持创业项目。”松禾资本创始合伙人罗飞告诉动脉网，与传统的创业逻辑不同，科学家群体创业既要解决前沿的科学问题，还要找到商业实现的路径问题。

多位行业人士对此表示，在他们的观察中，不是每一个科学家都适合创业，科学家全职出来后成功的案例并不多。

因此，对于绝大多数科学家来说，找到匹配的创业合伙人才是更优的路径选择。

“科学家的思维聚焦在创新性上，主要从事创造性工作，而创业合伙人更加关注创新技术转化的实用性。”圆因生物CEO汤晓东博士表示，“创业合伙人可以帮助科学家分析市场需求、完成临床挑战和资源整合，另外维护公司正常的管理和运营，帮助团队从0走到1。”

不过当下的情况是，国内的创业合伙人还比较缺乏。

科学家创业路径 动脉网制图

“那些有成功创业经验的行业老兵或Professional CEO是十分稀缺的。”博远资本创始合伙人陈鹏辉表示，“科学家和教授创业，技术不是最大的问题，人才是最大的问题。人才能把技术变成产品，也能把产品变成销售。因此对于投资机构来讲，怎样帮企业找到创业合伙人就成了重要能力。”

在动脉网的调研中，大多投资机构都持相同观点：一个优秀的创业合伙人十分难寻，他们绝大多数已经在产业界拥有不错的职位和薪水，所以要让他们参到早期项目中颇具挑战。这里面涉及项目吸引度、股权分配、团队结构等一系列考验。

基于此，一场探寻创业合伙人的征途开始在科学家项目中逐渐展开。

寻找创业合伙人

“找合伙人比找老婆还难！”有科学家如此感叹。

这是在于，尽管职能上创业合伙人与职业经理人有雷同之处，但两者之间存在本质区别。职业经理人说到底还是企业的雇员，但创业合伙人是科学家在创业路上的亲密战友与伙伴。

简单来说，职业经理人可以在企业与企业之间横跳，但创业合伙人则与创业项目属于利益共同体——他们是与科学家一起经营自己的事业。

“创业合伙人千人千面，每个项目碰到的创业合伙人的情况也都不太一样，有时候是取决于在那个时间点能碰到什么样的人。能把项目推动起来的那个人是最合适的。”薄荷天使基金合伙人侯剑表示。

所以，如何在合适时间点找到合适创业合伙人是科学家和投资机构们最为关注的问题之一。博远资本创始合伙人陈鹏辉对此深有感触。

2016 年，彼时还在红杉中国担任合伙人的陈鹏辉参与了基因检测平台企业NuProbe的天使轮投资。作为典型的科学家创业项目，NuProbe的两位创始人是美国大学教授，刚起步时二人都没打算辞职。

共4页: 上一页下一页

>相关《科学家创业者，被VC抢疯了》内容：

苹果新款手机iphone 14越来越近，A股市场消费电子板块今天又强势大阳线，反弹新高，掀起涨停潮。 多日震荡后，今天上午明显上升，个股普涨，电子元器件、半导体、券商等板块涨势领先，航空运输、医疗、地产等跌幅靠前。主要指数普遍上扬，上证指数涨0.57％...【继续阅读】

研究人员表示，细菌产生燃料的工作原理很像生物柴油。“如果我们能用生物技术制造这种燃料，就没有借口用石油来制造了。这为可持续发展提供了可能。” 财联社上海7月27日讯（编辑 黄君芝） 在现代社会，飞机在运送人员、货物和执行军事行动方面是不可或缺...【继续阅读】

地球，是宇宙中人类已知唯一存在生命的天体，堪称宇宙中最大的奇迹之一。 但是， 在几亿年前，地球经历了一次可能是毁灭性的灾难——磁场差点消失了 ，只剩下了可怜的 10%。 要知道， 火星之所以没有生命的存在，一个重要的原因就是火星的磁...【继续阅读】