3亿钻石级肉签发行申购，规模太小，你很难中一签

8月8日，可转债打新市场迎来深科达发行的可转债——深科转债。它的发行规模为3.60亿元，规模太小，属于袖珍级可转债。

债券评级A+，评级一般。它是深科达发给原有股民的一项“隐藏福利”，持有正股的投资者优先获得可转债的配售权。持有深科达一股可获配4.4420元的深科转债，获配10张所需持股数为226股，折算成股票市值约6316元。

当前正股的价格为27.95元，转股价为26.68元，转股价值104.76，转股价值较高。参考同行业已上市的可转债转股溢价率和它自身的转股价值，预估中一签的打新收益为300元左右，一枚小的钻石级肉签！

深科达主要从事平板显示器件生产设备的研发、生产和销售。主要产品是平板显示模组设备、半导体设备、直线电机、摄像模组类设备。

目前股票总市值22.65亿元，动态市盈率PE101.9倍，市净率PB2.94倍，估值上的吸引力并不大。从深科达的日K线图上看，它从低点17.19元上涨至如今的27.95元，反弹的高度为62.59%，远远跑赢同期大盘。

个股的股价重心不断上移，或许正是有不少股民看中深科转债在上市之际的高转股溢价空间，从而选择了抢权配售的行为。

深科达在今年一季度内实现营收1.65亿元，同比下滑20.19%；归母净利润为555.71万元，同比下滑73.61%。以单季度的业绩做比较，它的业绩下滑在加速。

不过，由于现在的可转债市场实在过于火热，即使是一些转股价值较低的可转债，它们在上市之时也获得了不错的打新收益。因为，现在的可转债打新是股民仅剩的“一片乐土”了，与正股的业绩似乎并不挂钩。

可转债具有股债属性，当正股的股价出现上涨时，其对应的可转债价格也水涨船高；而当正股的股价出现较大程度的下跌时，可转债又会回归到债券属性，很难跌破面值。而且，当可转债的转股价值较低时，上市公司还可以下修转股价，从而被动地提高转股价值。

因此，越来越多的股民参与到新可转债的抢权配售操作上。假设深科达的原有股民参与配售深科转债的比例为75%，那么以最近申购可转债的平均户数1100万户估算，在单账户顶格申购的情况下，股民的中签概率为9000/1100/1000=0.81%，还不到百里挑一的概率，你很难中一签。

不过，由于中签率低而转向抢权配售应该并不“划算”，因为这一行为并不是无风险的套利策略。根据以往经验来看，大多数可转债在申购当日，其正股的股价都会出现一个低开的动作，若碰上行情大市弱势，很有可能低开低走。比如，永创智能刚刚发行申购的可转债，其申购当日，正股低开2.14%，最终收跌7%。

抢权配售的行为只会让那些早已在场的股民受益，他们不仅能享受到“坐轿子”的乐趣，还能通过优先配售权获得一定数量的新可转债，然后等其上市时再获得一份收益。

所以基于此，我们似乎可以得出一条选股策略。即寻找那些已发布可转债事宜的正股，在它们当中寻找优质低估的个股，最好是细分行业的龙头，然后早早地埋伏进去。等待后续股民抢权配售，从而享受“坐轿子”的乐趣。

风险提示：文中的看法仅供交流，不构成你的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

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