财报成绩不佳、车型青黄不接，理想等待L9救场

图片来源@理想汽车官微

文｜连线出行，作者｜墨白，编辑｜周雄飞

一份财报，让理想汽车褪去了光环。

自国内新能源汽车行业发展以来，理想汽车都被业内视为“蔚小理”中的优等生，因为其通过“抠门”不仅连续几个季度交出了较为优秀的财报，甚至还在2020年第四季度率先实现了小幅盈利。

但随着理想近日交出了今年第二季度的成绩单，可谓是让自身重回此前的颓势之中。

根据财报数据显示，今年第二季度理想实现营收为87.3亿元，虽然相比去年同期增长了73.2%，但如果与今年第一季度比较的话，则环比下滑了8.7%。

相较于营收，理想在净利润方面的表现更为惨淡一些。数据显示，今年第二季度其净利润再次转为亏损，录得为6.41亿元。不仅同比去年第二季度扩大了172.2%，环比今年第一季度扩大甚至达到了5780.7%。

理想汽车2022Q2部分财务数据，截图自财报

此外，毛利率的表现一直是理想汽车在“蔚小理”乃至其他造车新势力中引以为豪的筹码，但在今年第二季度这一指标也出现了下滑。数据显示，当季其毛利率实现为21.5%，环比上一季度下降了1.1%。

这样看，理想汽车在今年第二季度的财务表现可谓是陷入困境之中，而导致这一现象的原因，或许可以从其产品销量的表现看出一些端倪。

与蔚来、小鹏、零跑以及哪吒等玩家不同，理想自2020年开始就一直以理想ONE一款车型“打天下”，凭借这一车型虽然帮助其品牌获得了较好的销量表现，甚至登上了月度造车新势力的销量榜首。

但据连线出行梳理发现，自今年一季度开始理想ONE的销量就开始下滑，到了第二季度这样的下滑趋势并没有止步的意思，继续下滑至28687辆，环比第一季度减少了3029辆。而在此前的季度中，理想ONE的销量一直都保持着稳步增长。

对于理想ONE销量的下滑，理想官方除了将原因归结为受到了疫情和供应链短缺影响，同时还承认了理想第二款新车——理想L9对理想ONE的订单产生了内耗的影响。

如今，在理想ONE销量失利的现状下，理想L9成为了理想扭转销量困局的希望所在，这款新车能帮助理想重回昔日的优势之中吗？

01、失去优势的财务“成绩单”

理想汽车，交出了一份不太好看的成绩单。

今年第二季度，理想实现总营收为87.3亿元，这一营收不仅超过了市场预期的79.9亿元，同时相较于去年同期也增长了73.2%。但如果从环比视角来看，则是不同一番场景。

按照数据显示，今年第二季度营收环比上一季度下滑了8.7%，需要注意的是，这已不是理想首次季度营收环比下滑。今年第一季度其实现营收为95.62亿元，环比去年第四季度就已下滑了9.97%。

相比于营收的表现，理想在净利润方面所体现出的颓势更为明显。

连线出行通过翻阅此前理想的财报可见，其在2020年第四季度和去年第四季度分别录得了1.08亿元和2.96亿元的净利润，凭借这一表现，理想也成为了国内造车新势力中率先实现盈利的车企，一度让理想站在了“高光”之下。

但从今年一季度开始，理想再次从盈利中走出、重回亏损之中。今年一季度录入净亏损为0.109亿元，虽然同比去年同期收窄了96.98%，但环比去年第四季度扩大了96.3%。

而到了今年第二季度，这样的亏损更为严重。在财报发布之前，市场给出了4.92亿元的净亏损预期，但未曾想到理想净亏损最终录得为6.41亿元，比市场预期还多亏出了1.26亿元。

这一亏损同比去年同期扩大了172.2%，环比今年第一季度更是扩大了5780.7%，这一环比扩大幅度也是理想自2019年发布第三季度财报后的最大幅度。

2021Q2至2022Q2理想汽车营收与净利润各季度走势，数据来源于公开数据，连线出行制图

从营收和净亏损两方面可见，理想在今年第二季度已陷入“既不增收，也不增利”的局面中，但这也仅是理想这份不理想成绩单的一部分。

一直以来，毛利率的表现都是理想为之自豪的地方，这是因为其通过“抠门”的运营，不仅让自身一直维持着毛利率逐季度的增长，同时还在国内造车新势力中保持着毛利率最高的记录。

但就在今年第二季度财报发布后，理想保持的记录被击碎了。按照财报显示，理想第二季度实现整体毛利率为21.5%，同比去年同期的18.9%增加了2.6%，但环比今年第一季度的22.6%却减少了1.1%。

与整体毛利率相似的是，理想在整车毛利率方面也呈现着同样的景象。第二季度该指标为21.2%，同比去年同期的18.7%增加了2.5%，但环比方面却减少了1.2%。

对于整车毛利率的同比增长，理想官方认为是由于自2021年5月推出2021款理想ONE以来交付量的增加，令平均售价升高。而对于环比下滑，其官方并未给出解释。

虽然理想并未为整体毛利率和整车毛利率的环比下滑给出解释，但在一些人看来，与理想的不再“抠门”有着一定的关系。

在研发投入方面，今年第二季度理想花费了15.3亿元，较去年第二季度同比增长了134.4%，环比今年第一季度也增长了11.5%。对于研发投入的增长，理想给出的解释为由于研发人员增加导致雇员薪酬增加，以及本公司未来将推出的新车型（包括理想L9）研发活动增加令有关费用增加。

对于研发投入方面，理想汽车CEO李想曾表达过他的看法，在他看来要把研发费用占收入的比重长期控制在10%以上。换句话说，就是不再省钱、大力推进研发进度。如今，理想确实做到了这点，二季度研发费用占当季总营收的比例已达到了17.5%。

与研发投入相似的是，理想在销售、一般及管理（以下称为“三费”）方面的投入同样也在快速增长。

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