高价新股灿瑞科技即将上市，发行价112.69元，它会破发吗？

在最近交易的10只科创板新股中，其中有8只新股在上市首日出现了破发的窘况。那么，对于同样在科创板即将上市交易的高价新股——灿瑞科技（688061），它在上市首日的表现自然引得中签股民的万分期待，当然了，也包含了众多“吃瓜”股民等着看戏的期待。

因为，导致之前的新股出现破发的原因，高价和高估值发行是主导因素。而灿瑞科技恰好两者都占了，它的发行价为112.69元/股，发行市盈率为77.97倍，高于行业市盈率的27.29倍。

灿瑞科技是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试 和销售的高新技术企业，主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。

公司秉承自主创新的理念，持续进行研发投入，主要产品的技术性能已达到国际先进水平，广泛应用于智能家居、智能手机、计算机、可穿戴设备、工业控制和汽车电子等众多国民经济重要领域。

在基本面上，灿瑞科技在今年上半年实现营业收入3.21亿元，同比增长41.43%；归母净利润为8386.13万元，同比增长87.15%。业绩保持高速增长，从这方面上看，它存在中签盈利的“加分项”。

根据发行计划，灿瑞科技原计划募集资金高性能传感器研发及产业化项目、电源管理芯片研发及产业化项目等。

在机构定价结束后，灿瑞科技的发行总数为1928万股，对应112.69元的发行价，它募集的资金总额为21.72亿元，超募6.22亿元，“涨幅”40.12%。从这方面来看，它超募的比例并不是很大，因此也存在着中签盈利的“加分项”。

并且，它的保荐人是中信证券。之前的高价新股禾迈股份以及富创精密等，虽然发行价格或发行市盈率超高，不少股民等着看破发的“好戏”，但是它们在上市首日均没有出现破发的情况。因此，从保荐人上看，灿瑞科技也能算上“加分项”。

在发行成功后，灿瑞科技的股票总市值为86.89亿元，盘子比较大。对应最新的业绩数据，它的动态市盈率已经降至44.49倍。不过，仍然高于行业市盈率的均值水平，从估值角度上看，它可能存在“减分项”。

再加上灿瑞科技的高发行价，中签的股民可能还是比较担忧它会出现破发。不过，即使“算”得再准确，新股在上市首日还是由资金和短期的市场情绪面说了算的。

所以，新股在上市首日能不能给打新中签的股民带来正收益，完全就像是他们在“开盲盒”。只有等到上市之时，才知道这个礼包里装的是惊喜还是惊吓！

高价不一定会破发，业绩高速增长是王道；低价也不一定不会破发，业绩亏损是原罪。就好比，信科移动的发行价仅为6.05元，它不还是在上市首日录得破发，因为它是一只业绩亏损的新股！

风险提示：文中的看法仅供交流，不构成你的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

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