【直播回顾】钟赟×痛快舒畅：成长股布局能手 新能源你买了吗？
直播主题：成长股布局能手 新能源你买了吗？
直播嘉宾： @南方基金
钟赟 南方新蓝筹基金经理
@痛快舒畅 雪球人气用户
直播时间：2022年7月14日16:00-17:00
直播看点：
1.价值，周期，成长究竟应该如何定义？
2.投资者如何深挖α和β的投资机会？
3.当前的配置建议
以下文字内容源于@南方基金 直播间：
痛快舒畅：Hello，大家好，这里是雪球直播间，最近的市场反弹幅度不小，市场的热情也再次被点燃。今天非常荣幸请到了南方基金的优秀经理钟赟总来到直播间，请大家好好聊一聊关于成长股的投资机会。
这里我们先简单介绍一下钟赟总，钟总是北京大学西方经济学硕士，具有基金同业资格，曾任国泰基金研究部行业研究员、招商基金研究部高级研究员兼中油制造组组长，投资四部的基金经理。在2017年的2月到2019年的3月，任招商优势企业，招商移动互联网基金经理；2017年12月到2021年9月，任招商安润基金经理；2021年1月至2021年9月，任招商稳健优选基金经理；2021年9月加入南方基金，2022年1月至今任南方潜力新蓝筹混合基金经理，欢迎钟总，也请钟总简单介绍一下自己。（05：49）
钟赟：谢谢主持人，今天非常高兴能够来到雪球的直播间，和雪球的各位投资者朋友做一个交流，也和舒畅老师痛快地聊一下最近的一些市场和股票的一些看法。
我个人的经历方面，刚刚舒畅老师已经介绍了，我是2011年入行，历史上看过电力设备、新能源、机械、通信等行业，做过这些行业的研究工作。2017年的年底开始管理组合，先后管理过招商安润、招商稳健优选，在去年的9月来到了南方基金，从今年年初接手了南方潜力新蓝筹这个产品。
我个人是相对偏成长的投资思路，所以我主要是会挖掘一些能保持持续成长的板块，在这些板块之间再寻找一些个股的机会。
痛快舒畅：刚才钟总简单地总结了一下他自己的一些经历，有一个经历让我感觉到非常兴奋，因为钟总说他非常关注成长股。钟总能不能给我们总结一下，今年以来成长股的市场表现，以及为什么现在会有这样的市场表现。
钟赟：今年成长股大起大落，年初是从1月开始一直到4月，基本都是单边下跌的过程，之前的下跌主要是受几个因素的影响，1月的时候主要是受美国加息的影响，那时候美债的国债收益率上升比较快，大家觉得美国可能要往回收流动性了，所以那时候有一个美国10年期收益率上升，导致无风险利率的上升，对成长股杀一波估值。
到2月的时候就是俄乌战争爆发，导致大宗商品暴涨。大宗商品暴涨以后，很多偏成长的板块上游的原材料的成本也跟随着大幅上涨，这样大家会担心很多公司的业绩今年是否会下修，下调业绩又会使得它们的股价有一定的回落，随着俄乌战争导致大宗商品暴涨以后，很多成长股又下跌了一波。
再后面到了三四月份的时候就是国内疫情的爆发，先是深圳的疫情，然后就是更严重的上海的疫情。上海的疫情持续的时间和感染的人数确实也都超过了大家的预期，中间有一度上海和江浙一带的公司很多物流都受到了非常严重的影响，生产也受到了严重的影响。这样的话大家又会担心，起码二季度是受到了比较大的损失，全年业绩可能又要再下修一波。疫情还没结束的时候，大家还担心疫情会不会进一步扩散，另外就是对经济的担心，休克式的应对疫情的方法，使得大家担心经济未来下滑的速度会不会超预期，最终又会影响很多公司未来的前景。这些影响使得三四月份有一个快速的下跌。我记得成长板块基本上无差别的，全军覆没式的暴跌。
到4月底的时候，上海感染的病例，每天新增人数开始回落，国家在5月的时候又出台了一系列稳经济的措施，这样就使得大家对前景的预期有了一个明显的扭转。一方面疫情确实是在好转，另一方面大家对经济的信心也开始恢复，随着国家陆续出台了地产的政策，汽车刺激的政策，还有一些刺激消费的政策，整个力度还是比较大的，使得大家对后面经济的信心在恢复。使大家觉得很多成长板块未来的前景又可以有一定的预期了，首先会有一个估值的修复。（10：41）
另外对一些业绩的修复，大家发现疫情缓解以后，很多之前受到影响的厂商，后面都通过加班加点的方式，把之前受到的影响尽量弥补回来，这样原来比较悲观的对利润的预期也会有一定的修复。
这一波反弹也确实比较超预期，整个持续的时间都比较长。一方面随着之前压制的各种因素的缓解，刚才提到了一个是疫情的缓解，经济的复苏，另外大宗商品的回落，我们可以看到从6月中下旬开始一直到现在，很多大宗商品回落的幅度也都比较大，之前大家对原材料的担心又会得到修复。
还有对美联储加息的担心，大家现在越来越觉得美国可能后面也要进入经济的衰退，这样它加息幅度最大的几次可能也就是在最近这几次了，后面加息的幅度不见得会太大了，因为它自己也有经济衰退的压力。随着这些因素的缓解，就支撑了整个成长板块不断地修复，所以这一轮的反弹我们可以看到，基本也修复到了一二月的位置了，最起码把三四月的跌幅修复过来了，大部分都修复到一月的位置了。
所以今年整个成长板块，年初的很多因素也是偏黑天鹅的性质，包括俄乌战争、国内疫情，这些东西在之前都很难预料到，所以当时也形成了一定恐慌的冲击，现在随着这些因素的缓解也得到了修复，所以今年确实还是影响因素比较多，整个投资也是比较复杂的一年。
痛快舒畅：刚才钟总说了一点，在今年年初有非常多的黑天鹅事件，但是黑天鹅事件过后，最近三个月整个市场的反弹力度还是比较足的，从反弹的速度包括反弹的涨幅来看，A股也有了自己一个独立的行情。从钟总这个层面，我们在宏观上到底发生了哪样，或者哪几点根本性的变化，带动了近期的这样一个反弹？
钟赟：最重要的一个就是国家政策的重心，从之前的防疫逐步转向了稳经济，政策的转向对整个市场信心的恢复是有比较大的作用的。因为股市大家炒的是未来，是对未来的预期，大家看到整个政策重心转向以后，就会对整个经济复苏的信心得到一个明显的修复，这个可能是最重要的原因。
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