蔚来Q2财报：7月交付量增速放缓，明年要推出低价车型

作为造车新势力的老大哥，蔚来不仅要吃新能源汽车高端市场的肉，还想喝新能源汽车中低端市场的汤。

关于蔚来针对平价市场推出新品牌的传闻早已传出，此次在蔚来二季度财报电话会议上，蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌表示，“蔚来进入大众市场的相关准备工作已经提速，将通过新的品牌进入大众市场，目前已建立了核心团队。”

关于这个大众市场新品牌与蔚来品牌的关系，李斌称其类似于奥迪与大众、雷克萨斯与丰田这样的关系。

同时，李斌也对业内关于这个新品牌的一些猜测做出了回应，他说，“新品牌不会进入五菱MINI EV的细分市场，希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务。”

由此来看，蔚来也看上了新能源汽车中低端这个大市场，但又不想“拉垮”蔚来这个已经做起来且深入人心的高端品牌，因而顺势推出一个做低价车型的新品牌，来抢夺瓜分中低端市场这块大蛋糕。

但值得注意的是，蔚来之所以在此时急于推出大众市场的新品牌，或许与其交付量增长疲软有关。

7月销量增速低于小鹏、理想

根据蔚来Q2财报数据显示，蔚来Q2共交付了21896辆，其中ES8为4433辆，ES6为9935辆，EC6为7528辆，环比2021年Q1增长9.2%。

然而8月初，蔚来、小鹏、理想三家造车新势力发布的交付量数据显示，理想和小鹏纷纷突破8000辆大关，向月销10000辆的目标挺进，而蔚来的交付量却从6月份的8083辆下降到7931辆，环比下降近2%，同比增长124.5%，增速低于小鹏汽车的228%及理想汽车的251.3%。

在交付量增速放缓的同时，近期一辆蔚来ES6发生碰撞起火、用户遇难，以及蔚来多位车主投诉座椅存缺陷等话题冲上了微博热搜榜，这些都让蔚来陷入舆论的漩涡中心。

对于Q3交付量指引，蔚来预计2021年Q3交付量在2.3万辆至2.5万辆之间，较2020年同期增长约88.4%至104.8%，较2021年第二季度上升约5.0%至14.2%。

结合7月份的销量数据，该指引意味着蔚来在8月份、9月份的平均销量会在7500-8500辆之间，与理想计划9月冲刺万辆、小鹏即将交付新款G3和P5相比，蔚来下半年销量是否能保持造车新势力一哥地位，还存在很大不确定性。

营收84.5亿，净亏6.59亿

当下，造车新势力的营收主要来源于汽车销售收入，财报显示，蔚来今年Q2营收84.5亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%；归属于普通股股东的净亏损为6.59亿元，同比收窄45.4%。其中，Q2汽车销售额为79.118亿元，同比增长127.0%，环比增长6.8%。

蔚来预计今年Q3总收入在89.130亿元至96.311亿元之间，较2021年第二季度增长约5.5%~14.0%。

不过，蔚来Q2的综合毛利率和整车毛利率相较今年Q1均有不同程度下滑。财报显示，蔚来Q2整车销售毛利率为 20.3%，综合毛利率为 18.6%，而其Q1整车毛利率为21.2%，综合毛利率为19.5%。

对于毛利率下降的原因，蔚来财务副总裁曲玉给出的解释是，单车ASP 下降了8000元，主要是ES6的销售比重较第一季度增加，而ES6的ASP和毛利率相对比较低；同时，得益于持续的努力，单车的平均成本也下降了3000元。两者相叠加，蔚来单车的毛利下降了约5000元。

同时，曲玉还指出，蔚来明年会发布三款新车型，还更新了产品的研发和发布计划，因此，以更保守的视角，缩短了目前产品的摊销折旧的周期，也导致了单车摊销折旧的增加。这一部分在今年下半年对整车毛利率的影响是2%。

目前，NIO Pilot 的选装率已达到了80%，但由于其价格包含在车价里面，因此并未对整车的毛利率带来影响。

李斌透露，“NT2.0会采用ADaaS的模式，将来这部分订阅费是进入到其他毛利率里面。”

从长远规划的角度来讲，李斌表示，NT2.0的车型毛利情况跟现在相比会有提升，总体的策略就是希望在整车毛利部分长期计划是在25%左右，不包含积分的收入。

全年研发预计投入50亿元，明年推出三款车型

财报显示，蔚来2021年Q2研发费用为8.84亿元，同比增长62.1%，环比增长23.2%。全年研发的支出预计为50亿元。

根据李斌在财报会议上透露，蔚来从今年Q2开始，研发就开始提速。目前自动驾驶相关团队规模在500人左右，年底将增加300人，达到800人的规模。

根据蔚来规划，2022年，将交付包括ET7在内的三款基于NT2.0技术平台的新车型；2022年，将同时有六款车型在售，NT2.0的三款车型将具备点到点的自动驾驶能力。

明年将要推出的另外两款车型，李斌并未在财报会议上透露太多消息，但他表示，“电池的成本这两年下降不少，整个销量上来之后，我们也会有一定下降的空间，明年肯定有一款车比现有所有的车要再低一些。所以，我们明年会发布一款在NIO的品牌下面价格最低的车型，但是NIO自己不会去发布太便宜的车型，会通过一个新的品牌进入到大众市场。”

关于蔚来长期市场份额和大众市场新品牌的计划，李斌在财报电话会议上表示，蔚来非常看重所在的细分市场份额的提高，他从来不会对外去说蔚来市场份额的目标。

如果拿五菱MINI EV的销量与蔚来的销量作对比，李斌觉得意义不是特别大，要看价格区间。比如蔚来所在的价格区间，在高端纯电SUV市场里面，其现在是超过一半的市场份额。

李斌指出，推出大众市场的品牌是长期的战略思考，其研发速度和研发效率在蔚来的基础之上肯定更快，但是具体的时间，还要根据各方面技术的情况、市场的情况，会更从容的去决定，现在还太早去说到底什么时候推出。

除了在研发方面加大投入外，在销售和服务网络方面，目前，蔚来已建成25个蔚来中心和243个蔚来空间，覆盖中国128个城市。根据蔚来的规划，接下来还会继续加强蔚来中心和蔚来空间的建设，扩大销售网络覆盖，更快地渗透到二三线城市。

值得注意的是，在2019年下半年到去年上半年，蔚来与一些合作伙伴合作运营NIO Space，但从去年Q3开始，蔚来逐步将NIO Space转成直营，目前新开的NIO House和NIO Space完全采取直营模式。

李斌在财报电话会议上解释称，之所以当时采取合作运营方式，主要是因为当时对于蔚来而言，可以快速拓展销售网络，对那个阶段的发展起到了非常大的作用，但也给管理带来了很多挑战。

同时，在充换电网络方面，蔚来已建成361座换电站，覆盖103个城市，在7月份发布了NIO Power 2025换电站布局计划，计划到今年底建成超过700座换电站。到2025年底，蔚来换电站全球总数将超过4,000座。

小结

虽然蔚来依旧还在亏损，但其也并不差钱，手握384亿现金，有充足的钱可以让其研发新产品，扩大销售服务网络与部署换电站。

相比新能源汽车中低端的市场规模，高端市场的增长空间毕竟有限。但在当下激烈的新能源汽车市场上，既想吃肉，又想喝汤，对于任何一家新能源车企而言，都充满了挑战。

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