连续五个季度亏损收窄，但爱奇艺想盈利依然任重道远

北京时间8月12日晚间，爱奇艺发布了2021年第二季度未经审计的财务报告。在这个季度，爱奇艺的成绩单在变与不变之间摇摆——总营收略有增长，其中占据大头的会员服务营收同比持平，但环比小幅下降，净亏损则同比持平，成本压缩效果持续显现。

另一方面，仅次于会员服务营收的在线广告营收同比增长15%，而订阅会员数量为1.062亿，同比增长1.2%，虽然存在去年同期疫情带来的特殊因素影响，但也算结束了连续三个季度的同比负增长。但对爱奇艺而言，以自制偶像选秀综艺停播为起点，连锁反应或将在今后相当长的一段时间显现。换句话说，无论是为了会员增长还是营收扩大，头顶天花板的爱奇艺在失去了“赚快钱”的可能后，只能继续耕耘多元化的内容，而这并不是一条容易走的路。

财报发布后，当日爱奇艺收盘大跌7.25%，报9.47美元，盘中一度跌超10%，在中概股普跌的情况下，股价创历史新低。

会员业务，增长很难

财报显示，这一季度，爱奇艺会员服务营收为40亿元，在76亿元的总营收中占比超过50%——自2018年第三季度以来，爱奇艺的营收结构就一贯如此。尽管摆脱了对在线广告营收的依赖，但随着会员数量增长趋于停滞，会员服务营收也触及天花板。

图/AI财经社

这一季度，爱奇艺订阅会员数量为1.062亿，环比净增长100万，这和几年前动辄近千万的增长相比或许微不足道，但回看此前三个季度，与负增长相比，已实属不易，尤其是第二季度本属于视频平台的淡季。只是，过去一年里，爱奇艺的会员增长也只有130万，如何进一步挖掘可能的增长空间，仍然是一道难题。

图/AI财经社

爱奇艺选择同时走两条路，一条是下沉，一条是出海，其CEO龚宇在财报中提到，针对低线城市的爱奇艺极速版与海外业务“都展现出令人鼓舞的发展势头”。爱奇艺CTO刘文峰也透露，目前，爱奇艺极速版第二季度末的日均DAU已超过100万，单日最高DAU超过130万。

另一方面，去年11月，爱奇艺率先对付费会员进行提价，终结了九年以来从未涨价的历史。目前来看，会员提价并未带来过大波动——前提是拥有可以支撑起用户付费意愿的内容，无论是版权采购还是自制，都需要不小的投入。

亏损收窄，仍需开源

这一季度，爱奇艺营收成本69亿元，其中内容成本为51亿元，均与去年同期持平，销售成本、综合开销及行政管理费用为12亿元，同比缩减1%。受此影响，爱奇艺运营亏损再次降低，为11亿元，去年同期为13亿元；净亏损已连续五个季度同比收窄，至14亿元。

版权成本的削弱与自制内容占比的提升，是爱奇艺得以减亏的重要原因，即节流。然而，对爱奇艺等视频平台而言，扭亏为盈始终是面前的一道天堑，除了尽可能地压缩成本，更需要健康的开源，推进多种货币化方式。

当然，优质内容的持续供给则是推高市场想象力的基础。这一季度，爱奇艺不仅推出了“恋恋剧场”，还上线了《叛逆者》《小舍得》《萌探探探案》《做家务的男人3》等剧综内容。龚宇此前曾表示，一味追求破圈的时代过去了，未来受众的分众是趋势，也是传媒市场成熟的必然结果。

在财报后的分析师电话会议上，爱奇艺CFO王晓东提到，爱奇艺对内容投资的质量和效率有了更多的控制，不过这并不意味着保守。“我们打算扩大内容投资的类别，包括电影和海外内容等，这也是为什么我们说内容成本可能会有所增加。”但他同时重申，在接下来的几个季度，内容成本在收入中的占比依然会持续优化。

选秀停摆，短视频冲击

作为爱奇艺的热播综艺，《青春有你3》在总决赛前遭遇叫停。偶像选秀背后的打榜、投票以及由此衍生出的疯狂行径，也引发了一系列连锁反应。

此前，北京市广播电视局曾印发《关于进一步加强网络综艺节目管理工作的通知》，要求其中不得设置“花钱买投票”环节，严禁刻意引导、鼓励网民采取购物、充会员等物质化手段为选手投票。

近日，国家广播电视总局开展了为期一个月的网络综艺节目专项排查整治，并在下发通知中要求，严格控制偶像养成类节目，重点加强选秀类网络综艺节目管理，严格控制投票环节设置。某种程度上来看，这意味着如果选秀节目继续设置投票，唯有免费。

在偶像选秀之外，爱奇艺亟待长期、可持续且健康的商业化模式。另一方面，它还需要理性面对短视频平台带来的影响，这其实也是所有长视频平台共同的困境。在今年6月初举办的网络视听大会上，互为竞品的“优爱腾”站在了统一阵营，高管们纷纷将矛头对准了短视频平台，称后者存在侵权、盗版等行为。

火药味儿之下，其实是长视频平台在内容与广告两方面遭遇短视频平台冲击的事实。中国互联网络信息中心发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年12月，我国网络视频（含短视频）用户规模达9.27亿，其中短视频用户规模为8.73亿，占网民整体的88.3%。

另外，根据媒体报道，B站日活跃用户已突破6500万，超越优酷成为爱奇艺与腾讯视频之后的第三大长视频平台。当下，对长视频平台而言，为了吸引并留存用户，提升自身的内容核心竞争力依然是第一要务。

内容可以赚钱，生产内容却需要花钱，从爱奇艺的角度看，盈利任重道远。在龚宇看来，长视频行业中长期仍然向好，消费端用户渗透尚存空间。此外，影视制作工业化也将有效解决内容渠道与供给不足的问题。“我们在视频制作方面仍处于工业化的早期阶段，我们正在继续推动行业演变，以实现长期增长。”

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