7亿黄金级肉签发行申购，打新收益少，但你很难中一签

10月25日，可转债打新市场迎来中宠股份（002891）发行的可转债——中宠转2。它是中宠股份发行的第二只可转债，公司第一只可转债——中宠转债用时仅一年零三个月就成功强赎退市。中宠转债存市期间最高价201元，最后交易价格182.499元。

中宠转2的发行规模为7.69亿元，规模较小，债券评级AA-。当前正股的股价23.14元，转股价28.35元，转股价值81.62，转股价值较低。

股民不要以为它的转股价值低而放弃了打新，其实，新可转债自今年以来还没有出现上市首日就破发的现象。即使是一些可转债的转股价值低，但是转股溢价率却比较高，可转债的价格也水涨船高。比如转股价值低至73.37的瑞科转债，它当前的价格也为116.618元。

所以，参照同行业相似业务的可转债转股溢价率和中宠转2当前的转股价值，预估中一签的打新收益为150元左右，黄金级肉签一枚！

中宠股份的主营业务为宠物食品的研发、生产和销售，公司目前主要产品包括：宠物干粮、宠物湿粮等。

在基本面上，公司上半年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%；归母净利润为6834.53万元，同比增长12.62%。在经历去年下半年短暂的下滑后，业绩增速重回正轨之上。

中宠股份当前的股票总市值68.06亿元，动态市盈率49.79倍，市净率3.63倍。从其日K线图上看，中宠股份近期的股价走势出现大幅下挫的行情，因此也导致了中宠转2的转股价值大幅下降。

打新可转债与打新股截然不同，毕竟中签新股还有倒贴钱的可能。所以，现在股民打新的主战场已经转移到可转债上了。并且，持有中宠股份的原有股民还可以优先参与配售中宠转2，因此网上股民打新中签的难度一直都比较大。

假设中宠股份的原有股民参与配售的比例为70%，那么按照最近申购可转债的户数1090万户估算，在顶格申购共1000个配号的情况下，单账户的中签概率为23070/1090/1000=2.11%。大概47位股民才能有一位可中签，尽管它的打新收益少，但你很难中一签。

不过，打新可转债的收益会随着后续正股的股价上涨而增多，因为中宠股份近期的跌幅较大才导致中宠转2的转股价值低。那么，只要后续正股有所反弹，它的转股价值就会升高。

而后续正股会反弹吗？这可能要看大盘的表现，“一荣俱荣一损俱损”。如今大盘又来到了3000点之下，在北向资金大幅抛售的情况下，连昔日高高在上的贵州茅台都低下了高昂的头。

只是，这些优秀上市公司对应的股权，经过近期大幅度的非理性下跌后，它们已经落在优秀投资者的击球区了。所以，一旦它们企稳，大盘也就稳住了阵脚，自然中宠股份也会有所表现。

但企稳应该是行情的第一层表现，行情更大的表现应该是“反击战”！那时，股民就要盯着头部券商股的股价走势，只要它们出现集体大涨，那么现在砸出来的大坑就是大底！

风险提示：文中的看法仅供交流，不构成你的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

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