52亿青铜级小签发行申购，中签率应该较高，但中签不一定是好事

天合光能发行可转债，募集资金规模52.52亿元。债券等级AA，正股价46.20元，转股价50.51元，转股价值91.47，转股价值一般！按照目前的转股价值和可比行业已上市的可转债估值，一签获利120元，青铜级小签一枚！

正股为天合光能，公司主营业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。目前公司市值955.4亿，当前动态市盈率103.75倍，市净率6.25倍，估值一般。一季度内公司营业收入同比增长54.86%，归属上市公司股东的净利润同比增长50.5%。

这只可转债的发行规模是近期最大，相比于以往的可转债，它的中签率应该较高，但是中签该可转债不一定是好事，因为它对应的正股走势是这样的。

按照一般股民的想法，涨这么多了，肯定要回调！所以，对于该可转债，还是遵循内心的想法，如果认为它能继续走牛则申购，认为它将回调就避免申购。

通过观察此类中小市值股票可发现一件有趣的事，从年初开始，此类股票一直跌跌不休，与之形成鲜明对比的是大市值股票接连走高，呈现出一种明显的跷跷板效应。而从6月开始，这种跷跷板的效应还是存在，不过角色互换了一下。跷跷板的一端为大市值股票，另一端为中小市值股票。

如果股民在去年年末，受不了大市值股票上涨的诱惑，从而抛弃中小市值股票，那么到现在肯定是懊悔不已！所以，A股市场对于夹头的打击是最大的，你不能看见大市值股票涨得好就卖出中小市值股票去追涨，等到中小市值股票涨得好时又抛弃大市值股票来回跑。

不过，都说会买的是徒弟，会卖的才是师傅，那对于那些有着巨大涨幅的股票何时要卖出呢？当股票的价格跌破20日均线时是最佳卖出点。

如上图所示，创业板指在2015年6月16日跌破20日均线时卖出，则可躲过后面36%的跌幅，大大地守护了牛市的丰硕果实。

20日均线是股票往前20天平均收盘价格点位的一条连接线，其意义在于，它反映的是这支股票20天的平均成本。每月有20个交易日，20日均线实际上就是月均线，它是介于短期均线与中长期均线之间的一条移动平均线。

很多量化程序都可以设置一种自动交易模式，其中就包含了20日均线交易策略。它不需研究政策面、基本面、消息面和复杂的技术面，仅根据每天收盘前的股价是否突破或跌破20日均线决定买入和卖出。不过，这种20日均线也存在着局限性，即在震荡市中，它会经常出现反向的指导操作。比如某个交易日收盘前股价跌破20日均线，这时要执行卖出操作。但由于是震荡市，下个交易日可能又会在收盘前突破20日均线，这时要执行买入操作，这就造成了一次错误的交易：低抛高吸！

所以，20日均线策略针对趋势明显的行情走势是有效的，而且在涨幅巨大的情况下，这种卖出时间点非常好把握，虽然它不能卖在最高点，但是能保留绝大部分的利润。而现在的中小市值股票正在走牛市，它完全可以作为一个参考。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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